全球天然气价格上涨潮：原因、趋势及影响——天然气行业系列深度报告
近期全球天然气价格持续高涨，欧洲、亚洲等地天然气价格均出现不同程度的上涨。本文将从全球天然气资源分布格局及贸易流向、俄乌局势及极端天气、天然气需求及未来发展等方面进行分析。
一、全球天然气资源分布格局及贸易流向
全球天然气分布集中，以伊朗、卡塔尔为代表的中东地区以及以俄罗斯为代表的独联体国家天然气储量占比分别为40.3%、30.1%，占据全球天然气产量的绝大部分。从产量上来看，2021年全球天然气产量约为4.04万亿立方米，北美以及独联体国家占据主要比重。在全球资源分布不均的影响下，每年亚太及欧洲地区需对天然气进行大量进口。
二、俄乌局势及极端天气
俄乌局势及极端天气是当前外盘天然气价格上涨的主要原因。从欧洲的天然气进口来看，欧洲共有包含波斯尼亚、罗马尼亚等在内的十个国家完全依赖俄罗斯天然气进口；德国49%天然气进口依赖于俄罗斯。俄乌战争开始后，俄罗斯几次降低“北溪一号”输送量，截至2022年7月25日，“北溪一号”天然气输送量仅为满负荷运行的19.8%。气候方面，2022年7月19日伦敦最高气温达40摄氏度，这一温度刷新了英国自有温度记录以来的最高气温。在高温的影响下，欧洲当地的水力发电设施供电量将有所下滑，从而加剧当前的用电、用气需求。
三、天然气需求及未来发展
天然气是最清洁的一次能源，远期需求将稳步提升。天然气具备热值较高、几乎不含有害物质、发电碳排放低等属性，是最清洁的一次能源。全球天然气消费量稳步增长，2021年全球天然气消费量约为4037.46亿立方米。目前各国致力于实现净零排放目标，中国设定2030年实现碳达峰目标，印度计划到2030年实现碳减排10亿吨。政策端对清洁能源的推动将持续提升天然气需求。
四、投资建议
海外天然气价格持续高企，国内燃气企业未来或将受益，相关标的：天壕环境、广汇能源、新天然气。
五、风险提示
俄乌局势变化、下游需求不及预期、海外管道建设项目不及预期。
综上所述，全球天然气价格上涨潮是当前市场关注的焦点，未来天然气需求将持续提升，国内燃气企业有望受益。但同时，投资者也需要注意风险因素，如俄乌局势变化、下游需求不及预期、海外管道建设项目不及预期等。
