甲醇周报

证券代码：839979 甲醇周报（7.25-7.29） 大越期货投资咨询部金泽彬 投资咨询证：Z0015557联系方式：15157579507 https://www.dyqh.info/ 大越期货创立于1995年，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务。 CONTENTS 目录 1观点和策略 2供应分析 3需求分析 4库存状况 一、观点和策略 甲醇周评：上周，甲醇期货走高报收2624元/吨，周涨6.84%。周内原油及甲醇期货反弹，带动港口现纸货走高，且后半周受美联储温和加息影响，能化品多有推涨；除此以外，周内部分上游工厂临停/检修，加之华北、山东等地焦化减产等影响，甲醇供应缩量，相应带动内地甲醇反弹走高，然受制需求跟进一般等，后半周甲醇市场交投推涨有限。 本周，近期国内甲醇市场表现尚可，多地价格呈现上涨，短期供应收缩加，期货仍存上行可能。基本面来看，据悉外盘装置停车集中，后续进口到港存缩量预期，而内地前期因成本问题停车装置暂未恢复，加之焦化限产持续下，局部供应或继续下滑，预计短期供应收缩下对局部市场存一定支撑；宏观方面，虽然美联储再次加息75个基点，但美联储主席讲话释放了偏鸽的信号，缓解了市场对未来联储继续大幅加息的担忧，短期商品期货或相对坚挺，对甲醇期货存一定提振，预计甲醇震荡运行。短线2450-2700区间操作，长线多单轻仓持有。 周度价格变化 环渤海动力煤（元/吨） 本周 上周 涨跌 动力煤 732 738 -0.81% NYMEX天然气（美元/百万英热） 本周 上周 涨跌 天然气 8.286 8.305 -0.23% 甲醇进口价格（美元/吨） 本周 上周 涨跌 CFR东南亚 357.5 357.5 0.00% CFR中国主港 307.5 302.5 1.65% 国内甲醇价格（元/吨） 本周 上周 涨跌 江苏 2600 2445 6.34% 鲁南 2580 2520 2.38% 河北 2425 2380 1.89% 内蒙古 2320 2285 1.53% 福建 2560 2450 4.49% 期货主力 2600 2456 5.86% 下游产品价格（元/吨） 本周 上周 涨跌 醋酸 4000 4000 0.00% 二甲醚 3790 3790 0.00% 甲醛 1180 1180 0.00% 聚丙烯PP 8800 8800 0.00% 二、供应分析 •1、国内供应分析 •2、外盘供应分析 国内甲醇现货价格 国内甲醇价格（元/吨） 7月25日 7月26日 7月27日 7月28日 7月29日 周涨跌 江苏 2425 2450 2450 2555 2600 6.34% 鲁南 2560 2570 2580 2580 2580 2.38% 河北 2380 2425 2425 2425 2425 1.89% 内蒙古 2300 2320 2320 2320 2320 1.53% 福建 2450 2485 2465 2540 2560 4.49% 甲醇现货价格 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 2018-1-42019-1-42020-1-42021-1-42022-1-4 甲醇：江苏甲醇:鲁南甲醇:河北甲醇:内蒙古甲醇:福建 甲醇基差 甲醇基差（元/吨) 7月25日 7月26日 7月27日 7月28日 7月29日 周涨跌 现货 2425 2450 2450 2555 2600 6.34% 期货 2429 2483 2452 2571 2600 5.86% 基差 -4 -33 -2 -16 0 4 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 甲醇基差 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 2018-5-102019-5-102020-5-102021-5-102022-5-10 基差甲醇：江苏期货收盘价 甲醇各工艺生产利润 甲醇各工艺生产利润（元/吨） 7月25日 7月26日 7月27日 7月28日 7月29日 周涨跌 煤制 -167 -147 -147 -147 -147 20 天然气 -790 -780 -770 -770 -770 20 焦炉气 -70 -25 -25 -25 -25 45 5,500 4,500 3,500 2,500 1,500 500 内蒙煤制甲醇成本及利润 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 2000 1500 西南天然气制甲醇利润 2018-5-102019-5-102020-5-102021-5-102022-5-10 内蒙煤制甲醇利润甲醇:内蒙古内蒙煤制甲醇成本 西北焦炉气制甲醇利润 2500 1000 500 0 2018-1-52019-1-52020-1-52021-1-52022-1-5 -500 -1000 2000 1500 1000 500 0 2018-1-52019-1-52020-1-52021-1-52022-1-5 -500 -1500-1000 国内甲醇企业负荷 甲醇负荷（%） 本周 上周 涨跌 全国 66.88% 68.20% -1.32% 西北 73.90% 76.49% -2.59% 83.00% 78.00% 73.00% 68.00% 全国甲醇负荷走势 90.00% 85.00% 80.00% 75.00% 70.00% 西北地区甲醇负荷 63.00% 58.00% 53.00% 13579111315171921232527293133353739414345474951 65.00% 60.00% 55.00% 50.00% 13579111315171921232527293133353739414345474951 