证券Ⅱ行业月报：债基收益表现亮眼，股基新发环比提升

境内外资本市场指标变化，A股市场呈现回落趋势。2022年7月，国际资本市场对通胀表现出了强烈的关注，欧洲央行、美联储等各国纷纷加息以对抗通胀，收紧货币政策。受美联储加息落地、国际冲突持续以及房企动荡的影响，国内权益宽基指数普遍收跌：上证指数下跌4.28%、深证成指下跌4.88%、创业板指下跌4.99%、科创50下跌1.52%。债券市场亦遭遇下杀：中证国债指数上升0.77%、中证信用债指数上升0.54%、中证转债指数上升1.03%。2022年6月CPI同比上涨2.5%，创2年新高，涨幅比2022年5月上涨0.4%，环比持平，总体运行平稳； PPI同比上涨6.1%，比上个月回落0.3%，环比由涨转平。2022年7月，官方制造业PMI为49%，非制造业PMI为53.8%。2022年7月传统制造业处于淡季，市场需求不高，行业景气度低，PMI有所回落。 各类型基金指数净值均明显超过沪深300，债券型基金表现抢眼。2022年7月，98只普通股票型基金、22%的偏股混合型基金、8%的被动指数型基金、93%的债券型基金有正收益表现。 2022年7月，股票型ETF基金资金净流出91亿元，现存总规模9346亿元。宽基ETF净流出9.87亿元，规模剩余4308.81亿元。宽基ETF中净流出较多的产品为中证500ETF(-41.68亿元)，净流入最多的产品为中证1000ETF(+88.51亿元)；行业与主题ETF方面，净流入102.24亿元，规模达到4991.20亿元。一级行业ETF与主题类ETF中医药卫生ETF、半导体ETF等净流动量较大，房地产ETF(+9.64亿元)净流入金额最多；医药卫生(-24.56亿元)净流出最多。 境内新成立基金数量下降，发行份额减少；新发基金数量有所回落，股票型新发基金份额回暖。2022年7月境内新成立基金数量共计109只，较6月减少30只，分别是股票型基金36只，混合型基金25只，债券型基金26只，QDII基金5只，REITs基金1只，FOF基金16只，总发行份额为1,268.98亿份；境内新发行基金数量共计56只，其中新发股票型基金23只，混合型基金7只，债券型基金16只，QDII基金1只，REITs基金1只，FOF基金8只，发行总份额794.71亿份。 公募基金申赎比：市场整体情绪趋于稳定。2022年7月全部基金净申购天数及净赎回天数基本持平，公募基金整体市场情绪稳定，普通股票型基金投资市场情绪稳定。 公募基金保有量及份额：整体市场向好，全部基金保有量和份额同环比均上升。截至2022年7月末，全部公募基金保有量为26.79万亿元，环比增速为s最高（+5.45%），权益基金和非货币基金保有量占比均有所上升。全部公募基金份额为24.19万亿份，环比增加3.75%，货币市场型基金份额为10.61万亿份，环比增速为+6.25%，为开放式基金中最快增速。 私募基金：新备案及存续规模均增长，基金管理人数环比下降。截至2022年6月末，存续私募基金133,797只，存续基金规模环比增长0.02%至19.97万亿元，环比增加41.61亿元。新备案私募基金数量环比增长25.59%至2,562只；新备案规模环比增长13.20%至486.05亿元。 风险提示：模型所有统计结果均基于历史数据，未来市场可能发生重大变化。 1.资本市场回顾 2022年7月，A股市场呈现回落趋势。国际资本市场对通胀表现出了强烈的关注，欧洲央行、美联储等各国纷纷加息以对抗通胀，收紧货币政策。受美联储加息落地、国际冲突持续以及房企动荡的影响，国内权益宽基指数普遍收跌：上证指数下跌4.28%、深证成指下跌4.88%、创业板指下跌4.99%、科创50下跌1.52%。债券市场亦遭遇下杀：中证国债指数上升0.77%、中证信用债指数上升0.54%、中证转债指数上升1.03%。 图1：国内主要股债指数月涨跌幅(%，2022.7.1-2022.7.29) 行业方面，仅少数板块上涨。