家用电器行业周报：促家电消费政策信号积极，看好后续市场回暖

促家电消费政策信号积极，看好后续市场回暖 家用电器|行业周报（2022.07.25-2022.07.31）|2022.07.31 评级：看好 陈梦 首席分析师 SAC执证编号：S0110521070002 chenmeng@sczq.com.cn 电话：010-81152649 潘美伊研究助理 panmeiyi@sczq.com.cn 电话：010-81152646 市场指数走势（最近1年） 家用电器 沪深300 0.2 24-Jul 13-May 2-Mar 20-Dec 9-Oct 29-Jul 0 -0.2 -0.4 资料来源：聚源数据 相关研究 家用电器行业周报：上半年家电市场表现疲软，下半年改善预期仍存 家用电器行业周报：6月家电消费逐步复苏，线下需求回暖 家用电器行业周报：集成灶行业发展格局浅析与家电Q2业绩前瞻 核心观点 本周专题：（1）7月28日，商务部等13部门发布《关于促进绿色智能家电消费若干措施的通知》，提出开展全国家电“以旧换新”活动、继续推进绿色智能家电下乡、鼓励基本装修交房和家电租赁等措施，我们认为未来促家电消费政策的有效落地，将有效拉动后续家电市场回暖。（2）2022年上半年我国冰箱、洗衣机、油烟机等家电品类市场表现疲软，产销双降，而从单月来看，6月冰洗品类虽延续之前的下滑态势，但内、外销降幅环比均有所收窄；油烟机则受国内消费市场疲软及地产销售低迷等因素影响，6月降幅进一步扩大。 2022年中期投资策略：盈利企稳初已现，疫后复苏显实力。我们坚定看好原材料、出口、地产边际缓和背景下，细分龙头加速突围。（1）白电：重点推荐卡萨帝高端引领、“三翼鸟”流量前置及全球化提升竞争力的海尔智家和多元化、全球化发展的美的集团；（2）厨电：重点推荐传统业务稳健发展，新兴业务快速发力的老板电器，积极关注受益行业高景气且渠道加速拓展的火星人和亿田智能等；（3）电工照明：重点推荐渠道与产品精耕细作的公牛集团与商照业务快发展的欧普照明；（4）小家电：重点推荐受益人民币贬值、业绩弹性强的新宝股份，积极关注苏泊尔、九阳股份等；清洁电器建议关注莱克电气、科沃斯、石头科技等； （5）黑电：重点推荐智能投影细分龙头极米科技；（6）零部件：建议关注产品格局稳定、梯队良好、汽零业务快速发展的三花智控。 本周行情：本周上证综指下跌0.51%，家电行业上涨1.57%，跑赢大盘。其中，白电板块下跌0.77%，黑电板块下跌2.86%，厨电板块上涨4.84%，小家电板块上涨1.78%，照明电工及其他板块上涨9.49%。沪（深）股通持股占比方面，至本周五，美的集团沪深股通持股占比18.17%，较上周提高0.15pct；公牛集团沪深股通持股占比18.95%，较上周下降0.12pct；格力电器沪深股通持股占比9.88%，较上周下降0.11pct；九阳股份沪深股通持股占比8.7%，较上周提高0.05pct；老板电器沪深股通持股占比8.03%，较上周下降0.48pct；海尔智家沪深股通持股占比10.73%，较上周下降0.17pct。个股方面：本周家电行业涨幅前五为汉宇集团（52.9%）、禾盛新材（45.91%）、日出东方（35.53%）、莱克电气 （17.06%）、三花智控（16.65%）；跌幅前五为极米科技（-8.19%）、ST雪莱（-7.33%）、深康佳A（-6.35%）、长虹美菱（-5.58%）、长青集团（-4.65%）。 一周重点数据跟踪：镀锌板卷（0.5mm）本周价格5021元/吨，较上周上涨14元/吨；铜（1#）本周价格60460元/吨，较上周上涨3260元/吨；铝（A00）本周价格18610元/吨，较上周上涨630元/吨；中国塑料城价格指数本周价格913.4，较上周下跌3.6。 风险提示：原料价格大幅波动；终端需求萎靡风险；汇率波动风险。 