医药生物行业跨市场周报：联影医疗拟公开发行，关注国产影像设备行业发展

2022年8月1日 行业研究 联影医疗拟公开发行，关注国产影像设备行业发展 ——医药生物行业跨市场周报（20220731） 要点 行情回顾：上周，A股医药生物指数下跌3.77%，跑输沪深300指数2.16pp，跑输创业板综2.88pp，排名28/28，表现不佳，主要因医药板块整体出现回调。港股恒生医疗健康指数收跌5.33%，跑输恒生国企指数2.22pp，排名11/11。上市公司研发进度跟踪：上周，康宁杰瑞的重组人促甲状腺素注射液、赛尔生物的特立帕肽注射液的上市申请新进承办；健康元的注射用艾普拉唑钠、亚盛医药的奥雷巴替尼片的NDA申请新进承办；百奥泰的注射用BAT8007的临床申请新进承办。药源生物的GP681片正在进行三期临床；恒瑞医药的复方艾瑞昔布盐酸曲马多双层片正在进行二期临床；养生堂的注射用重组人PD-1抗体单纯疱疹病毒正在进行一期临床。 本周观点：联影医疗拟公开发行，关注国产影像设备行业发展 上周，联影医疗(688271.SH)公布首次公开发行及初步询价公告，拟募资金124.8亿元，用于下一代产品研发项目、高端医疗影像设备产业化基金项目、信息化提升项目及补充流动资金等，进一步支持公司未来发展的规模化和全球化。医学影像设备是医疗器械行业中技术壁垒最高的细分市场，我国医学影像设备行业集中 度低、企业规模偏小、中高端市场国产产品占有率低。随着国产企业研发水平进步、产品核心技术逐步突破（如MRI设备中，联影医疗实现了1.5T及以上磁共 振全部核心技术与部件自主研发；RT设备中，联影医疗的国产创新CT-RT一体化设备技术领先于全行业），在医疗器械配置证审批过程中鼓励本土创新、组织开展国产优秀设备遴选等系列政策扶持之下，本土技术创新呈现加速趋势。建议关注：迈瑞医疗、联影医疗、东软医疗、万东医疗、新华医疗等。 2022年中期投资策略：紧抓补短板、高景气与疫后修复三大主线。长期来看疫情对人类社会的影响将趋于弱化，但短期依然会对社会经济活动和医药行业产生重大影响，基于疫情的常态化及防疫措施，补齐防疫所需的短板、受疫情影响小或政策支持力度大的高景气度方向、疫情受损后修复的方向有望成为下半年的投资主线。分别推荐君实生物（A+H）、同和药业、迈瑞医疗、新华医疗、太极集团、药明康德（A+H）、凯莱英、锦欣生殖（H）、爱尔眼科、益丰药房、华特达因、沃森生物。 风险分析：药品/耗材降价风险；行业“黑天鹅”事件；研发失败风险。 EPS（元） PE（X） 证券代码 公司名称股价（元 投资评 重点公司盈利预测与估值表 600587.SH 新华医疗 19.19 ） 21A 1.37 22E 1.63 23E 1.97 21A 14 22E 12 23E 10 级 买入 300142.SZ 沃森生物 43.43 0.27 0.75 1.17 161 58 37 买入 600129.SH 太极集团 26.54 -0.94 0.57 1.03 NA 47 26 买入 000915.SZ 华特达因 41.44 1.62 2.15 2.72 26 19 15 买入 1877.HK 君实生物 28.25 -0.8 -0.8 -0.1 NA NA NA 买入 688180.SH 君实生物-U 61.39 -0.79 -0.8 -0.1 NA NA NA 买入 688580.SH 伟思医疗 60.34 2.6 3.45 4.7 23 17 13 买入 688626.SH 翔宇医疗 30.80 1.26 1.82 2.31 24 17 13 买入 2359.HK 药明康德 81.70 1.22 2.83 3.64 67 29 22 买入 603259.SH 药明康德 93.40 1.72 2.83 3.64 54 33 26 买入 300760.SZ 迈瑞医疗 289.50 6.58 7.97 9.63 44 36 30 买入 300015.SZ 爱尔眼科 30.39 0.43 