2022上半年光伏新增并网31GW，分布式成为装机主力

侧集中式储能的结构性转变，建议关注通过收购进入新能源电站及储能领域、具备储能核心部件自主技术能力的同力日升，和工业温控专家、储能热管理大有可为的标的申菱环境。 风险提示：项目推进不及预期；政策执行不及预期；市场竞争加剧；研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 1.行情回顾 本周，公用事业行业指数下跌0.82%，跑赢沪深300指数0.79%。市场表现强于大盘。 图表1：各行业周涨跌幅情况 环保行业细分子行业中，大气治理、节能与能源清洁利用、监测&检测、固废处理、水务、园林本周涨跌幅分别为6.81%、2.80%、1.57%、-0.31%、-1.31%、-2.16%。 公用行业细分子行业中，燃气、地方电网、清洁能源发电、水电、火电本周涨跌幅分别为4.95%、0.08%、-0.42%、-1.63%、-1.87%。 图表2：环保行业细分板块周涨跌幅情况 图表3：公用行业细分板块周涨跌幅情况 环保行业个股表现：本周环保行业涨幅前五的个股为申菱环境、聆达股份、汉威科技、中国天楹、皖仪科技，跌幅前五的个股为中原环保、永清环保、金圆股份、伟明环保、圣元环保。 公用行业个股表现：本周公用行业涨幅前五的个股为通宝能源、陕天然气、穗恒运A、大通燃气、安科瑞，跌幅前五的个股为赣能股份、湖南发展、韶能股份、建投能源、黔源电力。 图表4：环保行业周涨幅前五个股 图表5：环保行业周跌幅前五个股 图表6：公用行业周涨幅前五个股 图表7：公用行业周跌幅前五个股 行业估值有所下降。截至2022年7月29日，公用事业（申万）PE（ TTM ）为27.78倍，PB（LF）为1.80倍。 图表8：16年以来公用事业（申万）PE（ TTM ）走势 图表9：16年以来公用事业（申万）PB（LF）走势 动力煤期货价格有所下降。2022年7月29日，秦皇岛动力煤价(Q5500)为1145.00元/吨，动力煤期货收盘价格为859.00元/吨，周环比变化分别为-5.76%、0.82%。库存方面，2022年7月29日，秦皇岛煤炭库存为556.00万吨，沿海六港口炼焦煤库存合计为212.90万吨，周环比变化分别为-1.59%、-4.70%。 图表10：秦皇岛动力煤价(Q5500)走势（元/吨） 图表11：动力煤期货收盘价格（元/吨） 图表12：秦皇岛煤炭库存（万吨） 图表13：沿海六港口炼焦煤库存合计（万吨） 国内天然气价格有所上涨。2022年7月29日，国内LNG出厂价格指数为6635元/吨，中国LNG到岸价为43.31美元/百万英热（6月16日数据），周环比变化分别为2.68%、1.74%。 图表14：中国LNG出厂价格指数（元/吨） 图表15：中国LNG到岸价（美元/百万英热） 光伏组件价格上涨。根据PVInfoLink数据，截至2022年7月29日，多晶硅致密料现货均价为294元/千克，周环比变化为0.70%；单晶硅片-166/单晶硅片-182/单晶硅片-210现货均价分别为6.31/ 7.58/10.01元/片，周环比变化分别为4.30%/4.12%/4.60%；单晶电池片-166/单晶电池片-182/单晶电池片-210现货均价分别为1.28/1.29/1.28元/瓦，周环比变化分别为3.23%/2.79%/4.07%；单晶组件-166/单晶组件-182/单晶组件-210现货均价分别为1.93/1.97/1.97元/瓦，周环比变化分别为0.00%/0.51%/0.51%。 图表16:多晶硅现货均价（元/千克） 图表17：硅片现货均价（元/片） 图表18：PERC电池片现货均价（元/瓦） 图表19：组件现货均价（元/瓦） 2.专题研究 国家能源局发布2022年上半年光伏发电建设运行情况数据，同比、环比均高速增长。截至2022年6月，全国累计并网光伏容量336.20GW，2022年1-6月新增并网容量30.88GW，同比增长137.32%；单二季度新增并网17.67GW，环比增长33.75%。