基金市场周报：二季度头部代销机构集中度回升，券商代销规模增速继续领先

2022年8月1日 总量研究 二季度头部代销机构集中度回升，券商代销规模增速继续领先 ——基金市场周报20220729 要点 二季度基金代销规模小幅回升，券商代销规模增速继续领先。二季度权益市场虽有所回暖，但股混基金发行持续低迷，大多数代销机构股混基金保有规模小幅提升。招商银行、蚂蚁基金、天天基金、工商银行、建设银行保有基金规模稳居前五的位置，其中招商银行以7095亿元的股混基金保有规模排名第一，前20名代销机构股混基金规模增幅中位数为5.77%。集中度方面，相对2022Q1头部代销机构在股混基金的集中程度上升。2022Q2股混基金保有规模前10名累积占比为64.77%，前20名累积占比为82.05%，较2022Q1分 别上升4.56pcts和5.54pcts。 全国性商业银行代销股混基金保有规模占比为51.79%，股混基金依赖银行的财富管理能力代销的趋势仍将延续。独立基金销售机构股混基金保有规模占 比为24.48%，券商渠道股混基金保有规模占比为19.56%，全国性商业银行、独立基金销售机构、券商合计股混基金保有规模占比超过95%。 在股混基金发行市场低迷的背景下，券商代销股混基金保有规模环比增速领先，相对较低的基数和券结基金的稳步增长有效助推券商代销股混基金保有规模发展。2022Q2证券公司、全国性商业银行和独立基金销售机构的股混基 金保有规模环比增速分别为9.08%、6.97%和6.33%。 养老储蓄试点工作将开启，丰富低风险个人养老金融产品图谱。2022年7月29日，中国银保监会和人民银行发布《关于开展特定养老储蓄试点工作的通知》，由工、农、中、建四家大型银行在合肥、广州、成都、西安和青岛五个城市开展特定养老储蓄试点，特定养老储蓄产品包括整存整取、零存整取和整存零取三种类型，产品期限分为5年、10年、15年和20年四档，产品利率略高于大型银行五年期定期存款的挂牌利率(2.75%)。 为推进商业养老金融业务发展，除本次试点的养老储蓄外，国内公募基金、银行理财、保险机构均积极布局相关商业养老产品。我们在此前的多篇报告 中跟踪个人养老金入市背景下参与机构的相关布局情况，整体而言，现阶段四类机构所提供的商业养老产品具备不同的风险收益特征，由于国内个人养老金尚处发展初期，短期来看偏稳健的养老储蓄、银行理财将或将更受投资者青睐。 基金产品发行情况：本周新基金发行份额有所增多，发行份额合计为538.62 亿份。本周全市场新发行基金24只，下周全市场待发行基金共26只。红土 创新深圳人才安居REIT、中金厦门安居REIT于7月29日获批，华夏北京保障房中心REIT同日完成受理。 基金产品表现跟踪：本周周期主题基金指数表现突出，上涨3.53%，金融地产、TMT基金指数分别上涨0.77%、0.61%。股票被动指数型基金的净值涨跌幅中位数为-1.17%，石油主题指数基金排名居前。 本周REITs综合指数本周下跌0.15%，新增成分鹏华深圳能源REIT。底层资 产指数方面，产权类REITs指数下跌0.61%，特许经营权类REITs指数上涨 0.23%。细分项目指数方面，生态环保REITs指数下跌0.75%。 ETF市场跟踪：股票型ETF本周收益中位数为-1.15%，资金净流入51.52亿元。港股ETF本周收益中位数为-5.07%，资金净流出0.98亿元。跨境ETF 本周收益中位数为1.48%，资金净流入1.62亿元。本周中小盘主题ETF资金净流入明显，医药主题ETF资金净流入明显，南方中证1000ETF资金净流入 55.21亿元，最新规模为115.91亿元。 风险提示：报告数据均来自于历史公开数据整理分析，存在失效的风险；历史业绩不代表未来。 