机械设备行业周报：7月PMI跌至荣枯线以下，关注车企一体压铸布局下设备革新需求

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报● [Table_IndustryName] 机械设备 [Table_ReportDate] 2022年08月01日 [Table_Title] 行业深度报告模板 7月PMI跌至荣枯线以下，关注车企一体压铸布局下设备革新需求 机械设备 [Table_InvestRank] 推荐(维持) 核心观点: [Table_Summary]  市场行情回顾：上周机械设备指数上涨3.94%，沪深300指数下跌0.24%，创业板指下跌0.84%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第4位。剔除负值后，机械行业估值水平28.9（整体法）。上周机械行业涨幅前三的板块分别是航运装备、机床工具、激光；年初至今涨幅前三的细分板块分别是光伏设备、机器人、风电设备。  周关注：7月PMI跌至荣枯线以下，关注车企一体压铸布局下设备革新需求 7月PMI指数49.0%，再度回落至收缩区间。根据国家统计局数据，7月我国PMI指数为49.0%，环比下滑1.2pct，降至收缩区间。制造业供需两端景气水平均有所走弱，生产指数下降3.0pct至49.8%，新订单指数下降1.9pct至48.5%；供应商配送时间指数为50.1%，环比下降1.2pct。主要原因是：1）7月为制造业传统生产淡季；2）近期全国部分地区疫情有所反复，对生产经营存在一定影响；3）本轮经济复苏过程中内需仍较为疲软，海外经济衰退预期造成需求下降，出口承压；4）大宗商品价格波动，原材料采购价格和产品出厂价格均显著回落，黑色金属冶炼及压延加工等高耗能行业景气走低，拉低制造业整体水平。分行业来看，装备制造业PMI和高技术制造业PMI分别为51.2%和51.5%，保持在扩张区间。通用设备需求受制造业短期景气下行影响或将承压。 汽车轻量化趋势下车企布局一体压铸，超大型压铸设备需求释放。7月28日，2022年全国压铸行业年会在重庆举行，大型一体化压铸成为重点议题。传统燃油车整车重量每减少100kg，百公里油耗可降低0.3-0.6L，二氧化碳排放可减少约5g/km；新能源汽车整车重量每降低10kg，续航里程可增加2.5km。汽车轻量化成为传统油车降低油耗，实现节能减排和新能源汽车缓解里程焦虑的重要途径之一。与传统工艺相比，一体压铸成型工艺在轻量化、环保、成本等方面具有较强的优势，有望取代传统冲压+焊装工艺。特斯拉、沃尔沃、大众、蔚来等国内外车企纷纷布局一体化压铸产能和铝合金材料，带动超大型压铸机需求增长。自2021年开始，8000吨级、9000吨级等超大型压铸机陆续发布，全球压铸行业朝着大型化与集成化方向快速发展，迎来技术革新，压铸设备企业率先受益。另一方面，随着压铸工艺在汽车制造中应用范围和规模的不断拓展，机床设备需求有望增长。  投资建议：长期看好具备较高投资价值的景气赛道优质个股，重点细分方向包括光伏设备（N型电池片产业化带来的设备投资）、新能源汽车相关装备（锂电、氢能、储能、充换电等方向设备投资）、工业机器人、工业母机、专精特新等领域。  风险提示：新冠肺炎疫情反复；政策推进程度不及预期；制造业投资增速不及预期；行业竞争加剧等。 [Table_Authors] 分析师 鲁佩 ：021-20257809 ：lupei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130521060001 分析师 范想想 ：010-80927663 ：fanxiangxiang_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130518090002 相关研究 [Table_Research] 【银河机械】行业周报_机械行业_6月通用设备产量增速边际好转，光伏装机有望开启加速模式 【银河机械】行业周报_机械行业_下游需求持续高增，锂电设备企业受益全球动力电池扩产 【银河机械】行业周报_机械行业_6月挖机销量降幅再收窄，关注钙钛矿电池设备投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_6月制造业PMI重回扩张区间，关注下半年通用设备景气回升 【银河机械】行业周报_机械行业_特斯拉人形机器人催生智能机器人新变革，光伏设备迎N型高效电池加速扩产良机 【银河机械】行业周报_机械行业_5月制造业投资增速边际好转，光伏设备受益于光伏行业持续高景气 【银河机械】行业周报_机械行业_5月挖机销量降幅收窄，先导智能获20GWh储能装备大单 【银河机械】行业周报_机械行业_国企改革进入关键年份，三重路径助力企业提质增效 【银河机械】行业周报_机械行业_4月通用设备产量下降，钨基或成金刚线细线化新方向 【银河机械】行业周报_机械行业_光伏产业链维持较高景气度，看好受益技术迭代升级趋势的设备公司 【银河机械】行业周报_机械行业_4月挖机销量降幅收窄，看好成长赛道超跌反弹机遇 【银河机械】行业周报_机械行业_汇率与关税调整利好出口型企业，煤机企业受益智慧矿山建设 【银河机械】行业周报_机械行业_2021年&2022Q1机械板块盈利水平承压，专用设备景气向上 【银河机械】行业周报_机械行业_3月通用设备产量增速边际转弱，N型电池片设备屡获大单 【银河机械】行业周报_机械行业_Q1业绩预告整体承压，建议关注稳增长主线下投资机会 行业周报/机械设备 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 目 录 一、周关注：7月PMI跌至荣枯线以下，关注车企一体压铸布局下设备革新需求 ................................................ 