传媒互联网行业：长视频平台涨价新策略：向高价值用户倾斜

行业研究 传媒互联网行业：长视频平台涨价 东新策略：向高价值用户倾斜 兴 证走势概览: 券 股本周（2022.7.25-2022.7.31），SW传媒板块指数下跌1.13%，上证指数下跌 2022年8月1日 看好/维持 传媒 行业报告 未来3-6个月行业大事: 无 份0.51%，恒生科技指数下跌5.80%，恒生中国企业指数下跌3.11%，恒生指数 下跌2.20%，纳斯达克中国科技股指数下跌5.37%。 有重点事件跟踪： 限芒果TV将上调部分会员价格。7月27日，芒果TV会员频道公布称，芒果TV公将于8月9日0点起，对芒果TV会员、芒果TV全屏会员价格进行调整。连续司包月价格从15元/月涨至22元/月，连续包季从58元/季度升至63元/季度，单 证独的会员月卡则从25元上涨到30元。连续包年和会员年卡未调整。此外，芒券果TV全屏会员连续包月、包季、包年的价格分别涨至35元、98元和348元研月卡和年卡未调整。 究疫情反复下业务承压，高热度项目陆续上线带动业绩回升。降本增效背景下， 报 长视频平台会员涨价趋势已成。各大长视频平台最初会员定价较低，但包括内 容成本在内的运营成本近几年来仍趋于上涨，因此国内长视频平台多处于亏损 告状态，上调会员价格成为当前长视频平台实现降本增效的主要途径之一。芒果 超媒凭借出色的广告创收能力成为唯一保持盈利的长视频平台，但2022年Q1起，新冠疫情有所反复，公司内容排播及广告业务都受到一定程度影响，调整会员价格成为公司调节盈利压力的手段之一，因此公司与2021年12月底及2022年7月分别宣布调整会员价格。此外，2022年Q2以来，公司重磅项目《声生不息》《乘风破浪3》《密室大逃脱4》《少年派2》《张卫国的夏天》等陆续上线，且热度较高，预计将带动公司业绩逐步恢复。 长视频平台涨价新策略：向高价值用户倾斜。观察2020年底长视频行业会员提价周期开启以来各平台订阅会员数量的变化，可以发现提价对平台订阅会员数量冲击较为有限，同时随着各大长视频平台订阅会员数量增速放缓，提升单会 行业基本资料占比% 股票家数1493.13%重点公司家数--行业市值（亿元）114191.43% 流通市值（亿元）97561.58% 行业平均市盈率24.14-- 市场平均市盈率34.15-- 行业指数走势图 恒生指数恒生科技 20% 0% -20% -40% -60% 07/2910/2901/2904/2907/29 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 员价值及粘性成为更重要的议题。而从近期长视频平台的涨价策略来看，各平 台在涨价策略上也有意向连续包月/季、年卡等高价值用户倾斜，如： 2021年12月，爱奇艺第二次调整黄金VIP会员价格，普通月卡用户从25元涨至30元（+20%），连续包月用户从19元涨至22元（+16%），季卡从68元涨至78元（+15%），连续包季从58元涨至63元（+9%），年卡连包和普通年卡价格不变（+0%）； 2022年4月，腾讯视频会员价格开启第二轮调整，月卡价格不变依旧为30元（+0%），连续包月由20元调整为25元（+25%），季卡从68元涨到78元（+15%），连续包季从58元涨到68元（+17%），连续包年从218元涨到238元（+9%），年卡价格由253元调整为258元（+2%）； 2022年6月，优酷宣布调整会员价格。调整后，优酷VIP连续包月的费用从15元涨至25元（+67%）、连续包季从45元涨至68元（+51.1%）、连续包年价格从198元涨至238元（+20%）； 2022年7月，芒果TV会员价格调整措施中，连续包月价格从15元涨至22元（+47%），连续包季从58元涨至63元（+9%），单独的会员月卡则从25元上涨到30元（+20%），连续包年和会员年卡未调整。 风险提示：监管政策变化，宏观经济大幅波动，行业增速不及预期，疫情反复对细分行业造成影响等。 