建材行业周报：需求弱复苏，水泥、玻璃价格有好转迹象

需求弱复苏，水泥、玻璃价格有好转迹象 核心观点 水泥：价格小幅上涨。本周水泥价格小幅上涨。需求方面，市场需求环比有所提升，但同比未见明显好转，磨机开工负荷有一定上升，预计短期内需求延续弱复苏态势。供给方面，部分省份继续执行9月份错 峰停窑计划，但随着停窑计划执行完成，停窑因素逐渐减弱，供给压力增大。在供给增加但需求不及预期背景下，本周熟料库容比为71.68%，环比有一定上升。我们认为旺季需求将逐步释放，基建端发力将带动水泥市场需求，建议关注水泥区域龙头企业。 玻璃：需求环比改善。本周浮法玻璃价格有所下跌，但降幅收窄，库存略降。本周玻璃浮法厂部分区域出货有所好转，需求方面，加工厂订单有所改善，关注未来订单变化和成交持续性。浮法玻璃下游主要与 房地产相关，今年受地产不景气，下游资金紧张等原因影响，浮法玻璃市场需求乏力，当前市场整体表现一般。短期来看，地产资金紧张问题仍存，浮法玻璃市场需求仍然偏弱，在需求未见改善情况下，玻璃企业业绩好转仍需等待。供给方面，本周产线冷修1条，改产3条，在需求不及预期情况下，预计后续冷修产线将逐步增加。 玻璃纤维：粗纱价格小幅下降，电子纱价格趋稳。本周玻纤粗纱价格小幅下降，部分厂家降低出厂价格，当前市场需求疲软，近期无明显好转；电子纱近期价格调整后趋稳，供给增加情况下，需求释放不及预 期，市场竞争压力有所增加。我们认为玻璃纤维下游需求如风电、新能源汽车等领域与碳中和高度相关，受益于下游新应用需求的扩张，行业仍有较大发展空间，建议关注玻纤行业龙头企业。 消费建材：多方承压期待需求改善。受地产不景气、下游竣工端资金紧张、原材料价格大幅波动的影响，消费建材类市场需求走弱。今年上 半年，行业面临多方面压力，期待后续需求的改善。从中长期来看，在碳中和大背景下，建筑能耗标准的提升有助于高品质绿色建材应用的普及和推广，具有规模优势和产品品质优势的行业龙头将受益，建议关注消费建材龙头企业。 投资建议：消费建材：推荐具有规模优势和产品品质优势的龙头企业公元股份（002641.SZ）、东方雨虹（002271.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、 北新建材（000786.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、坚朗�金（002791.SZ）。玻璃纤维：推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石（600176.SH）。水泥：推荐水泥区域龙头企业华新水泥（600801.SH）、上峰水泥 （000672.SZ）。玻璃：建议关注高端产品占比提升的旗滨集团 （601636.SH）、南玻A（000012.SZ）。 风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；地产政策推进不及预期风险。 建材 推荐（维持评级） 分析师 �婷 ：010-80927672 ：wangting@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130519060002 特此鸣谢：贾亚萌实习生刘芮君 市场表现2022.9.25 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 【银河建材】行业周报_建材行业_旺季不旺，需求延续弱势 【银河建材】行业周报_建材行业_旺季需求恢复不及预期，水泥价格竞争性下调 【银河建材】行业周报_建材行业_淡旺季转换阶段，需求将逐步释放 【银河建材】行业周报_建材行业_水泥价格继续上涨，旺季需求将逐步释放 【银河建材】行业周报_建材行业_水泥、玻璃价格继续上涨，底部回暖趋势明显 行业周报●建材行业 2022年9月25日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 目录 一、行业要闻2 二、行业数据6 三、行情回顾8 四、核心观点9 �、风险提示10 六、附录10 一、行业要闻 1.