宏观经济形势分析：2022年7月，中国PMI回落明显，经济重返下行走势

2022年7月，中国经济比上月明显下行，未能延续反弹走势。制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降1.2个百分点，位于临界点以下；非制造业商务活动指数为53.8%，比上月下降0.9个百分点，扩张力度降低。大型、中型和小型制造业企业PMI均收缩，中小型企业收缩严重，对就业产生不利影响。新订单指数降至临界点以下，表明市场需求环境在恶化，未来经济下行压力大。未来经济下行压力大，股票市场投资要格外谨慎，预计2022年不会有牛市，存在结构性投资机会和大跌以后的反弹机会。