需求尚待恢复，Q2盈利或见底

小米集团-W（01810.HK）发布2022年第二季度业绩报告，预计Q2手机销量承压，ASP（平均售价）略有下滑，毛利率或有所下滑。AIoT业务国内业务预计保持健康增长，境外市场承压，毛利率有望提升。互联网业务国内收入增速放缓，境外业务保持高速增长，毛利率稳定。预计Q2小米智能电动汽车等创新业务投入增加，盈利或将见底，下半年盈利有望实现拐点。维持“买入”评级，预计2022-2024年总收入为3104/3520/3974亿元，non-GAAP净利润为100/143/174亿元。