截至2022年7月29日，申万一级行业中，环保、机械设备以及汽车分别上涨5.33%、5.15%和5.09%；建筑材料、食品饮料以及银行板块跌幅最大，分别为-10.06%、-9.69%和-9.31%。 图2：申万一级行业月涨跌幅(%，2022.7.1-2022.7.29) 从ERP角度看，万得全A风险溢价进入历史中位偏高区间。股权风险溢价越高，显示市场风险偏好越高，权益类资产相对债券越低估；相反，股权风险溢价越低，显示市场风险偏好越低，权益类资产相对债券越高估。2022年年初，风险溢价经历了骤升，截止到2022年7月，期间虽有波动，但整体呈稳定趋势。 图3：万得全A风险溢价及净值(2015.1.4-2022.7.29) 2022年6月，CPI、PPI均有所上涨。CPI同比上涨2.5%，创2年新高，涨幅比2022年5月上涨0.4%，环比持平，由2022年5月的-0.2%上涨为0.0%，总体运行平稳； PPI同比上涨6.1%，比上个月回落0.3%，环比持平，前值0.1%，环比由涨转平。 2022年7月，PMI较前期有所下跌。最新PMI数据显示，2022年7月官方制造业PMI为49%，前值50.2%；非制造业PMI为53.8%，前值54.7%。2022年7月传统制造业处于淡季，市场需求不高，行业景气度低，PMI有所回落。 图4：CPI、PPI指标(2015.1-2022.6) 图5：PMI指标(2015.1-2022.7) 2022年7月，境外主要股指多数收涨。恒生指数下跌7.79%、纳斯达克上涨12.35%、标普500上涨9.11%、道琼斯工业上涨6.73%。2022年7月原油价格下跌，受俄罗斯将削减其通往欧洲的主要天然气管道北溪1号的天然气供应运输量的影响，和美国原油库存减少的原因，原油价格波动明显，原油价格收跌。在加息、紧缩的货币政策和国际经济前景的不确定性的作用下美元逐渐走强。2022年7月，COMEX黄金下跌1.36%、NYMEX原油下跌7.05%、美元指数上涨1.08%。 图6：境外主要股指和资产月涨跌幅(%)(截至2022.7.29) 2.基金市场回顾 2.1.2022年基金表现 2022年7月，各类型基金指数净值均明显超过沪深300。2022年以来，债券型基金指数净值走势平稳且波动较小；2022年6月以前，普通股票型、偏股混合型、指数型基金策略收益均略低于沪深300；2022年6月开始，收益均略高于沪深300；表现相对同步，2022年6月份呈现上升态势，2022年7月份有所下降，截至2022年7月29日左右收益明显高于沪深300。 图7：各类型基金指数净值走势(2022.1.4-2022.7.29) 表1：各类型基金指数表现情况(2022.1.1-2022.7.29) 表2：2022年各类型基金指数分月度表现情况(%)(截至2022.7.29) 2.2.2022年7月基金表现 2022年7月，基金整体收益有所回落，债券型基金表现抢眼。截至2022年7月29日，基金表现考察成立满6个月、基金规模大于1亿的初始基金。98只普通股票型基金、22%的偏股混合型基金、8%的被动指数型基金、93%的债券型基金有正收益表现。 2022年7月，供分析的普通股票型初始基金共计394只。2022年7月回报平均值为-3.12%，98只普通股票型基金获得正收益。表现较好的为南方产业智选(+13.25%)、海富通电子信息传媒产业A (+12.03%)、富国新兴产业(+11.75%)等基金。 表3：普通股票型基金2022年7月回报前10(2022.7.1-2022.7.29) 2022年7月供分析的偏股混合型初始基金共计1520只。2022年7月回报平均值为-3.08%，有22%的偏股混合型基金产品获得正收益。华商新能源汽车A (+14.96%)、华夏先进制造龙头A (+14.01%)、长安宏观策略(+13.49%)回报居前3位。 