瑞达期货化工品晨会纪要观点

2022年9月16号晨会纪要观点 化工品 LLDPE 上周，聚乙烯企业平均产能利用率在81.12%,较上周减少3.05%。国内企业聚乙烯总产量在48.29万吨，较上周减少1.5万吨。PE下游各行业产能利用率较上周+1.00%。其中，农膜行业明显上升啊7.35%，此外，管材、中空、拉丝的开工率也有所上升。注塑与包装膜的开工率则略有下滑。随着棚膜旺季到来，订单增加，企业开工明显好转。中国聚乙烯生产企业样本库存量：40.13万吨，较上期跌2.09万吨，跌幅4.95%。夜盘L2301合约低开震荡，短期走势有所转弱。操作上，投资者手中空单可以设好止盈，谨慎持有。 PP 上周，聚丙烯产能利用率环比上升0.88%至77.08%，聚丙烯产量55.13万吨，相较上周增加0.49万吨，涨幅0.90%。较去年同期减少0.02万吨，跌幅0.04%。下游BOPP行业恢复明显，市场供需边际好转。中国聚丙烯总库存量：73.06万吨，较上期跌1.00万吨，环比跌1.35%，较上周小幅减少。夜盘PP2301合约低开震荡，短期走势有所转弱。操作上，投资者手中空单可以设好止盈，谨慎持有。 PVC 上周，PVC生产企业开工环比增加1.01%在73.48%，同比增加6.43%；PVC产量在40.75万吨，环比增加1.50%，同比增加10.98%。下游制品企业开工出现小幅提升。其中，软制品表现尚可，型、管材行业开工多在4-6成，板材企业开工在4-8成不等。截至9月11日，国内PVC社会库存在35.7万吨，环比增加0.28%，同比增加125.02%。夜盘V2301合约低开震荡，显示空方略占优势，操作上，投资者手中空单可以设好止盈，谨慎持有。 EB 上周，国内苯乙烯工厂开工率周平均71.52%，涨1.44%。苯乙烯工厂产量在26.26万吨，较上期涨0.53万吨，环比涨2.06%。苯乙烯下游需求总体有所回升。其中，EPS行业开工率与库存双双回落，显示需求基本平稳，而ABS与PS行业开工率有所增加，但库存稳中有降，显示下游需求回升。中国苯乙烯工厂库 存量132170吨，较上期增加11635吨，增幅9.65%。总体上看，当前苯乙烯工厂样本库存仍处于近年来的低位水平。夜盘EB2210合约低开震荡，短期走势有所转弱。操作上，投资者手中空单可以设好止盈，谨慎持有。 天然橡胶 近期东南亚主产区整体降雨量小幅减少，但大部分区域降雨处于中偏高状态，对割胶工作存在影响,但整体而言今年全球天然橡胶供应增量相对明确。近期青岛天然橡胶库存小幅下降，短期存在小幅集中到港可能，预计短期青岛天然橡胶库存小幅增加。需求方面，上周轮胎厂开工率环比下降，部分企业安排3-5 天检修，个别企业检修7-10天，企业整体产出受限，开工走低明显，高库存将继续抑制轮胎厂开工水平。夜盘ru2301合约小幅收涨，短线关注13000附近压力，建议在12830-13000区间交易。 甲醇 近期国内甲醇检修及减产装置减少，同时有装置陆续恢复开工，产能利用率整体提升。港口方面，台风影响华东港口部分船货卸货以及航行速度，而华南港口暂无船货抵港，主流区域提货维持正常，部分提货量有所增加，故整体表现去库。下游方面，本周多套前期检修装置恢复生产，甲醇制烯烃整体产能利用率环比明显提升，下周仍有装置重启，预计产能利用率有望再度提高，需求端对甲醇价格有所提振。夜盘MA2301合约小幅收跌，短期建议在2700-2800区间交易。 尿素 前期停车的多数企业陆续恢复生产，尿素产量有所提升，根据停车企业的恢复时间，以及计划检修企业的停车时间，下周产量预计小幅减少。虽然近期价格上涨使得尿素企业出货有所好转，但尿素流向有所差异，且部分地区因疫情造成阶段性累库。近期国内印标政策发酵，集港数量缓慢提升，不过在政策不明朗下，国内港存窄幅调整为主。需求方面，随着秋季市场的推动，复合肥企业开工率稳步回升，预计伴随走货集中期到来，货源推进加快，开工率继续提升为主；胶板行业未见起色，成品库存堆积，整体采购量较去年同期减少。印度招标、淡储和成本均对市场有所推动，但下游也因近期尿素价格上涨过快而出现恐高谨慎心态。UR2301合约短期建议在2420-2570区间交易。 纯碱 因前期停车装置恢复，国内纯碱整体开工率提升，检修企业相继结束，预计短期开工率重心仍趋于向上。近期纯碱企业待发订单小幅度下降，个别地区受疫情影响，汽运受阻，整体库存提升。下游需求相对稳定，原材料库存不高，部分企业有采购或近期有采购意向，但下游的经营情况暂无明显改善，对于原材料的采购仍处于谨慎阶段。夜盘SA2301合约小幅收跌，短线关注2300附近支撑，若跌破则期价有望进一步下行。 玻璃 近期有生产线放水冷修，浮法玻璃开工率和日熔量均下降。下周仍有1条产线有较为明确的放水冷修计划，前期计划点火的产线点火时间推迟，供应面预计延续下滑。