0.56 0.74 71 54 41 买入 002821.SZ 凯莱英 164.90 4.06 11.07 9.75 41 15 17 买入 603939.SH 益丰药房 51.73 1.24 1.56 1.91 42 33 27 买入 300636.SZ 同和药业 14.03 0.39 0.63 0.91 36 22 15 买入 1951.HK 锦欣生殖 5.25 0.06 0.21 0.27 87 25 19 买入 资料来源：Wind，光大证券研究所预测，股价时间为2022-07-29；汇率按1HKD=0.86029CNY换算 医药生物 增持（维持） 作者分析师：林小伟 执业证书编号：S0930517110003021-52523871 linxiaowei@ebscn.com 分析师：王明瑞 执业证书编号：S0930520080004 010-57378027 wangmingrui@ebscn.com 分析师：吴佳青 执业证书编号：S0930519120001021-52523697 wujiaqing@ebscn.com 分析师：黄素青 执业证书编号：S0930521080001 021-52523570 huangsuqing@ebscn.com 联系人：黎一江liyijiang@ebscn.com联系人：叶思奥yesa@ebscn.com 联系人：张瀚予 zhanghanyu@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 0% -8% -16% -24% -31% 07/2110/2101/2204/22 医药生物沪深300 资料来源：Wind 相关研报 紧抓疫情补缺、高景气与疫后修复三大主线——医药生物行业2022年中期投资策略（20220603） 医药生物 目录 1、行情回顾：猴痘概念兴起，医药板块整体调整3 2、本周观点：联影医疗拟公开发行，关注国产影像设备行业发展5 3、行业政策和公司新闻9 3.1、国内医药市场和上市公司新闻9 3.2、海外市场医药新闻11 4、上市公司研发进度更新12 5、一致性评价审评审批进度更新13 6、沪深港通资金流向更新14 7、重要数据库更新15 7.1、新冠疫苗接种情况15 7.2、2022M1-5基本医保收入同比增长30.9%16 7.3、6月整体CPI环比下降，医疗保健CPI环比持平17 7.4、21M1-11后疫情时代医疗机构诊疗人次大幅回升17 7.5、6月抗生素、心脑血管原料药价格基本稳定，维生素、中药材价格指数下降18 7.6、22M1-6医药制造业收入同比增速放缓20 7.7、一致性评价挂网22 7.8、耗材带量采购22 8、医药公司融资进度更新23 9、本周重要事项公告23 10、风险提示24 11、附录25 中庚基金 1、行情回顾：猴痘概念兴起，医药板块整体调整 整体市场情况（07.25-07.29）： A股：医药生物（申万，下同）指数下跌3.77%，跑输沪深300指数2.16pp，跑输创业板综2.88pp，在28个子行业中排名第28，表现不佳，主要因医药板块整体出现回调。 H股：港股恒生医疗健康指数收跌5.33%，跑输恒生国企指数2.22pp，在11个Wind香港行业板块中，排名第11位。 分子板块来看： A股：涨幅最大的是医药商业，上涨0.38%，主要因板块估值较低，且药店 板块半年报业绩预期较好；跌幅最大的是医疗服务，下跌7.55%，主要因民营医院前期涨幅较大、上周有所调整以及CXO板块的回调。 H股：医疗保健提供商与服务跌幅最小，为2.07%；生物科技Ⅲ跌幅最大，为7.8%。 个股层面： A股：华仁药业涨幅最大，上涨38.85%，公司是猴痘概念标的，公司的猴痘检测试剂盒获欧盟CE认证；奥翔药业跌幅最大，下跌34.08%，主要因阿兹夫定板块回调。 H股：碧生源涨幅最大，达27.95%；新锐医药跌幅最大，达17.96%。 