玻璃期货周报

证券代码：839979 玻璃期货周报 2022.8.1-8.5 每周观点 玻璃周评： 上周玻璃期货延续震荡回升态势，主力合约FG2209较前一周上涨3.75%报1550元/吨。现货方面，河北沙河安全白玻大板报价1573元/吨，较前一周上涨0.25%。 供给方面，玻璃生产原、燃料价格持续小幅下滑，但行业负利润状况依旧严峻，截止上周五，玻璃行业生产毛利为-290.10元/吨，全国浮法玻璃生产线在产260条，日熔量共计17.28万吨，环比前一周增加950吨；随着冷修产线的增多，短期供给压力或将逐步减轻。需求方面，房地产终端资金依旧紧张，下游加工厂订单偏少，但“保交房”政策或将刺激刚需释放，叠加前期加工厂处于低位甚至零库存水平，“买涨不买跌”驱动加工厂逐步有所备货，市场心态有所回暖。库存方面，截止8月4日当周，全国重点监测省份浮法玻璃生产线企业库存361.30万吨，较前一周下降2.68%，但仍大幅位于5年均值上方。综合来看，目前玻璃基本面依旧偏弱但是存在逐步改善预期，累库趋势开始松动，预计期价维持震荡偏强走势为主。 近期利多利空分析利多： 1、多地房地产调控逐步出台放松措施，在稳经济预期和“保交房”政策影响下，中长期房地产对玻璃的需求有望回暖。 2、玻璃生产成本维持高位，生产负利润情况加剧，预计中长期玻璃冷修产线将逐步增多，产量将逐渐萎缩。 3、前期加工厂处于低位甚至零库存水平，“买涨不买跌”驱动加工厂逐步有所备货，市场心态有所回暖。利空： 1、玻璃企业短期生产维持刚性，在产产量仍维持高位，短期供应压力依然存在。 2、房地产资金紧张问题依然凸出，下游加工厂按需采购原片、进货谨慎，整体需求依然疲弱。当前主要逻辑和风险点 1、主要逻辑：目前玻璃基本面依旧偏弱但是存在逐步改善预期，累库趋势开始松动，预计期价维持震荡偏强走势为主。 2、风险点：中长期房地产需求回暖不及预期、玻璃生产线冷修线偏少 一、玻璃期、现货周度行情 周度 主力合约收盘价 （元/吨） 现货基准价 （元/吨） 主力基差 （元/吨） 前值 1494 1569 75 现值 1550 1573 23 涨跌幅 3.75% 0.25% -69.33% 主力基差 二、玻璃现货行情 现货基准地河北沙河安全白玻大板报价1573元/吨，较前一周上涨0.25%。 三、成本端 生产成本：原料、燃料 原料方面，重质纯碱价格高位回落；燃料方面，华北地区动力煤、石油焦市场价格略有回落但仍维持相对高位，整体玻璃生产成本依旧较高。 玻璃生产利润 玻璃生产成本维持高位，叠加近期玻璃原片现货价格持续下滑，生产利润处于近年来同期历史低位，行业生产负利润状态加剧。 四、玻璃基本面分析 （一）供给 玻璃短期生产刚性，全国浮法玻璃生产线304条，在产生产线260条，整体开工数仍处于历史较高位置。 全国浮法玻璃在产日熔量共计17.28万吨，环比前一周增加950吨。 （二）需求 1、浮法玻璃月度消费量 据卓创资讯，2022年6月，全国浮法玻璃表观消费量为420.94万吨，比去年同期增加1.80%，处于历史同期低位。 2、房屋销售情况 3、房屋新开工和竣工面积 4、房地产开发资金来源 （三）库存 全国浮法玻璃生产线企业库存361.30万吨，较前一周下降2.68%，仍大幅位于5年均值上方，处于同期历史高位。 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS! 证券代码：839979 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535E-mail：dyqh@@dyqh.info