建材行业周报：水泥价格回涨，市场触底迹象加强

水泥价格回涨，市场触底迹象加强建材 推荐（维持评级） 核心观点 水泥：价格出现回涨，需求端未见显著改善。需求方面，当前水泥行业处于传统淡季阶段，需求动力不足，不足以为后续水泥涨价提供动力支撑，预计短期内水泥价格小幅上涨但仍处于低位水平。供给方面， 全国各省份8月份继续执行错峰停窑计划，部分省份已经公布8月水泥企业错峰停窑计划安排，今年多数企业夏季停窑时间超计划天数，受错峰停窑影响，自7月起熟料库存呈下降趋势，本周熟料库容比继续下降，为67.49%，仍处于历史高位。本周水泥价格出现反弹，市场触底迹象加强，随着8月中下旬雨水天气逐步减少、气温下降，预计水泥需求将企稳回升。我们认为需求虽然延迟但并没有消失，基建端发力将带动水泥市场需求，建议关注水泥区域龙头企业。 玻璃：价格继续走低，但降幅收窄。浮法玻璃主要与房地产相关，受地产不景气，下游资金紧张等原因影响，浮法玻璃市场需求乏力，本周市场刚需表现一般，备货需求有所上升。本周在产产能有所恢复，周内 产线冷修1条，复产2条，改产1条，整体供给处于相对较高水平。短期内地产资金紧张问题仍存，地产端暂未出现改善，浮法玻璃市场需求偏弱，玻璃企业业绩好转仍需等待。 玻璃纤维：粗纱价格延续下降态势，电子纱价格趋稳。本周部分主流厂家下调玻纤粗纱报价，粗纱价格延续下降态势。当前市场需求偏弱，近期下游提货积极性无明显好转。本周电子纱价格维持平稳，各厂 商出货量平稳，市场产销良好，短期来看，电子纱价格整体趋稳运行。玻璃纤维下游需求如风电、新能源汽车等领域与碳中和高度相关，受益于下游新应用需求的扩张，行业仍有较大发展空间，建议关注玻纤行业龙头企业。 消费建材：市场领域逐渐扩大，期待后续需求改善。受地产不景气、下游竣工端资金紧张、原材料价格大幅波动的影响，消费建材类市场需求走弱。随着消费建材企业逐步拓展市政、基建等领域的市场空间， 其市场需求将逐步扩大，在下半年基建端回暖的背景下，消费建材市场需求有望回升。从中长期来看，在碳中和大背景下，建筑能耗标准的提升有助于高品质绿色建材应用的普及和推广，具有规模优势和产品品质优势的行业龙头将受益，建议关注消费建材龙头企业。 投资建议：消费建材：推荐具有规模优势和产品品质优势的龙头企业公元股份（002641.SZ）、东方雨虹（002271.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、 北新建材（000786.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、坚朗�金（002791.SZ）。玻璃纤维：推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石（600176.SH）。水泥：推荐水泥区域龙头企业华新水泥（600801.SH）、上峰水泥 （000672.SZ）。玻璃：建议关注高端产品占比提升的旗滨集团 （601636.SH）、南玻A（000012.SZ）。 风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；地产政策推进不及预期风险。 分析师 �婷 ：010-80927672 ：wangting@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130519060002 特此鸣谢：贾亚萌 实习生：刘芮君 市场表现2022.8.5 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 【银河建材】行业周报_建材行业_部分地区水泥呈现触底反弹态势 【银河建材】行业周报_建材行业_水泥价格有触底迹象，期待需求恢复 【银河建材】行业周报_建材行业_供给收缩，期待需求改善 【银河建材】行业周报_建材行业_市场需求持续低迷，期待淡季过后需求的恢复 【银河建材】行业周报_建材行业_需求略有上升，供给收缩 【银河建材】行业周报_建材行业_淡季需求走低，水泥价格跌破400元吨 行业周报●建材行业 2022年8月5日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 目录 一、行业要闻2 二、行业数据5 三、行情回顾7 四、核心观点8 �、风险提示9 六、附录9 一、行业要闻 1.