瑞达期货化工品晨会纪要观点

2022年8月8号晨会纪要观点 LLDPE 化工品 上周，国内聚乙烯企业平均产能利用率在74.00%,较前一周-3.09%。聚乙烯总产量在43.77万吨，下降1.29万吨。PE下游各行业产能利用率较上周+0.1%。其中农膜整体产能利用率较上周+1.7%，管材产能利用率较上周期-0.4%，包装膜产能利用率较上周期+0.2%，中空产能利用率较上周期-1.4%，注塑产能利用率-0.5%，拉丝产能利用率+0.0%。上周受月末停销结算的影响，PE生产企业库存有所上升。本周装置检修减少，市场供应有所增加，而下游需求仍需要关注下游企业拿货的积极性，若生产企业恢复正常销售，预计库存或有所回落。夜盘L2209合约低开高走，显示下方仍有一定的支撑，操作上，建议投资者手中空单可以逢低减持，落袋为安。 PP 上周，PP的产能利用率周环比下降2.81%至72.16%，聚丙烯产量报51.61万吨，较上周期减少2.01万 吨，跌幅3.75%，聚丙烯下游行业平均开工率较上周上升0.04%，较去年同期低3.01%。其中塑编、PP注塑、PP无纺布行业开工维持稳定，BOPP较上周上升0.42%，PP管材较上周上升0.89%，胶带母卷较上周下降1.37%，CPP较上周下降0.38%。聚丙烯库存量较前一周总体小幅增加。夜盘PP2209合约探低走高，显示下方仍有一定的支撑。操作上，建议投资者手中空单可以逢低减持，落袋为安。 PVC 上周，PVC生产企业开工在75.26%环比减少0.53%；其中电石法环比减少0.73%在76.43%；乙烯 法环比增加0.16%在71.19%。PVC产量在42.12万吨，环比减少0.04%，同比减少1.86%。PVC下游制品企业开工略有回升，少数企业开工略有增加。软制品开工相对尚可，但硬制品行业开工偏低，管材整体开工依然维持五成以下。截至7月31日，国内PVC社会库存在36.4万吨，环比增加0.55%，同比增加176.18%；其中华东地区在29.2万吨，环比增加0.34%，同比增加192.59%；华南地区在7.2万吨，环比增加1.41%，同比增加125.00%。夜盘V2209合约低开高走，显示下方仍有一定的支撑。操作上，建议投资者手中多单可以设好止盈，谨慎持有。 EB 上周，国内苯乙烯工厂开工率周平均73.58%，涨1.99%，环比上周涨2.78%。苯乙烯产量在27.02万 吨，较上期涨0.73万吨，涨幅2.78%。苯乙烯下游需求总体小幅上升。其中ABS开工与库存双双回落，EPS开工率与库存同步提升，显示需求基本平稳，PS行业开工提升，但库存减少，显示需求有所上升。截至2022年8月4日，中国苯乙烯工厂库存量112639吨，较上期增加4736吨，环比增加4.39%。夜盘EB2209合约探低回升，显示下方仍有一定的支撑。操作上，建议投资者手中空单可以逢低止盈，落袋为安。 天然橡胶 国内外主产区处于割胶期，东南亚主产区整体降雨量有所增加，对割胶工作影响进一步加大。国内云南版纳降雨增加，原料产出偏少，收购价格持稳；海南进入全面开割状态，胶水存上量预期。近期青岛天然橡胶库存小幅增加，依旧未出现明显去库或者累库方向，考虑到近期价格小幅回落刺激下游拿货积极性， 短期库存存在小幅去库可能。需求方面，上周轮胎厂开工率环比小幅下降，在成品库存高位压力下，恰逢夏季高温，安排常规检修或适度降负，拖曳整体开工率下滑，随着前期检修装置逐步恢复，短期开工率或小幅波动。夜盘ru2301合约增仓收涨，短期关注13250附近压力，建议在12800-13250区间交易。 甲醇 近期国内甲醇仍有新增检修及减产装置，但恢复装置增加，因此产量微幅上涨，而新签量有所增多，带来企业库存小幅下降，近期部分停车装置或将逐步恢复，供应存增加预期，企业库存或将增加。港口方面，上周虽主流区域提货量表现一般，但进口船货周内抵港不及预期，港口甲醇库存整体去库为主。近期国内甲醇制烯烃装置产能利用率小幅走低，虽南京某装置重启，但中安联合停车加之青海盐湖装置持续停车，传统下游开工率基本平稳，醋酸因装置检修结束，开工率提升幅度较大。夜盘MA2209合约减仓收涨，短期关注2600附近支撑，建议在2525-2600区间交易。 尿素 近期国内尿素装置停车/检修较多，产量有所下降，但部分企业陆续在近期恢复生产，短期产量有增加的可能。需求方面，国内农业需求进入空档期；工业复合肥及板材行业需求不温不火，原料行情仍存波动预期，复合肥下游接货情绪难以提振，企业生产负荷暂未有提升计划，产能利用率处于较低水平；胶板行业未见起色，成品库存堆积，整体采购量较去年年同期减少。由于近期部分主流区域尿素出现小幅反弹，下游采购量略有增加，尿素企业出货量有所好转，尿素企业总库存呈现减少。UR2301合约短期建议在2100-2200区间交易。 玻璃 近期国内浮法玻璃开工率小幅下滑，因1条产线放水，但前期点火的产线开始出玻璃，日熔量小幅提升。本周暂无产线有明确变动计划，供应面或维持稳定为主。由于近期华北、华中、华南地区近期产销明显转好，基本日度产销在平衡及以上，市场涨价情绪较重，带动下游拿货积极性，上周国内浮法玻璃企业库存出现下降，关注是否能有持续性降库。夜盘FG2209合约增仓收涨，短期建议在1570-1610区间交易。 