作者分析师：祁嫣然 执业证书编号：S0930521070001010-56513031 qiyanran@ebscn.com 联系人：肖植桐 021-52523682 xiaozhitong@ebscn.com 重要指数走势图 数据来源：Wind,光大证券研究所，数据截至：2022年7月29日 相关研报二季度主动偏股基金围绕两条主线加仓：疫后消费修复和新能源产业链——基金市场周报20220722 首批跨市场政金债ETF正式获批，债券指数基金市场空间广阔——基金市场周报20220715 股混基金发行热度有所提升，大盘宽基ETF资金净流出明显——基金市场周报20220708 环交所碳中和ETF：基于碳评价体系引导市场资金践行绿色投资——基金市场周报20220701 个人养老金投资公募制度出台，哪些养老FOF产品符合条件？——基金市场周报20220624 首批公募REITs下周解禁，长期机构投资者或迎来配置良机——基金市场周报20220617 海外资金持续流入国内资产，6月以来显著加仓沪深300——基金市场周报20220610 TMT主题基金指数表现突出，科创50ETF资金流入明显——基金市场周报20220603 ETF纳入互联互通标的，需要满足哪些具体条件？——基金市场周报20220527 目录 1、基金市场动态5 1.1、二季度基金代销规模小幅回升，券商代销规模增速继续领先5 1.2、养老储蓄试点工作将开启，丰富低风险个人养老金融产品图谱7 2、市场表现综述9 2.1、大类资产表现9 2.2、行业指数表现9 2.3、基金市场表现10 3、基金产品发行情况11 3.1、新成立基金11 3.2、新发行基金12 3.3、待发行基金13 3.4、基金报会和审批14 4、基金产品表现跟踪15 4.1、主动权益型基金15 4.2、股票被动指数型基金16 4.3、纯债型基金17 4.4、混合债券型基金17 4.5、REITs基金18 5、ETF市场跟踪19 6、风险提示21 中庚基金 图目录 图1：2022Q2前20名基金代销机构股混基金保有规模和累积占比6 图2：不同类型销售机构股混基金保有规模占比变化6 图3：不同销售机构股混基金保有规模增长幅度6 图4：本周各大类资产表现（按本周收益率排序）9 图5：今年以来各大类资产表现（按今年以来收益率排序）9 图6：申万一级行业表现（按本周收益率排序）10 图7：各类基金指数表现（按本周收益率排序）10 图8：2012年以来各年度基金发行情况11 图9：2021年以来各月份基金发行情况11 图10：长期行业主题基金指数走势15 图11：长期行业主题基金指数表现（按本周收益率排序）15 图12：REITs底层资产指数表现18 图13：REITs细分项目指数表现18 图14：不同投资范围ETF的本周收益率（单位：%）19 图15：不同投资范围ETF的本周净流入（单位：亿元）19 图16：宽基ETF的本周净流入（单位：亿元）20 图17：行业ETF的本周净流入（单位：亿元）20 表目录 表1：2022Q2各机构股票+混合公募基金规模变动5 表2：前五大代销机构股混基金保有规模增速7 表3：《关于开展特定养老储蓄试点工作的通知》政策要点8 表4：《关于推动个人养老金发展的意见》政策要点8 表5：本周各类型基金成立情况11 表6：本周新成立基金（按发行份额排序）11 表7：本周新发行基金（按基金发行日排序）12 表8：下周待发行基金（按基金发行日排序）13 表9：基金产品审核明细14 表10：长期行业主题基金指数今年以来月度收益率16 表11：主动权益型基金本周收益率前10（按周收益率排序）16 表12：股票被动指数型基金本周收益率前10（按周收益率排序）17 表13：纯债型基金本周收益率前10（按周收益率排序）17 表14：混合债券型基金本周收益率前10（按周收益率排序）18 表15：REITs指数系列基日以来的业绩指标19 表16：本周不同类型国内股票ETF资金流入情况20 表17：本周国内ETF资金净流入前十（按本周净流入排序）21 表18：本周国内ETF资金净流出前十（按本周净流入排序）21 1、基金市场动态 1.1、二季度基金代销规模小幅回升，券商代销规模增速继续领先 二季度权益市场虽有所回暖，但股混基金发行持续低迷，大多数代销机构股混基金保有规模小幅回升。