分析师：石伟晶 021-25102907shi_wj@dxzq.net.cn 执业证书编号:S1480518080001 分析师：辛迪 010-66554013xindi@dxzq.net.cn 执业证书编号:S1480521070008 P2 东兴证券行业报告 传媒互联网行业：长视频平台涨价新策略：向高价值用户倾斜 1.走势概览 本周（2022.7.25-2022.7.31），SW传媒板块指数下跌1.13%，上证指数下跌0.51%，恒生科技指数下跌5.80%，恒生中国企业指数下跌3.11%，恒生指数下跌2.20%，纳斯达克中国科技股指数下跌5.37%。 图1：重点指数周涨跌幅 0 -1 -2 -3 -4 -5 -6 -7 传媒(申万)上证指数恒生科技恒生中国 企业指数 恒生指数纳斯达克 中国科技股 近一周（7.25-7.31）涨跌幅 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 2.重点事件跟踪及行业动态 2.1重点事件跟踪 【芒果TV将上调部分会员价格】7月27日，芒果TV会员频道公布称，芒果TV将于8月9日0点起，对芒果TV会员、芒果TV全屏会员价格进行调整。连续包月价格从15元/月涨至22元/月，连续包季从58元/季度升至63元/季度，单独的会员月卡则从25元上涨到30元。连续包年和会员年卡未调整。此外，芒 果TV全屏会员连续包月、包季、包年的价格分别涨至35元、98元和348元。月卡和年卡未调整。点评： 疫情反复下业务承压，高热度项目陆续上线带动业绩回升。降本增效背景下，长视频平台会员涨价趋势已成。 各大长视频平台最初会员定价较低，但包括内容成本在内的运营成本近几年来仍趋于上涨，因此国内长视频平台多处于亏损状态，上调会员价格成为当前长视频平台实现降本增效的主要途径之一。芒果超媒凭借出色的广告创收能力成为唯一保持盈利的长视频平台，但2022年Q1起，新冠疫情有所反复，公司内容排播及广告业务都受到一定程度影响，调整会员价格成为公司调节盈利压力的手段之一，因此公司与2021年12月 P3 东兴证券行业报告 传媒互联网行业：长视频平台涨价新策略：向高价值用户倾斜 底及2022年7月分别宣布调整会员价格。此外，2022年Q2以来，公司重磅项目《声生不息》《乘风破浪3》 《密室大逃脱4》《少年派2》《张卫国的夏天》等陆续上线，且热度较高，预计将带动公司业绩逐步恢复。 长视频平台涨价新策略：向高价值用户倾斜。观察2020年底长视频行业会员提价周期开启以来各平台订阅会员数量的变化，可以发现提价对平台订阅会员数量冲击较为有限，同时随着各大长视频平台订阅会员数量 增速放缓，提升单会员价值及粘性成为更重要的议题。而从近期长视频平台的涨价策略来看，各平台在涨价策略上也有意向连续包月/季、年卡等高价值用户倾斜，如： 2021年12月，爱奇艺第二次调整黄金VIP会员价格，普通月卡用户从25元涨至30元（+20%），连续包月用户从19元涨至22元（+16%），季卡从68元涨至78元（+15%），连续包季从58元涨至63元（+9%），年卡连包和普通年卡价格不变（+0%）； 2022年4月，腾讯视频会员价格开启第二轮调整，月卡价格不变依旧为30元（+0%），连续包月由20元调整为25元（+25%），季卡从68元涨到78元（+15%），连续包季从58元涨到68元（+17%），连续包年从218元涨到238元（+9%），年卡价格由253元调整为258元（+2%）； 2022年6月，优酷宣布调整会员价格。调整后，优酷VIP连续包月的费用从15元涨至25元（+67%）、连续包季从45元涨至68元（+51.1%）、连续包年价格从198元涨至238元（+20%）； 2022年7月，芒果TV会员价格调整措施中，连续包月价格从15元涨至22元（+47%），连续包季从58元涨至63元（+9%），单独的会员月卡则从25元上涨到30元（+20%），连续包年和会员年卡未调整。 