三部门：《工业领域碳达峰实施方案》 近日，，工业和信息化部、国家发展改革委、生态环境部近日联合印发《工业领域碳达峰实施方案》（以下简称“《方案》”），确保工业领域二氧化碳排放在2030年前达峰。 （一）优化重点行业产能规模。修订产业结构调整指导目录。严格落实钢铁、水泥、平板玻璃、电解铝等行业产能置换政策，加强重点行业产能过剩分析预警和窗口指导，加快化解过剩产能。完善以环保、能耗、质量、安全、技术为主的综合标准体系，严格常态化执法和强制性标准实施，持续依法依规淘汰落后产能。 （二）调整优化用能结构。重点控制化石能源消费，有序推进钢铁、建材、石化化工、有色金属等行业煤炭减量替代，稳妥有序发展现代煤化工，促进煤炭分质分级高效清洁利用。有序引导天然气消费，合理引导工业用气和化工原料用气增长。推进氢能制储输运销用全链条发展。鼓励企业、园区就近利用清洁能源，支持具备条件的企业开展“光伏+储能”等自备电厂、自备电源建设。 （三）加大绿色低碳技术推广力度。发布工业重大低碳技术目录，组织制定技术推广方案和供需对接指南，促进先进适用的工业绿色低碳新技术、新工艺、新设备、新材料推广应用。以水泥、钢铁、石化化工、电解铝等行业为重点，聚焦低碳原料替代、短流程制造等关键技术，推进生产制造工艺革新和设备改造，减少工业过程温室气体排放。鼓励各地区、各行业探索绿色低碳技术推广新机制。 （四）严格执行水泥、平板玻璃产能置换政策，依法依规淘汰落后产能。加快全氧、富氧、电熔等工业窑炉节能降耗技术应用，推广水泥高效篦冷机、高效节能粉磨、低阻旋风预热器、浮法玻璃一窑多线、陶瓷干法制粉等节能降碳装备。到2025年，水泥熟料单位产品综合能耗水平下降3%以上。到2030年，原燃料替代水平大幅提高，突破玻璃熔窑窑外预热、窑炉氢能煅烧等低碳技术，在水泥、玻璃、陶瓷等行业改造建设一批减污降碳协同增效的绿色低碳生产线，实现窑炉碳捕集利用封存技术产业化示范。 （🖂）加大城乡建设领域绿色低碳产品供给。将水泥、玻璃、陶瓷、石灰、墙体材料等产品碳排放指标纳入绿色建材标准体系，加快推进绿色建材产品认证。开展绿色建材试点城市创建和绿色建材下乡行动，推广节能玻璃、高性能门窗、新型保温材料、建筑用热轧型钢和耐候钢、新型墙体材料，推动优先选用获得绿色建材认证标识的产品，促进绿色建材与绿色建筑协同发展。推广高效节能的空调、照明器具、电梯等用能设备，扩大太阳能热水器、分布式光伏、空气热泵等清洁能源设备在建筑领域应用。 2.工业和信息化部：《关于开展2022年工业节能监察工作的通知》 近日，为贯彻落实《中华人民共和国节约能源法》和《工业节能管理办法》，持续推进工业节能提效和绿色低碳发展，现就2022年工业节能监察工作有关事项通知如下： 深入开展国家专项工业节能监察，聚焦重点行业领域，抓好重点企业、重点用能设备的节能监管，发挥强制性节能标准约束作用，提高能源利用效率。重点行业能效专项监察。对钢铁、 石化化工、建材、有色金属冶炼等行业企业开展强制性单位产品能耗限额标准执行情况专项监察。在2021年工作基础上，对钢铁、焦化、铁合金、水泥（有熟料生产线）、电解铝以及炼油、乙烯、对二甲苯、现代煤化工（煤制甲醇、煤制烯烃、煤制乙二醇）、合成氨、电石、烧碱、纯碱、磷铵、黄磷、平板玻璃、建筑和卫生陶瓷、有色金属（铜冶炼、铅冶炼、锌冶炼）行业企业开展全面节能监察。 3.太原：全市水泥企业夏季停产60天 近日，为有效改变太原市PM和臭氧污染居高不下的不利局面，8月1日开始，山西太原市开展以控制扬尘、氮氧化物和臭氧污染为主要内容的夏季大气污染防治攻坚行动。 （一）在工地污染源管控方面，在严格落实“六个百分之百”基础上，出台四项措施： 一是错峰施工。