铜期货日报：沪铜站上60000元每吨，关注今晚美国制造业PMI数据。

图表设置另存为PDF分享铜期货日报 | 2022-08-02【题目】沪铜站上60000元每吨，关注今晚美国制造业PMI数据。【期货层面】今日夜盘沪铜主力2209开于60180元/吨，夜盘冲高至61000元/吨上方。白盘维持高位震荡，收盘价60840元/吨，较上一交易日上涨740元/吨。持仓量159606张，较上日增加1965张。【现货层面】今日上海电解铜现货对当月合约报于升水330~升水410元/吨，均价370元/吨，较前一日上升20元/吨。平水铜成交价格61450-61730元/吨，升水铜成交价格61470-61750元/吨。今日仓单报价86-102美元/吨，均价较前一交易日上调5美元/吨，QP8月；提单报价78-93美元/吨，均价较前一交易日不变，QP9月，报价参考8月中下旬及9月初到港货源。LME0-3升水13.75美元/吨，对09合约进口亏损在400元/吨附近。【综合分析】对于铜价目前的走势判断为：中期趋势方向向下，短期方向向上。短线价格料企稳区间（57000-65000），原因有两点：1，美联储货币紧缩的压力短期缓和—由于7月加息的落地以及美联储主席鲍威尔的偏鸽讲话。但是后续如果就业市场和通胀维持强势，紧缩压力料重回市场。所以要继续关注美国的经济数据。2，基本面供给压力短期出现一定的缓和主要是上游矿山端和冶炼端的短期供应预期出现变化。供给端来看短期的供给宽松预期也出现变化，1，根据大部分矿企的年中报告显示，上游矿山年中产量增长微幅不及预期，因部分矿山上半年的产量扰动较为严重，供应瓶颈仍存。2，上海交易所库存连续两周大幅下降，市场流通货源减少，升水居高不下；3，山东冶炼酸主流价回落至260元/吨，湖南、湖北、山东等地的冶炼酸价格均出现不同程度的下滑，冶炼利润回落至冶炼产能释放预期出现缓和。需求端来看，据SMM数据本周国内主要大中型精铜杆企业开工率约为71.97%，较上周回升0.64个百分点。目前整体显性库存仍处于低位，但下游消费仍处于夏季传统消费淡季，终端消费疲软对电解铜消费支撑不强。库存方面，上海交易所库存减少13325吨至37025吨，LME库存较上周减2975吨报130575吨，comex库存减2246吨至61115吨，上海保税区库存较上周减1.3万吨至15.6万吨。【风险提示】 1，低库存；2，俄乌冲突超预期；3，国内疫情政策。作者：李魁有色研究中心18739938658likui@hrrdqh.com从业资格号：F3077815投资咨询号：Z0017255 铜期货日报 2022-08-02每日数据：类别指标名称最新值前值涨跌涨跌幅去年同期值同比涨跌同比增长率宏观通胀指数国债(TIPS)_10年(%)2022-07-292022-07-28-0.06 -30% -1.151.29 112.1739% 0.140.2美元指数2022-07-292022-07-28-0.3295 -0.3104% 91.907713.9284 15.1548% 105.8361106.165610年期美国国债收益率(%)2022-07-292022-07-28-0.01 -0.3731% 1.281.39 108.5938% 2.672.68现货市场1#铜平均价(元吨)2022-08-012022-07-291200 1.9848% 71850-10190 -14.1823% 6166060460现货结算价_LME铜(美元吨)2022-07-292022-07-2888.5 1.1476% 9781-1980.5 -20.2484% 7800.57712LME铜升贴水(0-3)(美元吨)2022-07-292022-07-2810 266.6667% -2437.75 157.2917% 13.753.751#电解铜升贴水最小值(元吨)2022-08-012022-07-2900%32010 3.125% 3303301#电解铜升贴水最大值(元吨)2022-08-012022-07-2940 10.8108% 430-20 -4.6512% 410370洋山铜最低溢价(元吨)2022-08-012022-07-2900%4244 104.7619% 8686洋山铜最高溢价(元吨)2022-08-012022-07-2900%6240 64.5161% 102102废铜_上海1#光亮铜线(元吨)2022-07-292022-07-28350 0.6485% 66320-12000 -18.0941% 5432053970精废铜价差(元吨)2022-07-292022-07-28-55.55 -2.4908% 688.641486 215.7876% 2174.642230.19加工费精炼费(RC)(元吨)2022-07-292022-07-22-0.19 -2.5745% 5.61.59 28.3929% 7.197.38粗炼费(TC)(元吨)2022-07-292022-07-22-1.9 -2.5745% 5615.9 28.3929% 71.973.8期货市场CU主力（元吨）2022-08-012022-07-29740 1.2313% 71480-10640 -14.8853% 6084060100期货收盘价_LME3个月铜(美元吨)2022-07-292022-07-28186 2.4034% 9840-1915 -19.4614% 79257739期货收盘价_COMEX铜(美元磅)2022-07-292022-07-280.105 3.0064% 4.525-0.9275 -20.4972% 3.59753.4925库存上期所铜仓单(吨)2022-08-012022-07-29-1323 -17.2986% 46191-39866 -86.3069% 63257648总库存_LME铜(吨)2022-08-012022-07-29700 0.5361% 238650-107375 -44.9927% 131275130575COMEX铜库存(短吨)2022-07-292022-07-28-224 -0.3665% 4543815453 34.009% 6089161115上海期货交易所铜库存（吨）2022-07-292022-07-22-13325 -26.4647% 94090-57065 -60.6494% 3702550350上海保税区铜库存(万吨)2022-07-282022-07-25-1.3 -7.6923% 42.3-26.7 -63.1206% 15.616.9 铜期货日报 2022-08-02图1.