天然气日报：Freeport出口终端进气量明显提升，HH期价大幅上涨

期货研究报告|天然气日报2022-08-12 Freeport出口终端进气量明显提升，HH期价大幅上涨 研究院能源化工组 研究员 潘翔 0755-82767160 panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 陈莉 020-83901030 cl@htfc.com 从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 梁宗泰 020-83901005 liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 康远宁 0755-23991175 kangyuanning@htfc.com 从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842联系人 裴紫叶 15801022486 peiziye@htfc.com 从业资格号：F03100446 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 ■市场要闻与重要数据 1.8月11日，纽约商品交易所（NYMEX）HenryHub天然气期货主力合约结算价格为 8.874美元/百万英热单位，日涨幅为8.19%。 洲际交易所（ICE）TTF天然气期货主力合约结算价格为208.11欧元/MWh（约合62.958美元/百万英热单位），日涨幅为1.34%。洲际交易所（ICE）NBP天然气期货主力合约结算价格为401.65英镑/Thm（约合49.021美元/百万英热单位），日涨幅为3.03%。 纽约商品交易所（NYMEX）LNGJKM（Platts）主力期货合约结算价格为45.335美元/百万英热单位，日涨幅为1.4%。卓创资讯评估的中国LNG地区成交均价为7239.54元/吨，日涨幅为0.15%。 2.据俄罗斯卫星社8月10日报道，俄罗斯诺瓦泰克公司将向土耳其卡尔发电船公司定制浮动电站，向“北极LNG-2号”在建工厂首条线路供电。此前，美国油田技术服务公司贝克休斯已停止为所有俄罗斯LNG项目提供服务，并停止为在建的“北极LNG-2号”项目运送设备。 3.8月9日，英国天然气集团公司（BGGroup）的母公司森特里卡与美国Delfin中游公司签署了一项协议，从2026年开始从路易斯安那州海上计划的浮式LNG�口设施进口LNG，协议为期15年，合同价值85亿美元。 4.中国石化8月10日宣布，公司所属的顺北油气田在地下8000米深度试获高产工业油气流，折算日产油气当量达到1017吨，这标志着全球埋藏最深的油气田成功勘探开发。 ■市场分析 8月11日，在美国市场，美国本土供需格局持续偏紧；机构发布的数据显示，由于自 7月中旬开始为德克萨斯州的一家电厂供气，Freeport�口终端的进气量明显提升，支撑HH期价大幅上涨。 在西北欧大陆及英国市场，区域内供应端收紧的市场预期仍未改变。虽然德国总理朔尔茨8月11日表示，“北溪-1号”天然气管道的涡轮机已经准备就绪，可以运往俄罗斯。但目前俄罗斯方面的要求是，所有制裁方必须保证，归还回来的涡轮机不会再�现在制裁范围内，并且必须�具技术证明文件。围绕“北溪-1号”天然气管道的博弈在这两日进一步推涨了TTF和NBP期货合约的价格。 在东北亚市场，区域内供需格局持续偏紧的格局仍旧持续，而近两日欧洲气价的明显 上涨也进一步支撑了东北亚气价，带动NYMEXLNGJIM期价在最近一周始终保持在 44美元/百万英热单位以上的高位。 在中国市场，在成本支撑作用下，部分液厂调高报价，国产气延续涨势，接收站继续积极跟涨。但在近期LNG价格持续位于高位的影响下，下游已经�现接货乏力的现象，致使LNG市场价格横盘整理。 ■策略 全球气价高位再涨，短期以谨慎观望为主 ■风险 地缘政治局势不稳，区域内供给预期持续偏紧，夏季高温酷热 目录 市场要闻与重要数据1 市场分析1 图表 图1:NYMEXJKM-NYMEXHH价差丨单位：美元/百万英热单位4 图2:NYMEXJKM-ICETTF价差|单位：美元/百万英热单位4 图3:ICETTF-NYMEXHH价差|单位：美元/百万英热单位4 图4:ICENBP天然气期货-ICETTF天然气期货价差丨单位：美元/百万英热单位4 图5:NYMEXHH天然气期货主力合约结算价格和HENRYHUB现货价格丨单位：美元/百万英热单位4 图6:NYMEXHH天然气期货和HENRYHUB现货基差丨单位：美元/百万英热单位4 图7:NYMEXHH天然气期货主力合约结算价格和美元指数收盘价格5 图8:NYMEXHH天然气期货主力合约结算价格和WTI原油期货主力合约结算价格5 图9:ICETTF天然气期货主力合约结算价格和TTF现货价格（DAYAHEAD）丨单位：美元/百万英热单位5 图10:ICETTF天然气期货和TTF现货基差丨单位：美元/百万英热单位5 图11:ICENBP天然气期货主力合约结算价格和NBP现货价格（DAYAHEAD）丨单位：美元/百万英热单位5 图12:ICENBP天然气期货和NBP现货基差丨单位：美元/百万英热单位5 图13:西北欧大陆地区煤-气转换价格和TTF现货价格（DAYAHEAD）丨单位：欧元/MWH6 