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【银河环保公用】华宏科技（002645）迎逢低布局良机，持续推荐： 近期稀土价格有所回调，但长期需求向好，供给偏紧的格局没有变化，坚定看好行业的长期高景气。 公司稀土回收产能增长弹性十足，绝对龙头地位提升整体竞争力：公司目前核准产能仅4000吨左右，和南方稀土合作的6万吨废料回收项目已经投产，对应可回收混合稀土氧化物可达1.5万吨左右，在原料保障充分背景下，预计公司未来2~3年镨钕氧化物产销量有望大幅增长至10000吨以上。 届时公司稀土回收产能市占率有望超过25%，绝对龙头地位有助于公司提升对上下游的议价能力。 磁材业务被忽视，产能扩张升级戴维斯双击可期：公司已具备3000吨磁材产能，年盈利水平可达3000万左右，盈利能力较强，公司有望继续扩大磁材产能并向新能源等高端领域延伸。 上游拓展有望带来惊喜：公司是拆解装备龙头，且拥有汽车拆解资质，未来公司将在汽车拆解、稀土回收渠道领域加强布局，保障公司原料供给的同时，提升公司整体盈利能力。 进入果链彰显公司技术水平、行业地位;再生资源具备ESG溢价，回收料需求有望持续走高。 盈利预测：预计公司2022年至2024年归母净利分别为7亿（+32%）、10亿（+42%）和13.44亿（+29%）。