用美国十年国债收益率（名义利率）-10年通胀指数（TIPS/实际利率）表示通胀预期。图2.美国国债收益率倒挂往往对应着经济萧条，但是也能跟踪美国货币政策进程。 数据来源：Wind、华融融达期货数据来源：Wind、华融融达期货宏观数据：5,0005,5006,0006,5007,0007,5008,0008,5009,0009,50010,00010,50011,00011.21.41.61.822.22.42.62.833.22020-05-262020-08-182020-11-102021-02-042021-04-292021-07-232021-10-152022-01-072022-04-012022-06-27美国国债收益率10年(%)__（名义利率）通胀指数国债(TIPS)_10年(%)__（实际利率）期货收盘价_LME3个月铜(美元吨)美国通胀预期（%）-0.500.511.522.533.542000-03-292002-06-212004-09-142006-12-052009-02-262011-05-172013-08-072015-10-282018-01-222020-04-152022-07 美国10年国债收益率-1年国债收益率 图8.铜主力合约空头每日持仓变化图7.铜主力合约多头每日持仓变化图6.SHFE铜期货收盘价与国内升贴图5.LME铜期货收盘价与LME升贴水图4.沪伦比值数据来源：Wind、华融融达期货数据来源：Wind、华融融达期货数据来源：Wind、华融融达期货数据来源：Wind、华融融达期货铜期货日报 2022-08-026.877.27.47.67.888.28.48.62020-04-232020-11-032021-05-192021-11-292022-06-14 比值5,0005,5006,0006,5007,0007,5008,0008,5009,0009,50010,00010,50011,000-10001002003004005006007008009001,0001,1001,2002020-04-232020-12-152021-08-122022-04-06期货收盘价_LME3个月铜(美元吨)LME铜升贴水(0-3)(美元吨)（右轴）39,00042,00045,00048,00051,00054,00057,00060,00063,00066,00069,00072,00075,00078,000-400-20002004006008001,0001,2001,4001,6001,8002,0002,2002,4002020-04-232020-12-172021-08-122022-04-13CU主力CU主力CU主力CU主力CU主力上海物贸_铜升贴水平均价(元吨)（右轴）5,0005,5006,0006,5007,0007,5008,0008,5009,0009,50010,00010,50011,00039,00042,00045,00048,00051,00054,00057,00060,00063,00066,00069,00072,00075,00078,0002020-04-232020-12-232021-08-272022-04-29期货收盘价_LME3个月铜(美元吨)期货收盘价_SHFE铜期货主力(元/吨)(右轴)图3.SHFE与LME铜期货收盘价价格数据：数据来源：Wind、华融融达期货数据来源：Wind、华融融达期货迈科期货南华期货申万期货中航期货东海期货东吴期货光大期货建信期货海通期货弘业期货国信期货方正中期广州期货华泰期货银河期货永安期货国泰君安五矿期货金瑞期货中信期货03,0006,0009,00012,00015,00018,0002,3632,3632,5952,5952,6182,6182,7402,7402,9242,9242,9512,9513,0333,0333,3583,3583,6763,6763,8943,8943,9943,9944,2314,2315,1255,1255,1675,1675,4015,4015,4075,4075,5575,5576,6096,6097,8587,85814,93014,930+211+374+132+7+159+14+183+68+412+135+133+2,680-12-468-715-183-186-142-520-611多头增加减少光大期货格林大华国投安信首创期货兴业期货中粮期货铜冠金源美尔雅建信期货方正中期国贸期货广发期货五矿期货银河期货永安期货东证期货华泰期货金瑞期货国泰君安中信期货2,0004,0006,0008,00010,00012,00014,0002,6222,6222,6592,6592,7292,7292,8172,8172,8662,8663,2563,2563,3103,3103,3343,3343,4043,4043,4233,4233,5963,5963,6163,6165,0035,0035,0525,0525,2015,2015,8635