2 二、周行情复盘................................................................................................................................................................ 3 三、重点新闻跟踪 ............................................................................................................................................................ 6 四、风险提示.................................................................................................................................................................. 15 行业周报/机械设备 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 一、周关注：7月PMI跌至荣枯线以下，关注车企一体压铸布局下设备革新需求 7月PMI指数49.0%，再度回落至收缩区间。根据国家统计局数据，7月我国PMI指数为49.0%，环比下滑1.2pct，降至收缩区间。制造业供需两端景气水平均有所走弱，生产指数下降3.0pct至49.8%，新订单指数下降1.9pct至48.5%；供应商配送时间指数为50.1%，环比下降1.2pct。主要原因是：1）7月为制造业传统生产淡季；2）近期全国部分地区疫情有所反复，对生产经营存在一定影响；3）本轮经济复苏过程中内需仍较为疲软，海外经济衰退预期造成需求下降，出口承压；4）大宗商品价格波动，原材料采购价格和产品出厂价格均显著回落，黑色金属冶炼及压延加工等高耗能行业景气走低，拉低制造业整体水平。分行业来看，装备制造业PMI和高技术制造业PMI分别为51.2%和51.5%，保持在扩张区间。通用设备需求受制造业短期景气下行影响或将承压。 汽车轻量化趋势下车企布局一体压铸，超大型压铸设备需求释放。7月28日，2022年全国压铸行业年会在重庆举行，大型一体化压铸成为重点议题。传统燃油车整车重量每减少100kg，百公里油耗可降低0.3-0.6L，二氧化碳排放可减少约5g/km；新能源汽车整车重量每降低10kg，续航里程可增加2.5km。汽车轻量化成为传统油车降低油耗，实现节能减排和新能源汽车缓解里程焦虑的重要途径之一。与传统工艺相比，一体压铸成型工艺在轻量化、环保、成本等方面具有较强的优势，有望取代传统冲压+焊装工艺。特斯拉、沃尔沃、大众、蔚来等国内外车企纷纷布局一体化压铸产能和铝合金材料，带动超大型压铸机需求增长。自2021年开始，8000吨级、9000吨级等超大型压铸机陆续发布，全球压铸行业朝着大型化与集成化方向快速发展，迎来技术革新，压铸设备企业率先受益。另一方面，随着压铸工艺在汽车制造中应用范围和规模的不断拓展，机床设备需求有望增长。 投资建议：长期看好具备较高投资价值的景气赛道优质个股，重点细分方向包括光伏设备（N型电池片产业化带来的设备投资）、新能源汽车相关装备（锂电、氢能、储能、充换电等方向设备投资）、工业机器人、工业母机、专精特新等领域。 行业周报/机械设备 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 二、周行情复盘 上周机械设备指数上涨3.94%，沪深300指数下跌0.24%，创业板指下跌0.84%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第4位。剔除负值后，机械行业估值水平28.9（整体法）。 图1：机械设备指数本周涨跌幅 资料来源：WIND，中国银河证券研究院 图2：机械设备行业估值变化 资料来源：WIND，中国银河证券研究院 上周机械行业涨幅前三的板块分别是航运装备、机床工具、激光；年初至今涨幅前三的细分板块分别是光伏设备、机器人、风电设备。 图3：机械各细分子行业平均涨跌幅 -2%-1%0%1%2%3%4%5%6%计算机传媒综合机械设备通信交通运输国防军工商业贸易纺织服装汽车房地产非银金融电子轻工制造钢铁休闲服务化工有色金属建筑装饰银行家用电器公用事业采掘沪深300指数食品饮料医药生物创业板指建筑材料电气设备农林牧渔05101520253035402019-012019-022019-032019-042019-052019-062019-072019-082019-092019-102019-112019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-07 行业周报/机械设备 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 4 资料来源：WIND，中国银河证券研究院 表1：机械各板块涨幅前三名标的 板块名称 周涨幅 年初至今涨幅 板块周涨幅前三名标的 标的名称 周涨幅 年初至今 标的名称 周涨幅 年初至今 标的名称 周涨幅 年初至今 轨道交通设备 0.3% -14.9% 雷尔伟 19.0% -14% 天宜上佳 12.5% -24% 新筑股份 11.9% -18% 工程机械 2.3% -21.1% 中联重科 9.1% -9% 徐工机械 6.4% -5% 山河智能 6.3% -26% 油气开发设备 3.7% -9.5% 石化机械 13.9% 10% 海默科技 11.8% -18% 贝肯能源 8.7% -15% 航运装备 10.9% -10.5% 江龙船艇 26.6% 9% 亚星锚链 22.5% 14% 中国船舶 19.1% -6% 锂电设备 -