由于前期下游备货基本完成，采购节奏有所放缓，本周浮法玻璃企业库存增加。目前下游加工企业持有一定原片库存，短期或以消化前期原料订单为主，浮法玻璃企业库存压力仍较明显。夜盘FG2301合约小幅收跌，短线建议在1480-1520区间交易。 原油 国际原油期价大幅回落，布伦特原油11月期货合约结算价报90.94美元/桶，跌幅3.5%；美国WTI原油10月期货合约报85.1美元/桶，跌幅3.8%。美国8月零售销售数据好于预期，强化美联储激进加息预期，市场避险情绪升温，美元指数处于高位。欧盟对俄罗斯实施石油制裁方案，G7将为俄罗斯油价设置上限，俄罗斯表示将对实施价格上限的国家停止出口原油和天然气，OPEC+会议决定10月减产10万桶/日，供应忧虑支撑油市；EIA美国原油库存增加，欧美央行大幅加息预期使得市场忧虑经济及需求放缓；短线原油期价呈现宽幅震荡；上海原油仓单处于低位支撑近月合约。技术上，SC2211合约考验5日均线支撑，上方测试680区域压力，短线上海原油期价呈现宽幅震荡走势。操作上，建议短线交易为主。 燃料油 美联储激进加息预期增强，经济衰退忧虑抑制原油需求前景，国际原油期价大幅回落；新加坡燃料油市场下跌，低硫与高硫燃料油价差回落至280.31美元/吨。LU2301合约与FU2301合约价差为1758元/吨，较上一交易日上升111元/吨；国际原油宽幅震荡，低高硫期价价差继续走阔，燃料油期价呈现宽幅震荡。前20名持仓方面，FU2301合约减多增空，净空单增加。技术上，FU2301合约考验2800区域支撑，上方测试3000区域压力，建议短线交易为主。LU2212合约回测4400区域支撑，上方测试40日均线压力，短线呈现宽幅震荡走势。操作上，短线交易为主。 沥青 美联储激进加息预期增强，经济衰退忧虑抑制原油需求前景，国际原油期价大幅回落；国内主要沥青厂家开工上升，厂家库存出现增加；华东及山东炼厂开工提升，低价资源消耗为主，现货价格持稳为主。国际原油宽幅震荡，沥青资源供应增加，短线沥青期价呈现震荡。前20名持仓方面，BU2212合约空单减幅大于多单，净多单小幅增加。技术上，BU2212合约期价考验3600区域支撑，上方测试10日均线压力，短线呈现宽幅震荡走势。操作上，短线交易为主。 LPG 美联储激进加息预期增强，经济衰退忧虑抑制原油需求前景，国际原油期价大幅回落；华南液化气价格大势走稳，主营炼厂及码头持稳出货，个别码头成交松动，市场购销氛围一般；国际原油宽幅震荡，燃烧需求淡旺季转换预期支撑市场，炼厂及港口库存回升加剧期价震荡；华南国产气价格持平，LPG2210合约期货较华南现货贴水为78元/吨左右，较宁波国产气升水为22元/吨左右。LPG2210合约多空减仓，净空 单小幅增加。技术上，PG2210合约测试5700区域压力，下方考验5400区域支撑，短期液化气期价呈现宽幅震荡走势，操作上，短线交易为主。 PTA 隔夜PTA震荡收跌。成本方面，当前PTA加工差下跌至770元/吨附近，加工利润回落。供应方面，国内PTA装置整体开工负荷稳定在67.76%。需求方面，聚酯行业开工负荷稳定在83.56%。短期国际原油价格下跌，削弱PTA成本支撑，预计短期期价偏弱震荡。技术上，TA2301合约下方关注5300附近支撑，上方关注5850附近压力，建议区间交易。 乙二醇 隔夜乙二醇震荡收跌。供应方面，当前乙二醇开工负荷较前一交易日上涨0.29%至44.44%；截至9月15日，华东主港地区MEG港口库存总量88.26万吨，较上一统计周期减少0.98万吨，降低1.11%，主要港口小幅去库。需求方面，聚酯行业开工负荷稳定在83.56%。短期国际原油价格下跌，削弱乙二醇成本支撑，预计短期期价偏弱震荡。技术上，EG2301合约上方关注4650附近压力，下方关注4375附近支撑，建议区间交易。 短纤 隔夜短纤震荡收跌。成本方面，目前短纤加工费下跌至488元/吨附近，加工利润持续回落。需求方面，短纤产销较前一交易日上涨25.54%至42.38%，产销气氛回升。短期聚酯原料价格下跌，削弱短纤成本支撑，预计短期期价偏弱震荡。技术上，PF2211合约下方关注7300附近支撑，上方关注7700附近压力，建议区间交易。 纸浆 隔夜纸浆震荡收跌。供应方面，上周纸浆主流港口样本库存量为178.2万吨，环比上涨0.6%，主要港口小幅累库；近期海运发货不畅情况仍在继续，进口供应预期缩紧。需求方面，终端需求持续偏弱运行，周内纸企生产负荷变化不大；下游在高成本制约下，采购积极性有限。技术上，SP2301合约上方关注7000 附近压力，下方关注6500附近支撑，建议区间偏多交易。 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见戒建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。