纯碱 近期国内纯碱装置新增检修较多，虽然个别企业检修结束，但装置启动和出产品缓慢，整体开工负荷下降，短期仍有企业加入检修，预计短期开工难有明显提升。目前下游需求表现偏弱，采购情绪不积极，按需采购为主，贸易商备货意向不强，上周纯碱企业总库存继续增加，据悉近期部分企业纯碱订单表现增加趋势，关注企业库存变化。夜盘SA2301合约减仓收涨，短期关注2375附近压力，日内建议在2320-2375区间交易。 原油 国际原油期价小幅回升，布伦特原油10月期货合约结算价报94.92美元/桶，涨幅0.8%；美国WTI原油9月期货合约报89.01美元/桶，涨幅0.5%。美国7月非农数据表现强劲，市场对经济前景的担忧情绪略 有缓和，美联储激进加息预期升温，美元指数出现上涨。OPEC+部长级会议同意9月增产10万桶/日；欧盟对俄罗斯实施石油制裁方案，美欧商讨制定俄罗斯石油价格上限的措施，俄罗斯下调北溪管道输气量，沙特阿美将9月份对亚洲的官方原油销售溢价提高到创纪录水平，供应忧虑支撑油市；美国汽油需求放缓，欧美央行加息前景导致经济衰退及需求放缓忧虑压制市场，短线原油期价呈现宽幅震荡。技术上，SC2209合约考验640区域支撑，上方测试10日均线压力，短线上海原油期价呈现宽幅震荡走势。操作上，建议短线交易为主。 燃料油 美国7月非农数据表现强劲，市场对经济前景的担忧情绪略有缓和，沙特阿美上调9月对亚洲的官方 原油销售溢价，国际原油期价小幅回升；新加坡燃料油市场下跌，低硫与高硫燃料油价差降至228.05美元/吨。LU2301合约与FU2301合约价差为1190元/吨，较上一交易日回落27元/吨；国际原油震荡整理，低高硫期价价差下滑，燃料油期价呈现宽幅震荡。前20名持仓方面，FU2301合约多空增仓，净多单回落。技术上，FU2301合约考验2900区域支撑，建议短线交易为主。LU2211合约考验4200区域支撑，上方测试4500区域压力，短线呈现宽幅震荡走势。操作上，短线交易为主。 沥青 美国7月非农数据表现强劲，市场对经济前景的担忧情绪略有缓和，沙特阿美上调9月对亚洲的官方原油销售溢价，国际原油期价小幅回升；国内主要沥青厂家开工回落，厂家及社会库存呈现下降；华东地区炼厂供应低位，山东炼厂供应平稳，厂家出货量增加，华南、东北现货价格小幅上调。国际原油震荡整理，沥青终端需求回升，短线沥青期价呈现宽幅震荡。前20名持仓方面，BU2212合约空单增幅大于多单，净多单回落。技术上，BU2212合约期价考验20日均线支撑，上方测试4150区域压力，短线呈现宽幅震荡走势。操作上，短线交易为主。 LPG 美国7月非农数据表现强劲，市场对经济前景的担忧情绪略有缓和，沙特阿美上调9月对亚洲的官方 原油销售溢价，国际原油期价小幅回升；华南液化气价格稳中有跌，主营炼厂持稳，码头成交重心局部下调，下游逢低采购，市场销售氛围有所回升；国际原油震荡整理，需求表现较为疲弱，而港口液化气库存回落，液化气较原油比值处于低位限制调整空间；山东醚后碳四价格下调，华南国产气价格持平，LPG2209合约期货较华南现货贴水为90元/吨左右，与宁波国产气贴水为340元/吨左右。LPG2209合约空单增仓， 持仓转为净空单。技术上，PG2209合约考验5000关口支撑，上方测试10日均线压力，短期液化气期价呈现宽幅震荡走势，操作上，短线交易为主。 PTA 隔夜PTA震荡上行，期价收涨。成本方面，当前PTA加工差上涨至595元/吨附近，加工利润提升。供 应方面，国内PTA装置整体开工负荷稳定在66.38%。需求方面，聚酯行业开工负荷稳定在81.72%。短期国际原油价格下跌，削弱PTA成本支撑，预计短期期价上行空间有限。技术上，TA2209合约下方关注5500附近支撑，上方关注6000附近压力，建议区间偏空交易。 乙二醇 隔夜乙二醇震荡收跌。供应方面，当前乙二醇开工负荷稳定在43.02%；截至8月4日，华东主港地区MEG港口库存总量118.95万吨，较上一统计周期降低1.59万吨，降幅1.32%，主要港口转为去库。需求方面，聚酯行业开工负荷稳定在至81.72%。短期国际原油价格下跌，削弱乙二醇成本支撑，预计短期期价偏弱震荡。技术上，EG2209合约上方关注4550附近压力，下方关注3994附近支撑，建议空单继续持有。 短纤 隔夜短纤震荡上行，期价收涨。成本方面，目前短纤加工费上涨至1236.4元/吨附近，加工利润回升。需求方面，短纤产销较前一交易日下降3.01%至62.88%，产销气氛回落。短期国际原油价格下跌，削弱短纤成本支撑，预计短期期价上行空间有限。技术上，PF2209合约上方关注7550附近压力，下方关注7100附近支撑，建议区间偏空交易。 纸浆 隔夜纸浆震荡收跌。供应方面，上周纸浆主流港口样本库存量为169.7万吨，环比下降2.1%，主要港口持续去库；近期海运发货不畅情况仍在继续，进口供应预期缩紧。需求方面，周内浆价高位运行，下游纸企维持刚需补库。技术上，SP2209合约上方关注7300附近压力，下方关注6950附近支撑，建议区间交易。 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见戒建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。