电子行业周报：封测业务呈现下行趋势，模拟代工稳健成长

行业深度报告 2022年07月31日 封测业务呈现下行趋势，模拟代工稳健成长 电子行业周报（2022.07.25-07.31） 行情回顾 本周（2022年7月25日-7月29日），电子板块（申万）上涨0.54%，上证综指下跌0.51%，深证成指下跌1.03%，沪深300下跌1.61%，电子板块跑赢上证综指2.14pct，在申万31个一级子行业周涨跌幅中排名第 13位。 市场分析 截至2022Q2，从上游晶圆代工业务营收变化来看，逻辑芯片行业景气度下行，其中英特尔Q2营收环比下滑明显，存储芯片行业维持稳定，模拟芯片行业仍保持增长态势；而封测业务方面，在一定程度上呈现下行趋势。 重点公司公告 【视源股份】新增非公开募投项目实施主体；【思特威】公布2022年限制性股票激励计划；【通富微电】向参股子公司增资；【江丰电子】限制性股票授予登记完成；【复旦微电】首次公开发行部分限售股上市流通；【卓胜微】股票质押延期购回及补充质押；【晶晨股份】首次公开发行部分限售股上市流通；【三安光电】为全资子公司提供担保；【兆易创新】参与投资私募股权投资基金；【士兰微】士兰明镓对外投资进展。 风险提示 下游应用行业增速不及预期；疫情反复影响整体产业链风险；国际局势发生重大变化风险。 评级推荐（维持）报告作者 作者姓名彭琦 资格证书S1710522060001 电子邮箱pengq887@easec.com.cn 联系人傅昌鑫 电子邮箱fucx907@easec.com.cn 股价走势 相关研究 《【电子】国内设备进口下降，需求端消费电子小幅回升_20220725》2022.07.25 《【电子】台积电Q2法说会4点重要信息指引方向_20220715》2022.07.16 《电子周报：半导体需求分化加剧，汽车仍缺，消费电子放缓》2022.05.24 《半导体板块业绩领跑行业，汽车电子提振行业高景气》2022.05.17 《电子周报：晶圆代工业绩亮眼，半导体景气不减》2022.05.17 行业研究 ·电子 ·证券研究报告 正文目录 1.行情回顾3 2.市场情况4 2.1.Foundry市场4 2.2.封测市场5 3.近期财报披露和股东大会提醒6 4.公司公告6 4.1.消费电子6 4.2.半导体7 4.3.显示面板8 4.4.汽车电子8 5.风险提示9 图表目录 图表1.本周电子板块在申万行业涨跌幅（%）中排名13/313 图表2.年初至7月29日电子板块在申万行业涨跌幅（%）中排名31/314 图表3.年初至7月29日电子指数与大盘对比（%）4 图表4.电子指数近一周对比大盘表现（%）4 图表5.全球（分地区）主要模拟Foundry营收季度环比增速5 图表6.全球主要逻辑Foundry营收季度变化（单位：亿美元）5 图表7.全球主要存储Foundry营收季度变化（单位：亿美元）5 图表8.全球（分地区）主要封测厂营收季度环比增速6 图表9.近期电子行业上市公司大事提醒6 1.行情回顾 本周（2022年7月25日-7月29日），电子板块（申万）上涨0.54%，上证综指下跌0.51%，深证成指下跌1.03%，沪深300下跌1.61%，电子板块跑赢上证综指2.14pct，在申万31个一级子行业周涨跌幅中排名第13位。 年初至7月29日，电子板块（申万）下跌27.28%，上证综指下跌10.11%，深证成指下跌17.09%，沪深300下跌15.27%，电子板块未能跑赢大盘指数。 图表1.本周电子板块在申万行业涨跌幅（%）中排名13/31 资料来源：同花顺iFinD，东亚前海证券研究所 图表2.年初至7月29日电子板块在申万行业涨跌幅（%）中排名31/31 资料来源：同花顺iFinD，东亚前海证券研究所 图表3.年初至7月29日电子指数与大盘对比（%）图表4.电子指数近一周对比大盘表现（%） 资料来源：同花顺iFinD，东亚前海证券研究所资料来源：同花顺iFinD，东亚前海证券研究所 2.市场情况 2.1.Foundry市场 模拟芯片方面，在今年上半年芯片面临跌价压力的情况下，模拟芯片的代工目前仍保持着稳定的增速。电动车市场成为了模拟芯片产业的重要驱动力。 图表5.全球（分地区）主要模拟Foundry营收季度环比增速 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 图表6.全球主要逻辑Foundry营收季度变化（单位：亿美元） 图表7.全球主要存储Foundry营收季度变化（单位：亿美元） 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 逻辑芯片方面，我们选取了台积电、三星电子（已将其主营业务收入分拆成两部分，分别归入逻辑和存储）和英特尔作为代表。从数据中可以明显看出，英特尔的营收从2021Q4至2022Q2逐步萎缩，台积电的营收也环比持平。 存储芯片方面，三星电子（存储）、美光和海力士的营业收入均未发生较大波动，近一年内体量水平基本稳定。 2.2.封测市场 以封测业务为主的企业在2022年上半年增速明显下滑。根据我们选取的十数家代表性企业的数据，截至2022Q1，海外封测业务环比下降17.85%，中国台湾封测业务环比下降6.11%，中国内地封测业务环比下降4.72%。 图表8.全球（分地区）主要封测厂营收季度环比增速 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 3.近期财报披露和股东大会提醒 图表9.近期电子行业上市公司大事提醒 公司 事件 日期 艾比森 财报披露 2022/8/1 南亚新材财报披露2022/8/5 雅创电子财报披露2022/8/3 雅创电子 股东大会召开：审议公司以股权受让方式购买欧创芯60%股权的议案 2022/8/1 韦尔股份 股东大会召开：审议关于公司发行GDR并 在瑞士证券交易所上市相关事宜 2022/8/2 华灿光电 股东大会召开：审议公司为全资子公司新增授信及增加担保额度的议案 2022/8/3 北方华创 股东大会召开：审议关于回购注销2019年 股票期权与限制性股票激励计划部分限制性股票的议案 2022/8/5 资料来源：同花顺iFinD，东亚前海证券研究所 4.