通信行业周报：千兆宽带推进超预期，新兴业务高速发展可期

速发展可期 核心观点（2022年07月25日—2022年07月30日）: 推荐(维持) 一周通信板块指数回调，军工通信/北斗导航子板块表现相对较好。 本周上证指数跌幅为0.51%；深证成指跌幅为1.03%；创业板指数跌幅为2.44%；一级行业指数中，通信板块跌幅为1.23%。通信板块个股中，上涨 维持、下跌的个股占比分别为69.70%、4.55%和25.75%。其中，个股涨幅方面，意华股份（+28.98%）、深南股份（+20.90%）、精伦电子（+16.56%）涨幅分列前三。根据我们对于通信行业公司划分子板块数据，一周军工通信/北斗导航子板块、物联网及5G应用子板块相关标的表现较好，板块涨幅分别为4.18%、2.01%。双碳背景下，通信+能源融合发展，行业共振迎来广阔天地，产业不断拓展前沿应用助力能源业务高速发展，维持对通信行业的“推荐”评级。 十四�规划千兆宽带推进超预期，通信业务结构方向性调整。 近日，工信部发布了《2022年上半年通信业经济运行情况》。三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数达5.63亿户，比上年末净增2705万户。其中1000Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达6111万户，比上年末净增2656万户，占总用户数的10.9%。千兆光网用户今年保持高速增长，上半年同比增速高达329%。同时云计算、IDC、大数据、物联网等新兴业务2022年上半年收入1624亿元，占总收入的19.9%，新兴业务逼 近两成。新兴业务收入占比，从2020年的12.8%，上升到2021年的15.2%今年上半年的19.9%，直逼总收入两成。同时新兴业务收入增长对当期整体通信收入的增长贡献率，近两年持续走高，从2021年上半年的39.9%，一路跃升到2021年全年的44.6%、今年上半年的69.3%。显然，支撑通信收入增长的动力引擎，已经发生了迁移。新兴业务增长贡献，正从“副发动机”变化为增长主力。发展数字经济是把握新一轮科技革命和产业变革新机遇的战略选择，因此构建数字化世界是已知的ICT产业发展的最大动力、最大愿景。总体而言，行业发展动能不断增强，随着下半年预期的不断修复，关注基本面改善将是投资重点方向。 投资建议：集中度提升，优选子行业景气度边际改善的优质标的。 通信的子行业景气度边际改善有利于估值的企稳回升，中长期来看业绩高增的确定性更强。建议关注标的：交换机相关标的星网锐捷（002396），光纤光缆标的长飞光纤（601869）。应用板块的视频会议标的亿联网络（300628），卫星导航应用标的华测导航（300627），通信模组标的移远通信（603236），美格智能（002881）。通信+新业务拓展突破的中天科技（600522），亨通光电（600487），润建股份（002929）。 风险提示：原料价格上升风险；全球疫情影响及国外政策环境不确定性；5G 商用推进不及预期。 分析师赵良毕 ：010-80927619 ：zhaoliangbi_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030003 特此鸣谢：赵中兴、肖行健 行业数据 20% 10% 0% -10% -20% -30% 通信指数上证指数 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 【银河通信】行业周报：数字底座持续夯实，打开行业变革新机遇 【银河通信】行业月报：数字新基建能力增强，通信基石稳中有升 【银河通信】行业点评：车联网模组业务拓展升级产业链加速有望超预期 行业周报● 通信行业 2022年07月30日 千兆宽带推进超预期，新兴业务高 通信行业 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 目录 一、周市场行情：一周通信板块指数回调3 （一）一周通信行业指数下跌1.23%3 （二）一周通信通信终端及配件子板块涨幅较高4 （三）一周通信板块个股最高涨幅为28.98%6 二、行业发展向好及重要事件主题催化6 （一）千兆宽带发展超预期，十四�规划达标进程顺利6 （二）工信部发布上半年通信业运行情况，业务结构方向性调整7 （三）5G基站持续建设，5G基站占比基站总数17.9%8 三、一周通信行业细分主题事件较多8 （一）中移动启动算力网络实验示范网，聚焦东数西算业务孵化8 （二）中国电信发布云生态合作计划，期望2022年云收入翻番8 （三）中国联通召开年中工作会议，坚决完成全年目标任务9 （四）华为发布HarmonyOS3，鸿蒙设备数破3亿10 四、行业估值处于较低水平11 �、重点公司公告11 （一）一周重点公司公告11 （二）下周重点公司公告15 六、风险分析15 一、周市场行情：一周通信板块指数回调 （一）一周通信行业指数下跌1.23% 周行情：一周（2022年07月25日-2022年07月30日）上证指数跌幅为0.51%；深证成指跌幅为1.03%；创业板指数跌幅为2.44%；一级行业指数中，通信板块跌幅为1.23%。 一周通信重点事件方面： 运营商重点事件中，中国移动正式启动了中国移动算力网络试验示范网CFITI，算力网络试验示范网以推进构建国家算力网络大科学装置为目标方向，锚定新技术试验床、国家示范基 地、产业聚合平台和新业态孵化器四大定位，构建多节点互联的技术创新与业务验证的双平面试验网，已具备“1+9+9”的起步布局。中国电信总经理近日在第�届数字中国建设峰会上回顾了天翼云十年来的创新成果，天翼云已成为全球最大的运营商云，保持政务公有云市场的领先地位，不仅构建了“2+4+31+X+O”资源布局，还实现了天翼云4.0全栈自研。为了进一步落实国家“东数西算”战略，中国电信强化绿色环保、大规模；强调核心节点间的高速联网，实现最低时延；强调适度超前部署以GPU为代表的智能算力。截至2021年底，中国电信的算力规模已经达到了2.1EFLOPS，力争到今年底算力规模实现3.8EFLOPS，算力规模提升80%。随着近两年技术能力和市场服务能力加速成长，2021年天翼云营收实现翻番。