2.2行业动态 电商： 【商务部公布上半年电商平台累计直播超6000万场】近日，商务部新闻发言人束珏婷在例行发布会上介绍，今年上半年我国网络零售市场逐渐复苏回温。商务大数据监测到，上半年全国网络零售市场基本生活类和升级类商品销售增速较快。同时，电商新业态新模式保持活力，商务大数据重点监测的电商平台累计直播场次 数超6000万场，累计观看人次超5170亿人次，直播商品数超4750万个。 【美团展出“3公里15分钟”无人机配送服务】近日，美团在2022全球数字大会展出包括自动配送车、无人机、智慧餐厅、智慧药房等多项科技产品。其中，此次展出的美团无人机“3公里15分钟”的标准配送服务，可大幅缩短了配送时间。截至2022年6月，美团无人机先后在深圳落地了4个商圈，配送能力覆盖10 余个社区和写字楼，服务近20000户居民，面向真实用户的订单数超5.8万。目前，美团无人机配送已与餐食、饮品、鲜果等不同品类数十个品牌达成合作。 【快手发布品牌号全新营销解决方案，推出“千帆计划”】7月25日，快手品牌号全新营销解决方案发布， 并推出“千帆计划”，将围绕活动、电商、服务及品牌四大新方向，打造1000席VIP席位，面向美妆日化、食品饮料、服饰运动、汽车交通、3C家电、母婴儿童、奢侈品、本地生活、网络服务九大行业进行招募。同时，“千帆计划”还配套了六大福利，包括亿级流量曝光激励、品牌经营全程指导、分行业定制特色解决方案等。据悉，截至2022年上半年，已有近1万个品牌号入驻快手开启经营，粉丝总数超3.2亿，行业TOP 品牌均粉丝数达60万+，并有40多个超百万粉丝数账号，月均300多个超百万播放量爆款作品。 【阿里巴巴公布2022财年报告：超1.24亿消费者在淘宝天猫年度消费超过10000元】7月26日，阿里巴 P4 东兴证券行业报告 传媒互联网行业：长视频平台涨价新策略：向高价值用户倾斜 巴在港交所发布2022财年报告，截至2022年3月31日，阿里巴巴生态体系GMV达8.317万亿元；阿里巴巴面向中国消费者的业务产生的GMV达7.976万亿元；全球年度活跃消费者约13.1亿，其中来自中国的年度活跃消费者超过10亿。过去一个财年，超过1.24亿消费者在淘宝天猫年度消费超过人民币10000元，消费者的跨年活跃率高达98%。本财年淘特超过3亿的年度活跃消费者当中，20%从未在淘宝天猫上购物；淘菜菜的年度活跃消费者中，超过50%首次在淘宝天猫上购买生鲜。 【美团外卖推出“新店成长计划”】7月27日，为了让新商户更快适应线上经营，缩短磨合期，美团外卖面 向全部新注册餐饮外卖商家推出“新店成长计划”，通过30天线上、线下的陪伴与督促，以及11项场景化任务引导，将更细致地为商户提供数字化运营建议。据悉，相较于没有完成的商户，完成新店成长计划的新商户在开业第一个月订单平均高出102%。 【电商网站易趣网宣布将于8月12日停运】近日，电商网站易趣网发布公告称，将在8月12日24时关闭网站所有功能及网站服务器。据悉，1999年，邵亦波创立了易趣网，成为中国第一家C2C网站，距今已运 营23年。2000年，易趣网成为中国第一大电商网站。2003年6月，eBay收购了易趣网剩余股份，全资控股易趣网，并更名为eBay易趣。2005年，eBay易趣的市场份额为29.1%，而淘宝网则为67.3%。 本地生活： 【杭州市监局就低价恶性竞争等问题约谈美团、饿了么平台】近日，美团外卖“拼好饭”入驻商家因食品安全问题被媒体曝光，杭州市市场监管局约谈了本市美团、饿了么等外卖送餐平台，就该事件反映出外卖送餐平台对商家资质审核不严、对商家低价恶性竞争管理引导不够等问题，要求相关平台落实食品安全管理责任、 严禁餐饮商家低价恶性竞争。 【百度地图App上线了新“美食团购”功能】7月25日，百度地图App上线了新的“美食团购”功能，用户可以在不切换跳转其他App的情况下，直接在百度地图App内查看、购买套餐和优惠券。该功能能够有 效提升用户在寻找餐