拉姆研究-2Q22业绩会纪要

2Q22(财季截止到2022年6月26日)要点：1.下调全年瞐圆设备行业预期。 受供应链影响，公司预计2022年晶圆设备行业规模(WFE)为950亿美元，相较上季度1000亿美元预测略有下调。 1.财务状况：供应改善产能提高，营收毛利超预期。 拉姆研究2Q22实现收入46.36亿美元(YoY+12%，QoQ+14%)，比指引上限45亿美元，原因是供应链改善且产量提高。本季度公司净利润为12.09亿美元(YoY+6%，QoQ+18%)。 GAAP毛利率45.3%(YoY-0.9pcts，QoQ+0.6pcts)，接近指引上限45.5%。 1.总收入增长稳健1.设备收入(SystemRevenue)：30.06亿美元(YoY+9%，QoQ+13%)1.客户支持业务(CSBG)：16.29亿美元(YoY+18%，QoQ+16%)1.按地域收入：1.中国大陆：占比31%，上季度31%1.韩国：占比24%，上季度为24%1.中国台湾：占比19%，上季度16%1.。 日本：占比6%，上季度9%1东南亚：占比5%，上季度9%1.。 美国：占比8%，上季度8%1.欧洲：占比7%，上季度3%1.按客户种类收入：DRAM占比大幅下滑，NAND占比持平，Foundry和Logic 占比提升1.NVM业务(NAND)：占设备收入比例为40%，上季度为39%。 NAND客户正在投资176层及以上的设备工具1.DRAM业务：占设备收入比例为14%，上季度为27%。 DRAM的投资主要用于1z和1-alpha节点的应用及转换1.Foundry业务：占设备收入比例为26%，上季度为21%。1.Logic/Other业务：占设备收入比例为20%，上季度为13%3Q22指引：收入区间46~52亿美元，GAAP毛利率区间44%~46%。Q&AQ：我们看到某些细分市场比较疲软，像PC/智能手机/游戏。 公司的内存业务(NAND+DRAM)占系统营收的54%，而在下半年和明年，内存客户在资本支出倾向于保守。另外，逻辑和IDM客户更多元化，需求相对健康。 如果公司客户群对宏观环境更谨慎，是否向下调整需求。订单的情况是否有反映以上趋势？ A：我们的确有看到部分细分市场比较疲软，内存客户未来资本支出会更谨慎。坦自讲，从客户需求，我们没看到任何重大变化。 就像你说的，交货时间在延长，人们想有一些时间来观察市场的发展。 我们也承认2023年有一些不确定性，拉姆研究对可能出现的情况已经做好准备。Q：公司在供应链方面有较大改善，供应链改善的具体因素是，组件、子系统、物流，还是以上因素都有？A：供应链受限是比较广泛的，比如大家关注的集成电路组件短缺。 我们在供应端仍受限，递延收入2Q也在持续增长。 Q：关于晶圆设备支出(WFE)，9月的指引比上季度有下调，这是需求下滑还是供应受限造成的？ A：主要是基于供应限制做出的调整，需求端尚未看到较为重要的实质性变化。 Q：影响毛利率的不利因素？毛利率何时能正常化？ A：公司长期盈利能力模型没有变化，大概比现在的指引水平高出了200个基点。考虑到扩产带来的劳动力成本，规模优势，供应渠道等积极因素，毛利率会上升。 我们不知道毛利率何时会恢复正常，但我想强调的是战略转型后期，是让我们的工厂接近供应链和客户产线，这是毛利率提升的很大优势。 Q：马来西亚工厂的扩产进展？ A：从执行的角度看，马来西亚的产能进展很好，目前还在爬坡阶段。供应链在扩产有限制，像原材料或组件短缺或劳动等。 短期内并不明显，但我对现在的产量规模和效率都十分满意。Q：对于需求看法A：在市场和终端需求方面，我们仍然看到严重的供应链约束和芯片在市场上的高价。客户进行投资，试图缓解供需缺口，但我觉得目前的缺口仍然存在。Q：对中国出口限制对公司的影响？ A：我们最近注意到向中国出口技术的限制将会扩大，特别是14nm以下技术的晶圆厂。这是人们觉得可能会发生变化的事情，我们在3Q的指导中已考虑到了该影响因素。Q：通胀压力下，行业内都在传递成本，但公司为何没有这样做？ A：我们实际上也在提价。 Q：如果明年收入下降5%~10%，公司的盈利模型？A：过去十年的历史，让我们知道如何在下行环境中稳定运营。Q：公司在先进封装的策略是内生增长还是和其他公司合作？A：我认为先进封装对公司非常重要。 在应用好蚀刻和电镀随着形态因素的变化，我们会考虑来赢得这些领域。 Q：参议院通过了芯片法案，你能谈谈这个法案意味着什么？它将如何影响公司的税收和市场份额？ A：对美国半导体制造业整体行业整体是有利的。 拉姆会受益两部分，在美建厂的公司会从拉姆购买设备；长期看，美国在全球环境下更具竞争力，公司不用承担所有风险。 Q：对中国的14nm以下出口限制是只适用国产厂商？还是所有在中国跨国公司？ A：在这一点上，我们假设它适用于中国所有的14nm以下的公司。 Q：是否能定性说下看到一些增量的新市场？ A：拉姆研究最大机会就是在技术变更与转换中产生的，像下一个技术节点确实会为我们创造新的机会。 我们设计设备用于客户领先的路线，所以技术变化越快越早，我们有更好的机会，他们转换技术的速度越快，我们的份额机会也就越大。 附录2Q22收入拆分JunequarterrevenuemixRecordlevelofLogic/OtherreverueandconcentrationSystomrovenuesegments*Revenuebyregionm器器mkm12Q22财务摘要JunequarterfinancialresultsROQJUN22-14，836.00Nen-QAAPQreasMargir45.2%44.7%Non-GAAPOpentingExperaus”5635M5821MNon-GAAPOperatingInsome”51，450.00$1.19004Non-QAAPOperatingIncomeasaparcartagediRuveruat31.5%29.4%Non-GAAPO’erExparonNerSS7MS44MU.S.GAAPDAINGEPS$8.7457.30Non-GAAPDA/INEPS”$8.4357.40DistedShareCourt138M140MKeybalancesheetandfinancialmetricsTotalConsclidatedGrossCashBatter-AccountRoceivables，Net53.702M0800inverteries53.00invertoryTums2.62.6-52.1988S126MS70M52.090MS145MSORN519MS20MS64MSEGINS1.200M0–3Q22业绩指引 D$4.9B+/-$300MRoveriuoSeptember202245.0%+/-1%Non-GAAPgrossmarginquarterguidance31.5%+/-1%Non.GAAPoperatingmargin$9.50+/-$0.75Non-CAAPearningsourshure