发改委：推动钢铁、有色、石化、化工、建材等重点用能行业节能降碳改造 近日，工业和信息化部办公厅、国务院国有资产监督管理委员会办公厅、国家市场监督管理总局办公厅、国家知识产权局办公室印发原材料工业“三品”实施方案，2025年，原材料品种更加丰富、品质更加稳定、品牌更具影响力。高温合金、高性能特种合金、半导体材料、高性能纤维及复合材料等产品和服务对重点领域支撑能力显著增强。培育一批质量过硬、竞争优势明显的中国品牌，产品进入全球中高端供应链，市场环境更加公平有序。 （一）优化传统品种结构。围绕石化化工、钢铁、有色金属、建材等领域优势原材料品种，系统梳理现有标准和产品类型，加快淘汰低端、性能重叠的类似牌号，提升传统产品供给档次和水平。在钢材、铝材、水泥等重点领域完善主干品种体系，推动产品体系化发展。加快钢材、玻璃、陶瓷等传统产品升级换代，不断提升产品性能和品质。大力开拓传统产品新市场、新用途，挖掘绿色建材、铝材等产品消费潜能，不断提升传统产品竞争优势和竞争效率。 （二）发展绿色低碳产品。围绕石化化工、钢铁、有色金属、建材等行业，开展节能降碳和绿色转型升级改造，逐步降低原材料产品单位能耗和碳排放量。加强可降解塑料、生物基材料等高品质绿色低碳材料研发和应用，大力发展全氧富氧燃烧、膜分离、直接空气等碳捕捉技术，扩大低碳、零碳产品供给。强化绿色产品评价标准实施，建立重点产品全生命周期碳排放数据库，探索将原材料产品碳足迹指标纳入评价体系。发布绿色低碳方向鼓励推广应用技术和产品目录，加快循环利用、低碳环保等绿色产品研发与应用。加快建设统一的绿色产品标准、认证、标识体系，引导具有生态主导力的龙头企业构建绿色产品供应链体系，创造和拉动绿色消费。 2.中国建筑材料联合会：《原材料工业“三品”实施方案》解读 近日，工业和信息化部办公厅、国务院国有资产监督管理委员会办公厅、国家市场监督管理总局办公厅、国家知识产权局办公室印发原材料工业“三品”实施方案，2025年，原材料品种更加丰富、品质更加稳定、品牌更具影响力。高温合金、高性能特种合金、半导体材料、高性能纤维及复合材料等产品和服务对重点领域支撑能力显著增强。培育一批质量过硬、竞争优势明显的中国品牌，产品进入全球中高端供应链，市场环境更加公平有序。 （一）配合重大工程加快研发新材料新产品的研制，进一步优化完善建材产品标准体系。鼓励生产满足新型基础设施建设、新型城镇化建设、交通水利等重大工程建设需求的专用水泥、平板玻璃、陶瓷等传统建材。围绕开拓、创新、绿色、共享、开放、人文的要求，努力创造能够不断提高产品消费品质、感性质量、功能效应、健康安全、服务内涵等物质文化特色的建材产品体系。 （二）全面推广绿色低碳建材，加快推动形成以“低碳”为核心的完备的绿色低碳建材产品生产、应用体系。研究建立建材产品碳减排量评价体系，推进建材绿色产品评价标准修订，搭建建材重点产品全生命周期碳排放数据库。 （三）优先围绕水泥、防水材料、隔热保温材料等推进建材产品质量追溯体系建设，研制一批产品质量追溯标准，建立产品质量追溯行业平台，推动实现建材产品来源可查、去向可追、 责任可究，全面促进建材产品的质量安全提升。 （四）重点推进碳纤维及其复合材料、先进无机非金属材料、人工晶体、先进陶瓷材料等设计制造技术研发和质量精确控制技术攻关，提高产品质量稳定性、一致性、适用性水平。 （🖂）研制先进团体标准，创建团体标准示范，做好政府标准的有效补充。围绕防水卷材和建筑密封材料领域开展国际标准对标达标活动，提升我国标准国际水平。研究制定技术成熟度和制造成熟度评价标准，建立行业创新成果评价机制。 （六）开展绿色建材下乡活动，融合电商和实体企业，线上线下齐发力，为绿色低碳建材产品的展示、宣传、推广、流通、服务提供全方位支撑，加快节能低碳、安全性好、性价比高的绿色低碳建材推广应用，推动形成绿色低碳建材消费理念，推动形成绿色生活方式，不断扩大绿色建材产品的消费市场。 3.