目录 1本周专题：促家电消费政策信号积极，看好后续市场回暖1 1.1商务部等13部门发布《关于促进绿色智能家电消费若干措施的通知》1 1.2产业在线数据跟踪：6月冰洗、彩电内销边际改善3 2投资策略：盈利企稳初已现，疫后复苏显实力7 3本周行情回顾8 3.1板块行情：本周家电行业上涨1.57%，跑赢大盘8 3.2北上资金：公牛集团沪深股通持股占比较上周下降8 3.3个股行情：汉宇集团涨幅领先9 4行业基本数据10 4.1产销数据10 4.2零售数据14 4.3地产及原材料数据15 5本周重要公告及行业新闻17 5.1公司公告17 5.2行业新闻17 6风险提示18 插图目录 图1我国洗衣机、冰箱、家用空调内销量（万台）及增速2 图2中国主要家电品类新增需求占比逐年下降2 图3中国不同家电品类每百户拥有量走势（台）2 图42021年我国城镇和农村家电保有量情况（台/百户）2 图11-6月冰箱累计产销数据（单位：万台）3 图26月冰箱产销数据（单位：万台）3 图32022年1-6月冰箱线下市场零售额市占率情况4 图42022年1-6月冰箱线上市场零售额市占率情况4 图51-6月洗衣机累计产销数据（单位：万台）4 图66月洗衣机产销数据（单位：万台）4 图72022年1-6月洗衣机线下市场零售额市占率情况5 图82022年1-6月洗衣机线上市场零售额市占率情况5 图91-6月油烟机累计产销数据（单位：万台）5 图106月油烟机产销数据（单位：万台）5 图112022年1-6月油烟机线下市场零售额市占率情况6 图122022年1-6月油烟机线上市场零售额市占率情况6 图131-6月彩电累计产销数据（单位：万台）6 图146月彩电产销数据（单位：万台）6 图152022年1-6月彩电线下市场零售额市占率情况7 图162022年1-6月彩电线上市场零售额市占率情况7 图17本周市场涨跌幅（%）8 图18年初至今市场涨跌幅（%）8 图19本周各申万一级行业涨跌幅（%）8 图20截至7月29日各公司沪（深）股通持股占比（%）9 图21三大白电沪（深）股通持股占比（%）9 图22其他家电公司沪（深）股通持股占比（%）9 图23家电行业本周涨幅榜前五名9 图24家电行业本周跌幅榜前五名9 图256月家用空调产量同比下降17.1%11 图266月家用空调销量同比下降13.9%11 图276月家用空调内销量同比下降10.8%11 图286月家用空调出口量同比下降18.9%11 图296月冰箱产量同比下降6.7%11 图306月冰箱销量同比下降8.1%11 图316月冰箱内销量同比下降4.6%12 图326月冰箱出口量同比下降11.6%12 图336月洗衣机产量同比下降5.9%12 图346月洗衣机销量同比下降5.8%12 图356月洗衣机内销量同比下降4.2%12 图366月洗衣机出口量同比下降7.9%12 图376月LCDTV产量同比上涨21.4%13 图386月LCDTV销量同比上涨20.8%13 图396月LCDTV内销量同比上涨5.0%13 图406月LCDTV出口量同比上涨28.0%13 图416月抽油烟机产量同比下降10.6%13 图426月抽油烟机销量同比下降14.2%13 图436月抽油烟机内销量同比下降17.0%14 图446月抽油烟机出口量同比下降9.6%14 图45社会消费品零售总额及增速14 图46家电类零售额及增速14 图475月份洗衣机均价同比上行14 图485月份空调均价同比下降1.2%14 图495月份抽油烟机均价同比下降3.3%15 图505月份彩电均价同比上涨1.2%15 图5130大中城市商品房成交套数15 图5230大中城市商品房成交面积15 图53商品房销售面积累计值及累计同比15 图54房屋竣工面积累计值及累计同比15 图55镀锌板卷价格（元/吨）16 图56铜平均价格（元/吨）16 图57铝平均价格（元/吨）16 图58塑料价格指数16 图592012年至今，32寸液晶电视面板价格（美元/片）16 图60液晶电视面板价格（美元/片）16 表格目录 