中国联通7月25 日召开2022年中工作会议，会议强调公司将继续按照年度工作会议以及“1+9+3”战略规划体系的宣贯部署，全面推进战略规划落地实施见效，强供给稳增长，抓改革促发展，防风险保安全，坚决完成全年目标任务。 主设备商方面，华为正式发布HarmonyOS3，以及华为MatePadPro、华为MateBookXPro、华为FreeBudsPro2、华为智慧屏S86Pro、华为智慧屏S系列、全新华为WATCH3Pronew、华为PixLabV1打印机、华为MateBook14s、华为S-TAG和华为WATCHFITmini等多款全场景新品。截止目前，搭载HarmonyOS2的华为设备已经突破3亿台。中兴通讯加盟中国电信云计算共同体打造国家级云服务，携手开启中国电信云计算共同体新篇章，标志着中兴通讯与中国电信在云计算领域的合作进入新的历史阶段。 千兆宽带方面，近日，工信部发布了《2022年上半年通信业经济运行情况》。三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数达5.63亿户，比上年末净增2705万户。其中 1000Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达6111万户，比上年末净增2656万户，占总用户数的10.9%。千兆光网用户今年保持高速增长，上半年同比增速高达329%。 海外主要事件方面，法国卫星公司Eutelsat与英国卫星公司OneWeb宣布达成合并协议，通过全股票交易的形式对等合并。合并后，新公司将成为欧洲最大的卫星公司，以挑战美国的SpaceX公司。据印度经济时报报道，印度两大电信运营商BhartiAirtel和RelianceJioInfocomm敲定了其5G设备合作伙伴，将合同授予了诺基亚、爱立信和三星。 我们认为5G应用不断积累、创新，5G流量快速增长态势有望加速，数字流量经济发展有望超预期。通信、能源融合发展，行业共振迎来广阔天地，产业不断拓展前沿应用助力能源业务高速发展，维持对通信行业的“推荐”评级。 图1.一周通信行业跌幅1.23%（单位：%）4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% 房地产汽车 机械设备 煤炭石油石化家用电器有色金属农林牧渔计算机轻工制造美容护理 综合 电子建筑材料基础化工纺织服饰国防军工 银行钢铁环保 公用事业 传媒商贸零售电力设备 通信非银金融建筑装饰交通运输社会服务食品饮料医药生物 -5% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 （二）一周通信通信终端及配件子板块涨幅较高 根据通信板块三级子行业通信网络设备及器件、通信线缆及配套、通信终端及配件、其他通信设备、通信工程及服务、通信应用增值服务，一周（2022年07月25日-2022年07月30日）通信终端及配件子行业板块涨幅靠前，为1.89%。进一步细分子板块方面，一周军工通信 /北斗导航子板块、物联网及5G应用子板块相关标的表现较好，板块涨幅分别为4.18%、2.01%。 图2.一周通信终端及配件子板块涨幅靠前（单位：%）图3.今年以来通信线缆及配套子板块涨幅靠前（单位：%） 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% 20% 1.89% 0.93%0.79%0.62% 0.04% -7.76% 16.34% -0.53% -11.59% -15.35% -19.26% -24.42% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% 4 资料来源：Wind，中国银河证券研究院资料来源：Wind，中国银河证券研究院 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 细分板块 板块涨跌幅 相关标的 代码 涨跌幅 烽火通信 600498.SH 0.28% 设备集成 -0.47% 中兴通讯 000063.SZ -2.32% 星网锐捷 002396.SZ 0.63% 中际旭创 300308.SZ -1.71% 光迅科技 002281.SZ -0.39% 新易盛 300502.SZ 1.29% 光器件 0.37% 天孚通信 300394.SZ 5.05% 剑桥科技 603083.SH 0.78% 太辰光 300570.SZ 2.11% 博创科技 300548.SZ -4.51% 光环新网 300383.SZ 0.31% 网宿科技 300017.SZ 0.19% 宝信软件 600845.SH -4.70% IDC相关 -1.60% 数据港 603881.SH 0.12% 奥飞数据 300738.SZ -3.78% 科华数据 002335.SZ -1.73% 高新兴 300098.SZ 3.74% 东土科技 300353.SZ -0.67% 广和通 300638.SZ 4.15% 物联网及5G应用 2.01% 移远通信 603236.SH 2.55% 日海智能 002313.SZ 1.19% 移为通信 300590.SZ -0.93% 梦网科技 002123.SZ 4.03% 亿联网络 300628.SZ 0.24% 云视频 -0.22% 会畅通讯 300578.SZ -0.91% 二六三 002467.SZ 0.00% 通鼎互联 002491.SZ 0.60% 长飞光纤 601869.SH 6.72% 中天科技 600522.SH -9.41% 亨通光电 600487.SH -10.78% 杰赛科技 002544.SZ 1.96% 华测导航 300627.SZ 1.01% 军工通信/北斗导航 4.18% 中海达 300177.SZ 3.45% 七一二 603712.SH 10.28% 中国移动 600941.SH -3.93% 运营商 -1.48% 中国联通 600050.SH 0.29% 中国电信 601728.SH -0.80% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 表1.一周军工通信/北斗导航子板块表