公司公告 4.1.消费电子 【视源股份】新增非公开募投项目实施主体 公司增加全资子公司视源睿创作为“交互智能显控产品智能制造基地建设项目”的实施主体之一，并分别使用募集资金123,378.98万元、74,000.00 万元向公司全资子公司广州视源创新科技有限公司（以下简称“视源创新”）和视源睿创增资；同意根据项目实施需要增设募集资金专户并签署三方监管协议。 【传音控股】限制性股票归属 公司完成了2020年限制性股票激励计划首次授予部分第二个归属期及 预留授予部分第一个归属期的股份登记工作，本次归属股票数量225.94万 股，上市流通时间为2022年8月2日。 4.2.半导体 【思特威】公布2022年限制性股票激励计划 公司拟授予激励对象的限制性股票数量为1,200.00万股，约占本激励计划草案公布日公司股本总额40,001.00万股的3.00%。其中，首次授予限制性股票990.9653万股，约占本激励计划草案公布日公司股本总额40,001.00万股的2.48%，占本激励计划拟授予限制性股票总数的82.58%；预留209.0347万股，约占本激励计划草案公布日公司股本总额40,001.00万股的0.52%，占本激励计划拟授予限制性股票总数的17.42%。 【通富微电】向参股子公司增资 公司及厦门半导体同意厦门通富注册资本由8亿元人民币增加至10亿 元人民币，新增的注册资本2亿元由公司以2亿元认缴，增资后公司持厦门通富股权比例由10%增长至28%。 【江丰电子】限制性股票授予登记完成 公司完成了第二期股权激励计划预留限制性股票授予登记工作，以 24.50元/股授予6人第一类限制性股票80万股，上市日为2022年7月28 日，占公司目前总股本的0.34%。 【汇顶科技】第一期员工持股计划锁定期届满 2021年第一期员工持股计划账户（B884050593），过户价格为60.15元 /股，持有公司股份2,505,786股，占公司总股本的0.55%。2022年7月23 日锁定期届满。 【复旦微电】首次公开发行部分限售股上市流通 本次上市流通的限售股包括：1）战略配售限售股，涉及股东数量为6名，对应限售数量为30,000,000股，占公司总股本的3.68%；2）部分限售股，涉及股东数量为14名，对应股票数量193,822,000股，占公司总股本 的23.80%。上述限售股股东数量合计为20名，对应股份数量为223,822,000股，占公司总股本的27.48%，限售期均自公司股票上市之日起的12个月，现限售期即将届满，将于2022年8月4日起上市流通。 【卓胜微】股票质押延期购回及补充质押 公司实际控制人之一FENGCHENHUI（冯晨晖）办理了股票质押延期购回及补充质押业务：1）2021年8月4日质押公司股份2032000股，占公 司总股本0.38%，原定于2022年8月4日质押到期，现延期一年至2022 年8月4日；2）2022年7月27日新增质押公司股份100000股，占公司总股本0.19%。 【晶晨股份】首次公开发行部分限售股上市流通 本次上市流通的限售股均为公司首次公开发行部分限售股，锁定期自公司股票上市之日起三十六个月，共涉及限售股股东数量为8名，对应的股份数量为2198,027,145股，占公司总股本的48.1677%，现锁定期即将届满，该部分限售股将于2022年8月8日起上市流通。 4.3.显示面板 【三安光电】为全资子公司提供担保 公司分别为全资子公司湖南三安、湖北三安、安徽三安和天津三安累计提供连带责任担保人民币40.40亿元、8.60亿元、5.70亿元和6.83亿元；为全资子公司厦门三安和三安集成向金融机构申请综合授信和开展融资租赁业务累计提供连带责任担保人民币86.41亿元。 4.4.汽车电子 【兆易创新】参与投资私募股权投资基金 公司拟作为有限合伙人以自有资金2亿元参与认购小米私募股权基金管理有限公司（以下简称“管理人”）管理的北京小米智造股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“小米智造基金”）的基金份额。小米智造基金计划募集总规模为人民币100亿元，首次募集规模为人民币63.3亿元。 【士兰微】士兰明镓对外投资进展 公司于厦门市海沧区建设一条4/6吋兼容的化合物半导体生产线，截至2021年底，士兰明镓已完成第一期20亿元的投资，形成了每月7.2万片4英寸GaN和GaAS高端LED芯片的产能，其产品在小间距显示、miniLED显示屏、红外光耦、安防监控、车用LED等领域得到广泛应用。士兰明镓启动化合物半导体第二期建设，即实施“SiC功率器件生产线建设项目”。士兰明镓拟建设一条6吋SiC功率器件芯片生产线，项目总投资为15亿元，建设周期3年，最终形成年产14.4万片6吋SiC功率器件芯片的产能（主要产品为SiCMOSFET、SiCSBD）。本项目已于2022年7月29日取得了 《厦门市企业投资项目备案证明》（编号：厦海工信投备（2022）247号）。 5.风险提示 下游应用行业增速不及预期；疫情反复影响整体产业链风险；国际局势发生重大变化风险。 特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，东亚前海证券评定此研报的风险等级为R3（中风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。 分析师声明 负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或