表12020年以来政府多次表态刺激农村地区家电消费与更新1 表2家电重点上市公司行情一览表10 1本周专题：促家电消费政策信号积极，看好后续市场回暖 1.1商务部等13部门发布《关于促进绿色智能家电消费若干措施的通知》 2022年7月28日，商务部等13部门发布《关于促进绿色智能家电消费若干措施的通知》，提出：1、开展全国家电“以旧换新”活动；2、推进绿色智能家电下乡；3、鼓励基本装修交房和家电租赁；4、拓展消费场景提升消费体验；5、优化绿色智能家电供给；6、实施家电售后服务提升行动；7、加强废旧家电回收利用；8、加强基础设施支撑；9、落实财税金融政策。商务部会同有关部门加强统筹协调，跟踪落实情况，及时通报工作进展，推动相关政策措施尽快落地见效，促进家电消费持续恢复。 表12020年以来政府多次表态刺激农村地区家电消费与更新 国家发改委就业司撰文：大力拓展农村消费，充实扩大内需新空间。要以汽车家电为重点，引导企业面向农村地 区开展促销活动，加大对农村居民消费补贴和信贷支持力度，鼓励企业面向农村居民开展家电以旧换新活动，支 持发展二手汽车和家电交易。 2020.10 政策主要内容 时间 2020.11国务院政策例行吹风会：提振大宗消费重点消费和促进释放农村消费潜力。鼓励各地开展家电消费节、家电惠民 2021.1 商务部等12部门印发《关于提振大宗消费重点消费促进释放农村消费潜力若干措施的通知》。促进家电家具家装 消费，激活家电家具市场，鼓励有条件的地区对淘汰旧家电家具并购买绿色智能家电、环保家具给予补贴。 行动等线上线下促消费活动，鼓励有条件的地区实施绿色智能家电补贴、开展家电以旧换新，促进家电消费。 2021.1国家发展改革委2021年1月份新闻发布会上，综合司司长严鹏程回应，要促进家电等保有量大的耐用消费品更新消费，完善废旧家电回收处理体系，支持开展家电以旧换新活动。 2021.6 商务部等17部门发布《关于加强县域商业体系建设，促进农村消费的意见》，要以农民需求为导向，鼓励生产 企业开发适合农村市场的日用消费品、大家电、家居、汽车等，促进农村耐用消费品更新换代。 2021.12.8 国新办举行国务院政策例行吹风会，国家发改委农村经济司司长吴晓表示，推动农村居民消费梯次升级，鼓励有 条件的地区开展农村家电更新行动，实施家具家装下乡补贴，促进农村居民耐用消费品更新换代。 2022.3.5 2022年政府工作报告指出，坚定实施扩大内需战略，推进区域协调发展和新型城镇化。推动消费持续恢复：多 渠道促进居民增收，完善收入分配制度，提升消费能力；推动线上线下消费深度融合，促进服务消费恢复，发展消费新业态新模式；继续支持新能源汽车消费，鼓励地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新。 2022.5.31 工信部副部长徐晓兰回答记者提问时表示，工信部联合有关部门印发通知，将正式开展新一轮新能源汽车下乡活 动，后续还将组织家电、绿色建材下乡等活动，进一步促进大宗商品消费，有信心、有决心、有恒心，全力以赴推动工业经济企稳回升。 国新办召开支持绿色智能家电消费政策吹风会。商务部副部长盛秋平介绍，为促进疫情后消费复苏，商务部、工 2022.7.22业和信息化部、市场监管总局等共同制定了《关于促进绿色智能家电消费的若干措施》，将开展全国家电以旧换新活动和绿色智能家电下乡。 2022.7.28 商务部等13部门发布《关于促进绿色智能家电消费若干措施的通知》，提出：1、开展全国家电“以旧换新”活 动；2、推进绿色智能家电下乡；3、鼓励基本装修交房和家电租赁；4、拓展消费场景提升消费体验；5、优化绿色智能家电供给；6、实施家电售后服务提升行动；7、加强废旧家电回收利用；8、加强基础设施支撑；9、落实财税金融政策。商务部会同有关部门加强统筹协调，跟踪落实情况，及时通报工作进展，推动相关政策措施尽快落地见效，促进家电消费持续恢复。 资料来源：澎湃新闻，商务部官网等