【国盛建材】独家首推—法狮龙：全面变革发力高端建筑顶墙，开启十年百亿新征程r

【国盛建材】独家首推—法狮龙：全面变革发力高端建筑顶墙，开启十年百亿新征程推荐逻辑：公司大力推进产品变革、渠道变革，处于积极进取的规模扩张阶段。 三棵树匡总加盟后管理层持续壮大，员工持股计划已落地，开启“五年顶天立地，十年梦想百亿”新征程，业绩拐点已经出现。 [玫瑰]产品变革：顶墙市场超700亿，集成吊顶和集成墙面各占约一半，比拼产品力和渠道，目前小企业退出较快，行业格局不断优化。 2021年法狮龙集成吊顶和集成墙面收入分别为5.6和0.7亿元，规模还不大。 但2021年以来公司全面升级产品线，并发力集成墙面，目前已经形成了多色彩、多效果、多材质的丰富产品系列。 2022年公司计划进一步升级300款、新增200款产品，产品力行业领先且持续提升。 [玫瑰]渠道变革：2021年公司开展渠道变革，零售端，公司加大经销商拓展力度，稳固3、4线城市并向薄弱的1、2线城市发力，同时公司在 2021年底布局分销渠道，在各县、镇设立分销网点作为订单入口，大大增加了经销商销售触角。 此外，公司设立家装公司业务中心和工程业务中心，通过招募装企服务商和工程代理商开展业务，目前已与圣都、金螳螂等装企，万科、保利等优质房企，中国建筑、中国铁建、中国中铁等龙头总包方，蜜雪冰城、顾家家居等商业空间开展合作，由单一零售转为零售、装企、工程三大渠道并行。 [玫瑰]管理团队持续壮大，十年百亿新目标。 2021年10月，公司聘任匡正三先生为常务副总经理，匡总于2009年6月-2021年6月期间任三棵树省区经理、大区总监、装修漆事业部总经理、零售战略部总经理，其建材行业丰富的经验有望为公司未来发展提供较强助力。 2021年12月公司发布员工持股计划，2022-2023年收入目标相较于2020年增速不低于69%、120%（对应同比增速不低于14.2%、 30.2%）。 2022年7月，公司在广州召开远见2022—法狮龙“专业高端建筑顶墙”战略发布会，提出了“2025年力争超30亿、2030年超100亿”的“五年顶天立地，十年梦想百亿”的新目标，业绩已进入加速期。 盈利预测：公司全面变革下业绩拐点已经出现，未来具有较高的成长性。 预计公司2022-2024年营收分别为9.17亿、12.76亿、17.79亿，归母净利润分别为0.76亿、1.18亿、1.69亿，三年业绩增速为49.3%，对应PE分别为26X、17X、12X，首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示：房地产行业持续大幅下滑风险、原材料价格大幅上涨风险。