所有土方作业工地、拆迁工地、道路开挖、道路铺设、建筑物外立面施工、小区改造等涉及扬尘污染工序的，每日8时至19时停止施工，涉抢险应急工程除外。 二是错峰喷涂。各类建筑工地室外喷涂和粉刷、市政设施和道桥防腐维护作业、大型商业建筑外立面改造和防水作业、道路沥青铺设、道路交通隔离栏、人行道护栏、道路标线和标识以及户外广告等涂装或翻新作业的，每日8时至19时停止喷涂。 三是错峰运输。所有使用燃油、燃气的渣土运输、物料运输车辆，每日8时至19时停止拉运，全天禁止在环城高速以内快速路行驶，涉抢险应急工程除外。 四是错峰停运。所有燃油、燃气工程机械，每日8时至19时停止运行，涉抢险应急工程除外。 （二）在工业污染管控方面，全市所有工业企业在严格执行浓度、总量“双达标”基础上，采取四项减排措施： 一是压减钢铁产量。太钢烧结、粗钢压产10%，美锦钢铁烧结、粗钢压产30%。 二是压减焦化产能。太钢焦化压产10%，清徐县梗阳、美锦、亚鑫焦化压产20%，西山一焦压产35%。 三是压减水泥产能。全市水泥企业按照夏季停产60天计划，落实压产要求。 四是实行错峰生产。全市13个行业248家工业企业，每日8时至19时可中断工序错峰停产；焦化、化工、炭黑、轮胎橡胶等挥发性有机物重点行业企业不得实施检修作业；除使用高效处理设施的4家汽修厂(4S店)外，其他汽修厂(4S店)每日8时至19时停止调漆、喷烤漆、烘干(晾干)作业。 4.吉林：《吉林省减污降碳协同增效实施方案（征求意见稿）》 为深入贯彻党中央、国务院关于碳达峰碳中和决策部署，落实省委、省政府关于推动绿色发展、建设美丽中国吉林样板的目标要求，持续、深入、扎实推进减污降碳协同增效，根据生态环境部等七部门印发的《减污降碳协同增效实施方案》有关要求，吉林起草印发《吉林省减污降碳协同增效实施方案（征求意见稿）》。 （一）以区域环境质量改善和碳达峰目标为导向，积极调整产业布局，实施产业准入及退出清单制度，加大能源、工业、城乡建设、交通运输等领域和钢铁、有色金属、建材、石化化工等重点行业区域结构调整和优化布局力度。加快推动重点区域、重点流域落后和过剩产能退出。依法加快城市建成区重污染企业搬迁改造或关闭退出，对城市建成区内的铁合金、水泥、化工等工业企业进行全面清理，对高耗能、高排放、低效益、规模小的工业企业按期予以关停淘汰，2025年前，城镇人口密集区危险化学品生产企业全部完成搬迁改造。 （二）水泥行业加快原燃料替代。铝行业提高再生铝比例，推广高效低碳技术，加快再生有色金属产业发展，2025年再生铝产量达到XX万吨，2030年电解铝使用可再生能源比例提高至30％以上。石化行业加快推动减油增化，实施吉林石化“炼油化工转型升级”等项目。促进石化化工与煤炭开采、冶金、建材、化纤等产业协同发展，高效利用副产气体。鼓励重点行业企业探索多污染物和温室气体协同控制技术工艺，开展协同创新示范。探索开展氢冶金、二氧化碳捕集利用一体化等试点示范。 （三）推进固体废物污染防治协同控制。强化资源回收和综合利用，推进全域“无废城市”建设。加快国家级长春宽城资源循环利用基地和白山市等大宗固体废弃物综合利用基地建设。推动煤矸石、粉煤灰、尾矿、冶炼渣等工业固废资源利用或替代建材生产原料，加快推进粉煤灰综合利用示范工程，推广钢铁行业“固废不出厂”示范项目，鼓励省内新型墙体材料生产企业采用新工艺、新技术加大对煤矸石、粉煤灰、尾矿等工业固废的资源化利用，到2025年，新增大宗固废综合利用率达到60%，存量大宗固废有序减少。 5.辽宁：《关于辽宁省水泥熟料生产线8月份全面开展夏季错峰生产的通知》 根据辽宁省建筑材料工业协会水泥分会发布《关于辽宁省水泥熟料生产线8月份全面开 展夏季错峰生产的通知》显示，全省所有水泥熟料生产线8月份全面开启错峰生产，省内辽中 区域及盘海营区域错峰时间为8月1日至30日，累计30天；辽南（大连）区域和辽西区域错 峰生产时间为8月5日至9月3日，累计30天。 6.新疆：以项目要素保障为核心推动工业经济稳定增长 新疆维吾尔自治区发展改革委全面贯彻落实党中央、国务院决策部署和新疆