品种策略日报-纸浆

20220809申万期货品种策略日报-纸浆 申银万国期货研究所李馨（从业编号F03090027投资咨询号Z0016779）lixin@sywgqh.com.cn 期货市场 期货 基差（山东银星-期货） SP2209 SP2301 SP2305 SP2209 SP2301 SP2305 前1日收盘价 7110 6520 6434 现值 140 730 816 前2日收盘价 7148 6490 6442 前值 102 760 808 涨跌 -38 30 -8 涨跌幅 -0.53% 0.46% -0.12% 月间价差 成交量 234536 61779 2825 09月-01月 01月-05月 09月-05月 持仓量 112979 103961 17246 现值 590 86 676 持仓量增减 -11190 1904 944 前值 658 48 706 现货市场 原料 漂针浆:银星:山东 漂针浆:月亮:山东 漂针浆:马牌:山东 漂针浆:凯利普:山东 漂阔浆:金鱼:山东 漂阔浆:鹦鹉:山东 本色浆日度均价 化机浆日度均价 现值 7250 7250 7300 7350 6720 6720 6783 5446 前值 7250 7300 7300 7500 6720 6720 6783 5446 涨跌幅 0.00% -0.68% 0.00% -2.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 下游 双胶纸日度均价元/吨 双铜纸日度均价元/吨 白卡纸日度均价元/吨 生活用纸日度均价元/吨 现值 6238 5350 5690 7750 前值 6275 5360 5735 7750 涨跌幅 -0.60% -0.19% -0.78% 0.00% 产业消息 1、智利海关公布2022年7月智利纸浆出口中国情况，其中：针叶浆9.85万吨，阔叶浆4.86万吨，本色浆2.76万吨。2、据悉，2022年8月份加拿大针叶化机浆昆河外盘下调30美元/吨至720美元/吨。预计在8月底9月初发船。3、据悉，智利Arauco公布2022年8月份本色浆金星面价下调40美元/吨至870美元/吨，针叶浆、阔叶浆面价维持稳定。4、据Europulp数据显示，6月欧洲港口总库存较5月下滑13.92%，较去年同期下滑4.91%。其中6月仅英国、德国库存环比提升，荷兰/比利时、法国/瑞士、意大利以及西班牙港口库存环比均有下滑。 评论及策略 纸浆夜盘延续高位震荡。8月外盘报价继续坚挺，在进口成本和部分现货货源偏紧的支撑下，纸浆近月合约表现较强，不过随着基差基本得到修复，继续上行空间或受到限制。国内下游对高价原料接受度偏低，成品纸利润仍维持在极低的水平，原纸库存压力较大。在宏观走弱的大背景下，纸浆后市需求预计不会太乐观，欧美造纸需求已释放疲软信号。操作上建议逢高偏空配置远月合约。 免责声明 免责声明本报告的信息均资料来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。