表4：偏股混合型基金2022年7月回报前10(2022.7.1-2022.7.29) 2022年7月供分析的被动指数型初始基金共有758只。2022年7月回报平均值为-4.75%，有8%的被动指数型基金拥有正收益。环境治理、畜牧养殖板块表现较好，涨幅居前的有汇添富中证环境治理A (+6.36%)、交银中证环境治理A (+6.13%)、招商中证畜牧养殖ETF (+5.51%)等。 表5：被动指数型基金2022年7月回报前10(2022.7.1-2022.7.29) 2022年7月供分析的债券型基金共有2355只。2022年7月回报平均值为0.52%，有93%的债券型基金有正收益表现。民生加银转债优选A (+9.35%)、宝盈融源可转债A(+8.15%)、华商丰利增强定开A (+7.73%)表现优秀。 表6：债券型基金2022年7月回报前10(2022.7.1-2022.7.29) 2.3.股票型ETF资金流入流出情况 2022年7月，股票型ETF基金资金净流出90.76亿元，现存总规模9345.88亿元。 股票型ETF主要按照宽基ETF、行业与主题ETF、风格ETF分类分析。宽基ETF方面，净流出9.87亿元，规模剩余4308.81亿元，宽基ETF中净流出较多的产品为中证500ETF(-41.68亿元)，净流入最多的产品为中证1000ETF(+88.51亿元)；行业与主题ETF方面，净流入102.24亿元，规模达到4991.20亿元。一级行业ETF与主题类ETF中医药卫生ETF、半导体ETF等净流动量较大，房地产ETF(+9.64亿元)净流入金额最多；医药卫生(-24.56亿元)净流出最多。 图8：2022年7月股票型ETF基金资金流动情况(亿元)(2022.7.1-2022.7.29) 图9：2022年7月ETF交易情况(2022.7.1-2022.7.29) 2.4.境内新成立与新发行基金 新成立基金数量下降，发行份额减少。2022年7月境内新成立基金数量共计109只，较6月减少30只，分别是股票型基金36只，混合型基金25只，债券型基金26只，QDII基金5只，REITs基金1只，FOF基金16只。总发行份额为1,268.98亿份，环比下降46.19%，平均发行份额为11.64亿份，环比下降31.38%。其中股票型基金发行份额为512.27亿份，环比增长416.73%，占比40.37%，较6月上涨31.16个百分点；混合型基金发行份额为255.01亿份，环比增长55.86%，占比20.10%，较6月上涨13.16个百分点；债券型基金发行份额为444.88亿份，环比下降78.19%，占比35.06%，较6月回落51.45个百分点。 图10：2022年7月境内新成立基金数量 图11：2022年7月境内新发行基金数量 全部新发基金数量有所回落，股票型新发基金份额回暖。2022年4-6月新发基金份额环比持续上升，2022年5-6月新发基金环比回暖（2022年5月股票型新发基金份额环比+105.09%，2022年6月新发基金份额环比+15.47%），2022年7月境内新发行基金数量共计56只，其中新发股票型基金23只，混合型基金7只，债券型基金16只，QDII基金1只，REITs基金1只，FOF基金8只。发行总份额794.71亿份，环比下降53.3%（其中股票型新发基金份额+395.01%），平均发行份额为14.19亿份，其中新发股票基金份额占新发基金份额的59.47%。 图12：新发公募基金份额(2021.1-2022.7) 图13：新发权益基金（股票+混合）份额(2021.1-2022.7) 图14：新发股票型基金份额(2021.1-2022.7) 2.5.公募基金申赎比：2022年7月公募基金整体市场情绪较2022年6月相比趋于稳定 2022年7月公募基金整体市场情绪较2022年6月相比趋于稳定。截至2022年7月29日，最新预估基金平均申赎比为1.08，表现为净申购。