图14:ICEEUA（欧盟碳排放配额）期货主力合约结算价格丨单位：欧元/吨6 图15:NYMEXLNGJKM(PLATTS)价格丨单位：美元/百万英热单位6 图16:中国进口现货LNG到岸价格丨单位：美元/百万英热单位6 图17:中国LNG地区成交价格丨单位：元/吨6 图18:中国LNG下游接货价格丨单位:元/吨6 区域价差： 图1:NYMEXJKM-NYMEXHH价差丨单位：美元/百万英热单位 2018 2021 2019 2022 2020 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 50 40 30 20 10 0 -10 图2:NYMEXJKM-ICETTF价差|单位：美元/百万英热单位 2018 2021 2019 2022 2020 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数据来源：ICEWindRefinitiv华泰期货研究院数据来源：ICEWindRefinitiv华泰期货研究院 图3:ICETTF-NYMEXHH价差|单位：美元/百万英热单位 2018 2021 2019 2022 2020 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 图4:ICENBP天然气期货-ICETTF天然气期货价差丨单位：美元/百万英热单位 2018 2021 2019 2022 2020 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数据来源：ICEWindRefinitiv华泰期货研究院数据来源：ICEWindRefinitiv华泰期货研究院 美国市场： 图5:NYMEXHH天然气期货主力合约结算价格和HenryHub现货价格丨单位：美元/百万英热单位 NYMEXHH期货 HenryHub现货 10 8 图6:NYMEXHH天然气期货和HenryHub现货基差丨单位：美元/百万英热单位 NYMEXHH期货 HenryHub现货 10 8 66 44 22 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 00 数据来源：WindRefinitiv华泰期货研究院数据来源：WindRefinitiv华泰期货研究院 图7:NYMEXHH天然气期货主力合约结算价格和美元指数收盘价格 图8:NYMEXHH天然气期货主力合约结算价格和WTI原油期货主力合约结算价格 NYMEXHH期货（左轴）美元指数（右轴） 10110 105 美元/百万英NYMEXHH期货（左轴）热单位 WTI 美元/桶 810 100 68 956 4 904 2852 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 0800 原油期货（右轴） 140 120 100 80 60 40 20 0 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 西北欧市场： 图9:ICETTF天然气期货主力合约结算价格和TTF现货价格（DayAhead）丨单位：美元/百万英热单位 TTF期货 TTF现货（DayAhead） 80 70 60 50 40 30 20 10 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 0 图10:ICETTF天然气期货和TTF现货基差丨单位：美元/百万英热单位 2018 2021 2019 2022 2020 5 3 1 -1 -3 -5 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数据来源：ICEWindRefinitiv华泰期货研究院数据来源：ICEWindRefinitiv华泰期货研究院 图11:ICENBP天然气期货主力合约结算价格和NBP现货价格（DayAhead）丨单位：美元/百万英热单位 ICENBP期货 NBP现货（DayAhead） 80 70 60 50 40 30 20 10 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 0 图12:ICENBP天然气期货和NBP现货基差丨单位：美元/百万英热单位 ICENBP期货 NBP现货（DayAhead） 80 70 60 50 40 30 20 10 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 0 数据来源：ICEWindRefinitiv华泰期货研究院数据来源：ICEWindRefinitiv华泰期货研究院 图13:西北欧大陆地区煤-气转换价格和TTF现货价格 （DayAhead）丨单位：欧元/MWh 250 煤-气转换价格 TTF现货（DayAhead） 200 150 100 50 0 图14:ICEEUA（欧盟碳排放配额）期货主力合约结算价格丨单位：欧元/吨 ICEEUA期货价格 120 100 80 60 40 20 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 0 2021/07 2021/08 2