广东：《关于重点企业加强污染减排的倡议书》 近日，广东省生态环境厅9月17日发布《关于重点企业加强污染减排的倡议书》，倡议书倡议石油化工、水泥、火电、垃圾发电、陶瓷生产、玻璃生产等重点行业企业，要对标国内行业最先进水平，强化治污设施运行管理，确保达标排放，尤其在污染天气应对期间，尽可能提高治污效率。 （一）全力降低排放浓度。石油化工、水泥、火电、垃圾发电、陶瓷生产、玻璃生产等重点行业企业要对标国内行业最先进水平，强化治污设施运行管理，确保达标排放，尤其在污染天气应对期间，尽可能提高治污效率；对标最新最严污染物排放标准，主动执行超低排放要求，进一步降低污染物排放浓度，最大程度减少大气污染物排放强度和总量。 （二）做好源头污染减排。工业涂装、家具喷涂、包装印刷等重点行业企业加快开展低挥发性有机物源头替代，采用低挥发性有机物的原辅材料。 （三）积极应对污染天气。在污染天气应对期间，各重点企业要快速响应，主动采取措施，有效应对。涉挥发性有机物企业要主动实施涉挥发性有机物排放生产工序和生产环节错时错峰生产；采用挥发性有机物低效治理技术的企业，实施错时错峰生产；水泥矿山错峰爆破、破碎、装运等生产；尽可能少安排全厂开停车、装置整体停工检修和储罐清洗作业等。 4.秦皇岛：加快水泥行业企业并购重组和改造提升 近日，秦皇岛市政府新闻办公室召开秦皇岛市新型材料产业新闻发布会，以下为实录： （一）做强绿色建材产业。以绿色化、功能化、个性化、品牌化为主攻方向，鼓励企业重点突破功能技术玻璃和特种玻璃等精深加工产品制造的关键技术及装备，大力发展被动式超低能耗建筑产业，加快开发功能性新型建材产品，提高绿色高附加值新型建材产品比重。 （二）玻璃及玻璃制品业。优化空间布局，提高产业集中度。加强培育技术水平较高、具备较强品牌影响力和市场号召力的龙头企业，发挥其引领作用，促进产业集约集聚发展。重点发展节能安全玻璃、高硼硅玻璃、光伏玻璃、家电玻璃等锻长板产品，提高精深加工用玻璃原片比重。重点推进弘耀玻璃退市进园项目和北方玻璃太阳能装备用光伏电池封装材料项目建设，带动周边玻璃深加工企业集聚发展。 （三）绿色建材业。加快被动式超低能耗建筑产业规模化、标准化、品质化发展，重点发展模数多孔砖、工业废料空心砌块、轻质石膏板等保温、隔热和防渗的内外墙体屋面材料，大力发展复合保温材料、建筑节能玻璃、低辐射玻璃、光伏一体化建筑用外墙玻璃节能涂料等新型建筑节能材料，加快太阳能、地热能等建筑节能一体化技术及部件产业化。重点推动信焱优建产业园、领标科技年产800万平方米新型节能超薄岩板项目建设。加快水泥行业企业并购重组和改造提升。推广窑炉余热利用、水泥粉磨节能技术，推广新型干法水泥生产工艺。发展适合现代建筑业需要的高品质水泥构件等深加工产品。 5.广东：《关于2021年度全省水泥熟料平板玻璃生产线清单的公告》 按照《工业和信息化部办公厅发展改革委办公厅关于严肃产能置换严禁水泥平板坡璃行业新增产能的通知》（工信厅联原〔2018〕57号）要求，经前期研究公示，现对2021年度（截止2021年12月31日）广东省内水泥熟料、平板玻璃生产线清单进行公告。附件中，截止2021 年12月31日《广东省水泥熟料生产线清单》中显示，广东省省内共有53家水泥企业，共83条熟料生产线。 6.太原：《太原市2022年大气污染防治百日攻坚行动方案》 根据刚刚印发的《太原市2022年大气污染防治百日攻坚行动方案》，从9月22日至12 月31日，太原市将展开大气污染防治百日攻坚行动。 （一）加快企业升级改造。10月底前，完成6家水泥熟料生产企业超低排放改造；12月底前完成古交中海能源煤焦发运站无组织排放改造。 （二）对重点企业将严格执行减排措施：对燃煤电厂以热定产，对清徐县3家焦化企业、古交焦化一厂延长结焦时间，对钢铁企业、潞安太化、重污染天气绩效评级C级以下炭黑企业、水泥熟料生产企业、B级及以上铸造企业、砖瓦窑、耐火窑、东山石灰石矿、绩效评级为非引领性的混凝土搅拌站企业，将依法采取错峰生产以及限产措施。 7.山东：《山东省水泥行业超低排放改造实施方案》 日前，根据山东