#继续强烈推荐道森股份：锂电铜箔设备第一股#1、转型锂电铜箔设备

#继续强烈推荐道森股份：锂电铜箔设备第一股 #1、转型锂电铜箔设备，未来将剥离传统业务：公司主要从事油气钻采设备行业，7月公司收购了洪田科技51%股权，正式转型锂电铜箔设备产业，并且将逐渐剥离传统油气设备业务，预计明年将发股收购剩余49%股权，实现洪田科技借壳。 洪田科技是国内少有的实现阴极辊国产化企业（其他是航天4院和西安泰金），具备锂电铜箔设备一体化能力。 #2、洪田科技在手订单大幅超预期：下游锂电铜箔扩产迅速，在手订单（已经有大额预付款）超过30亿，签订的合同订单达到50亿，预计2022-2023年实现营收达到15亿和25亿。 #3、阳极板业务和PET铜箔或成为未来的一个增长点：生箔机在工作时，采用贵金属涂层钛阳极作为电解铜箔行业的优选阳极，具有过电位低，稳定的极间距，更高的的能量转换效率等优点，阳极板此前严重依赖于日本进口，并且是耗材，洪田科技已经形成了部分阳极板的产能，但未来将大规模扩产实现国产替代。 同时公司正在组件日本团队，将布局PET铜箔设备产业链。 #4、市值空间如何看？ 我们预计公司2022-2023年实现营收预计在15、25亿元，按照过去三年平均净利润率20%计算，洪田科技未来两年将实现3亿和5亿元净利润，按照明年30倍估值，道森股份的空间预计在150亿市值（需要包括未来增发收购剩余49%股权）。 #5、锂电铜箔设备第一股，拥有核心竞争力：洪田科技在手订单丰厚、产业发展快速，公司拥有核心阴极辊、生箔机和阳极板技术，未来将进一步提高市场份额。 我们觉得严重被低估。