2018年2019年2020年2021年2022年2018年2019年2020年2021年2022年 外盘甲醇价格和价差 外盘甲醇价格和价差（美元/吨） 7月25日 7月26日 7月27日 7月28日 7月29日 周涨跌 CFR中国 302.5 302.5 302.5 307.5 307.5 1.65% CFR东南亚 357.5 357.5 357.5 357.5 357.5 0.00% 价差 -55 -55 -55 -50 -50 5 600 550 甲醇外盘价格 CFR中国-CFR东南亚价差 20 0 500 450 400 350 300 250 200 150 100 2018-1-172019-1-172020-1-172021-1-172022-1-17 甲醇:CFR中国主港甲醇:FOB美国海湾 2018-1-52019-1-52020-1-52021-1-52022-1-5 -20 -40 -60 -80 -100 -120 -140 -160 甲醇:FOB鹿特丹(欧元)甲醇:CFR东南亚-180 甲醇进口价差 甲醇进口价差（元/吨） 7月25日 7月26日 7月27日 7月28日 7月29日 周涨跌 现货 2425 2450 2450 2555 2600 6.34% 进口成本 2521 2519 2528 2556 2557 1.43% 进口价差 -96 -69 -78 -1 43 139 甲醇进口利润 4,300 300 3,800 200 3,300 100 2,800 0 2,300 -100 1,800 -200 1,300 -300 进口利润甲醇：江苏进口成本 三、需求分析 •1、传统需求分析 •2、新兴需求分析 •3、MTO装置运行情况 甲醇传统下游产品价格 传统下游产品价格（元/吨） 7月25日 7月26日 7月27日 7月28日 7月29日 周涨跌 甲醛 1180 1180 1180 1180 1180 0.00% 二甲醚 3790 3790 3790 3790 3790 0.00% 醋酸 4000 4000 4000 4000 4000 0.00% 甲醇传统下游产品价格 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 2018-1-52019-1-52020-1-52021-1-52022-1-5 醋酸:江苏索普二甲醚:河北裕泰甲醛:河北文安凯跃 甲醛生产利润和负荷 甲醛生产利润（元/吨） 7月25日 7月26日 7月27日 7月28日 7月29日 周涨跌 现货 1180 1180 1180 1180 1180 0.00% 生产成本 1319 1339 1339 1339 1339 1.52% 利润 -139 -159 -159 -159 -159 -20 甲醛负荷（%） 本周 上周 涨跌 甲醛 18.65% 18.42% 0.23% 2500 2000 1500 1000 500 0 甲醛生产成本和利润 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 40.00% 35.00% 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% 甲醛负荷 2018-1-182019-1-182020-1-182021-1-182022-1-18 河北甲醛生产利润甲醛生产成本 13579111315171921232527293133353739414345474951 2018年2019年2020年2021年2022年 二甲醚生产利润和负荷 二甲醚生产利润（元/吨） 7月25日 7月26日 7月27日 7月28日 7月29日 周涨跌 现货 3790 3790 3790 3790 3790 0.00% 生产成本 3680 3744 3744 3744 3744 1.74% 利润 110 47 47 47 47 -64 二甲醚负荷（%） 本周 上周 涨跌 二甲醚 24.08% 24.89% -0.81% 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 二甲醚生产成本和利润 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 32.00% 27.00% 22.00% 17.00% 12.00% 二甲醚负荷 13579111315171921232527293133353739414345474951 2018-1-82019-1-82020-1-82021-1-82022-1-8 二甲醚生产利润二甲醚生产成本 2018年2019年2020年2021年2022年 醋酸生产利润和负荷 醋酸生产利润（元/吨） 7月25日 7月26日 7月27日 7月28日 7月29日 周涨跌 现货 4000 4000 4000 4000 4000 0.00% 生产成本 2534 2548 2548 2605 2630 3.80% 利润 1466 1453 1453 1395 1370 -96 醋酸负荷（%） 本周 上周 涨跌 醋酸 81.66% 84.17% -2.51% 3600 醋酸生产成本和利润 7000100.00% 醋酸负荷 3400 3200 3000 2800 2600 2400 2200 2000 2018-1-82019-1-82020-1-82021-1-82022-1-8 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 95.00% 90.00% 85.00% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 50.00% 13579111315171921232527293133353739414345474951 醋酸生产利润醋酸生产成本2018年2019年2020年2021年2022年