2022年7月27日，基金业协会披露2022年二季度公募基金代销机构榜单，招商银行、蚂蚁基金、天天基金、工商银行、建设银行 保有基金规模稳居前五的位置，其中招商银行以7095亿元的股混基金保有规模排名第一，较2022Q1相比规模增加297亿元，增加幅度为4.37%。蚂蚁基金、天天基金保有规模分别为6500亿元、5078亿元，位居第二、第三，较2022Q1分别增加5.83%、9.46%，前20名代销机构股混基金规模增幅中位数为5.77%。 ） ） 表1：2022Q2各机构股票+混合公募基金规模变动 排名 机构名称 2022Q2 保有规模（亿元 2022Q1 保有规模（亿元 规模环比增减 （亿元） 规模环比变动 幅度（%） 1 招商银行 7,095 6,798 297 4.37% 2 蚂蚁基金 6,500 6,142 358 5.83% 3 天天基金 5,078 4,639 439 9.46% 4 工商银行 5,070 4,585 485 10.58% 5 建设银行 3,919 3,437 482 14.02% 6 中国银行 3,083 2,802 281 10.03% 7 交通银行 2,502 2,407 95 3.95% 8 中国农业 2,109 1,907 202 10.59% 9 浦发银行 1,469 1,427 42 2.94% 10 民生银行 1,444 1,434 10 0.70% 11 兴业银行 1,311 1,285 26 2.02% 12 华泰证券 1,266 1,230 36 2.93% 13 中信证券 1,250 1,163 87 7.48% 14 平安银行 1,120 1,068 52 4.87% 15 中信银行 1,114 1,088 26 2.39% 16 邮政银行 920 818 102 12.47% 17 腾安基金 916 817 99 12.12% 18 广发证券 814 770 44 5.71% 19 光大银行 796 780 16 2.05% 20 中信建投 706 578 128 22.15% 资料来源：中国证券投资基金业协会，光大证券研究所；数据截至：2022年6月30日 集中度方面，相对2022Q1头部代销机构在股混基金的集中程度上升。2022Q2股混基金保有规模前10名累积占比为64.77%，前20名累积占比为 82.05%，较2022Q1分别上升4.56pcts和5.54pcts。 图1：2022Q2前20名基金代销机构股混基金保有规模和累积占比 资料来源：中国证券投资基金业协会，光大证券研究所整理；数据截至：2022年6月30日 注：(1)股票+混合公募基金保有规模精确至0.01亿元进行排序；(2)保有规模包括各类投资者通过基金供销机构认申购公募基金(含交易所场内基金)及已参公规范的券商大集合产品形成的保有规模；下同 全国性商业银行代销基金的保有规模占比为51.79%，股混基金依赖银行的财富管理能力代销的趋势仍将延续。独立基金销售机构保有规模占比为24.48%，券商渠道保有规模占比为19.56%，全国性商业银行、独立基金销售机构、券商 合计保有规模占比超过95%。截至2022年6月30日，全国性商业银行保有规 模合计为32827亿元，独立基金销售机构保有规模合计为15515亿元，证券公 司保有规模合计为12398亿元。 在股混基金发行市场低迷的背景下，券商代销股混基金保有规模环比增速领先，相对较低的基数和券结基金的稳步增长有效助推券商代销股混基金保有规模发展。2022Q2证券公司的股混基金保有规模环比增速为9.08%，全国性商业银 行和独立基金销售机构的股混基金保有规模环比增速分别6.97%和6.33%。除前三大机构类型之外，城市商业银行和保险公司的股混基金保有规模环比增速分别为7.85