从地区看，山东、河北、河南为新增装机最多的省份，新增均超过3GW。 图表20：2017-2022H1新增光伏并网容量（单位：万千瓦） 图表21：2022H1各省新增光伏并网容量（单位：万千瓦） 2022年1-6月集中式光伏新增并网容量11.23GW，占全部光伏新增的36.35%；累计并网209.42GW，占全部光伏的62.29%。分地区看，安徽、湖北、贵州新增集中式电站最多，新增容量超过1GW。 图表22：2022H1各省新增集中式光伏并网容量（单位：万千瓦） 分布式成为新增装机主力。2022年1-6月分布式光伏新增并网容量19.65GW，同比增长122.79%，分布式新增占全部光伏新增的63.65%； 累计并网126.78GW，占全部光伏的37.71%。分布式光伏增量地域分化明显，主要集中在中东部尤其是东部沿海地区，山东、河南、河北新增最多，江苏和浙江新增分布式装机也超过了2GW。 图表23：2022H1各省新增分布式光伏并网容量（单位：万千瓦） 工商业与户用分布式齐头并进。2022年1-6月工商业分布式新增并网容量10.74GW，占分布式新增的54.64%；户用分布式新增并网容量8.91GW，占分布式新增的45.36%。组件价格持续高位背景下，自发自用比例更高的工商业分布式项目收益空间相对更大。户用分布式增量地域较分布式整体缩窄，主要集中在东部地区。 图表24：2022H1各省新增户用分布式光伏并网容量（单位：万千瓦） 部分省份分布式占全部光伏累计并网容量的比例已超过50%。我们统计各省累计并网光伏规模的分布式占比，除去直辖市外，排名前十的省份分别为福建、浙江、山东、河南、江苏、广东、湖南、河北、安徽、江西，其中前八名分布式占比均超过50%。 图表25：2022H1各省分布式占全部光伏并网容量比例 3.上市公司动态 图表26：中标签约和对外投资 图表27：股东增减持和股份质押 图表28：股份回购和股东激励 图表29：业绩公告 4.行业动态 全国统一电力市场体系在南方区域落地。 广西日报消息，7月23日，南方区域电力市场正式启动试运行，全国统一电力市场体系率先在南方区域落地，覆盖广东、广西、云南、贵州、海南等南方五省区，将更好优化资源配臵和电力平衡，为南方五省区经济社会发展提供强有力支撑。（信息来源：中国能源报） 国家能源局：第一批风光大基地项目已全面开建，第二批正抓紧开展项目前期工作。 7月27日，国家能源局新能源和可再生能源司司长李创军表示，截至目前，第一批大型风电光伏基地项目已经全面开工建设。第二批基地项目清单也已经印发，主要布局在内蒙古、宁夏、新疆、青海、甘肃等地区，目前已经纳入了国务院印发的扎实稳住经济一揽子政策措施当中，这些地区正在抓紧开展项目前期工作，积极推进项目的建设。（信息来源：中国能源报）水利部：切实做好水库水电站工程运行等领域安全管理。 水利部7月25日消息，7月22日，综合事业局召开2022年安全生产形势分析会议。会议指出，严密防控重点领域安全风险，切实做好水库水电站工程运行、机械设备及仪器产品制造加工、水利科研与试验、后勤保障等领域的安全管理。（信息来源：中国能源报） 我国动力电池累计装机量全球领先。 人民日报7月24日消息，从2022世界动力电池大会获悉，截至今年6月底，我国动力电池装机量累计达531.9吉瓦时，保持全球领先。在车用动力电池方面，今年上半年我国动力电池装车量110.1吉瓦时，同比增长109.8%。其中三元电池装车量占比41.4%，同比增长51.2%；磷酸铁锂电池装车量占比58.5%，同比增长189.7%。截至今年6月底，我国已累计建成10171个新能源汽车动力电池回收服务网点，基本实现退役电池就近回收。（信息来源：中国能源报） 南方电网统调负荷创年内新高，负荷达2.23亿千瓦。 南方电网报消息，7月25日15时23分，南方电网统调负荷达2.23亿千瓦，比去年最高负荷增加645.9万千瓦，增幅为2.99%，今年首创新高。