图1：A股大盘指数和各申万一级行业涨跌幅情况（07.25-07.29） -3.77% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% 资料来源：资料来源：同花顺iFinD，光大证券研究所注：指数选取申万一级行业指数 图2：A股医药生物板块和子行业涨跌幅情况（07.25-07.29） 0.38% -1.94% -2.68% -3.24% -3.39% -3.77% -3.99% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% -4.0% -5.0% -6.0% -7.0% -8.0% -7.55% 医药生物医药商业医疗器械中药Ⅱ生物制品化学制药原料药医疗服务 资料来源：同花顺iFinD，光大证券研究所 图3：港股医药上周涨跌趋势（%，07.25-07.29）图4：港股医药生物板块和子行业上周涨跌幅情况（%， 07.25-07.29） 资料来源：Wind、光大证券研究所资料来源：Wind、光大证券研究所 表1：A股医药行业涨跌幅Top10（07.25-07.29） 排序涨幅TOP10涨幅（%）上涨原因排序跌幅TOP10跌幅（%）下跌原因 1 华仁药业38.85猴痘概念，公司猴痘检测试剂盒获欧 盟CE认证 1奥翔药业(34.08)阿兹夫定板块回调 2*ST辅仁24.39ST板块行情，重整预期2康众医疗(20.53)冲高回落猴痘概念，公司猴痘检测试剂盒获欧 3博晖创新22.38 4之江生物20.24 5亚太药业17.95 盟CE认证3华润双鹤(19.72)阿兹夫定板块回调 猴痘概念，公司获世卫组织猴痘检测4心脉医疗(17.00)公司再融资，发定增公告试剂紧急订单 猴痘概念，公司产品阿昔洛韦适用于5药石科技(14.50)CXO调整单纯疱疹病毒感染 6*ST科华16.71ST板块行情，明年或摘帽6翰宇药业(13.48)震荡调整 7东阳光11.69氟化工持续高景气度7康泰生物(12.57)半年报计提减值 8 三诺生物 10.80 第三代CGM注册申请获受理 8新华制药 (12.14) 阿兹夫定板块回调 9*ST吉药9.72ST板块行情，重整预期9凯莱英(10.70)CXO调整 10 祥生医疗 9.69 半年报预增超预期 10恒瑞医药 (9.51) 负面舆论影响 资料来源：同花顺iFinD、光大证券研究所（剔除2021.02以来上市次新股） 表2：上周H股医药行业涨跌幅Top10（%，07.25-07.29） 排序 证券代码 证券简称 上周涨幅（%） 排序 证券代码 证券简称 上周跌幅（%） 1 0926.HK 碧生源 27.95 1 6108.HK 新锐医药 -17.96 2 9906.HK 宏力医疗管理 16.79 2 9996.HK 沛嘉医疗-B -17.83 3 1345.HK 中国先锋医药 10.87 3 1521.HK 方达控股 -16.56 4 3390.HK 满贯集团 9.93 4 0719.HK 山东新华制药股份 -15.60 5 0383.HK 中国医疗网络 9.09 5 1011.HK 泰凌医药 -14.77 6 2633.HK 雅各臣科研制药 8.70 6 9939.HK 开拓药业-B -12.82 7 0286.HK 爱帝宫 8.14 7 3689.HK 康华医疗 -12.50 8 1518.HK 新世纪医疗 7.78 8 1167.HK 加科思-B -12.20 9 1989.HK 松龄护老集团 7.69 9 8379.HK 汇安智能 -11.56 10 1875.HK 东曜药业-B 7.61 10 1877.HK 君实生物 -11.46 资料来源：WInd、光大证券研究所 图5：上周美国医药中资股涨跌幅情况（%，07.25-07.29） 图6：医学影像诊断与治疗设备分类 资料来源：Wind、光大证券研究所 2、本周观点：联影医疗拟公开发行，关注国产影像设备行业发展 上周，联影医疗(688271.SH)公布首次公开