首次覆盖报告：冀酒龙头提质增效，并购品牌多维蓄力

老白干酒是河北省龙头地产酒企，通过并购获得多个区域性白酒品牌，产品结构得到优化，毛利率和销量均实现增长。预计2022-2024年EPS分别为0.72/0.77/0.93元/股，首次覆盖给予“推荐”评级。