此前，14时27分，广东电网统调负荷今年第一次创历史新高，达到1.42亿千瓦，较去年最高负荷增长4.89%。（信息来源：中国能源报）我国最大超深凝析气田全面投入开发建设。 7月25日，塔里木油田博孜-大北超深气区100亿立方米产能建设工程正式奠基仪式在新疆温宿县举行。博孜-大北气区油气年产量将在“十四五”末分别达到天然气100亿立方米、凝析油102万吨。（信息来源：中国能源报） 中国能建300MW级非补燃压缩空气储能示范工程开工。 7月26日，中国能建主体投资的世界首台（套）300兆瓦级非补燃压缩空气储能示范工程在湖北应城市举行开工仪式。该工程建成后，将在非补燃压缩空气储能领域实现单机功率世界第一、储能规模世界第一、转换效率世界第一。（信息来源：北极星电力新闻网） 重庆：深度挖掘本地清洁能源开发利用潜力做好水电、风电和分布式光伏发电规划建设。 重庆市人民政府关于印发以实现碳达峰碳中和目标为引领深入推进制造业高质量绿色发展行动计划（2022—2025年）的通知，通知指出，打造清洁能源及储能产业特色优势。深度挖掘本地清洁能源开发利用潜力，加快天然气（页岩气）勘探开发，推进天然气本地高效利用，做好水电、风电和分布式光伏发电规划建设，因地制宜发展生物质能、地热能。推动风电装备、水电装备和智能电网装备领域企业加快产品迭代升级，更好适应清洁能源发展装备需求。(信息来源：北极星电力新闻网）湖南：“虚拟电站”统调全省3479座小水电站。 湖南日报7月26日消息，连日来，湖南电网负荷持续高位运行。“虚拟电站”发挥作用，统调全省3479座小水电站，形成502万千瓦出力参与顶峰，助力全省电网迎峰度夏。（信息来源：中国能源报） 上海：到2025年非化石能源占能源消费总量比重力争达到20%。 上海市人民政府7月28日消息，《中共上海市委上海市人民政府关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的实施意见》明确，到2025年，单位生产总值能源消耗比2020年下降14%，非化石能源占能源消费总量比重力争达到20%，森林覆盖率达到19.5%以上，单位生产总值二氧化碳排放确保完成国家下达指标。(信息来源：中国能源报） 5.碳中和动态跟踪 5.1.国内碳市场行情 7月25日-7月29日期间，全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量36.2万吨，总成交额2191.49万元。其中挂牌协议交易6.2万吨，本周大宗协议交易30万吨，周成交额1827.6万元。收盘价58.00元/吨，较上周上涨1.75%，本周最高成交价为59.00元/吨，最低成交价为57.00元/吨。截至2022年7月29日，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量19459.89万吨，累计成交额85.27亿元。 上周国内碳市场活跃度有所下降。八个碳排放权交易市场共成交配额64.47万吨，较上周下降42.04%，总成交金额为4221.88万元，较上周下降39.04%。广东、深圳、天津、北京、上海的成交量和成交额均下降；湖北、重庆、福建成交量和成交额均上升。 CCER成交量增加。广州碳排放交易所数据显示，7月18日-7月22日期间无新增审定项目、项目备案和减排量备案。7月18日至7月22日期间，CCER成交量为9.20万吨，较上周增加93.85%。截止到2022年7月22日，CCER合计成交量为44781.33万吨。 图表30：本周全国碳交易市场成交情况 图表31：上周国内碳交易市场成交量情况 图表32：上周国内碳交易市场情况 图表33：上周国内碳交易市场CCER成交量情况 5.2.国际碳市场行情 EEX现货、ICE现货、EEX期货、ICE期货的周成交量上升。7月18日-7月22日期间，EEX EUA、ICE EUA现货成交量为16.80（342.11%）、1728.70（99.27%） 万吨 ，EEX EUA、ICE