尿素期货日报：现货惯性下跌，尿素基差继续收窄

尿素期货日报UreaFuturesDailyReport 作者：煤化工组田欣沅 执业编号：F03096960(从业)Z0017505(投资咨询)联系方式：010-68518650/tianxinyuan1@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2022年7月28日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 现货惯性下跌尿素基差继续收窄 【行情复盘】 周四尿素期货高开低走，主力09合约涨0.28%收于2157 元/吨。 【重要资讯】 周四现货继续下探，主流地区市价下调20-50元/吨。供应方面，随着部分工艺临近成本线、检修企业增加，供应日均产量已经跌破15万吨，至14.5万吨附近。农业需求方面，随着时间推移，农需进入收尾阶段；工业需求因价格较高，多刚需采购，人造板需求偏淡，复合肥开工率低位，进入8月上或有好转。由于部分企业检修，山西、陕西等地成交增加，但目前厂家多还是欠缺订单，让利增加订单为主。 【交易策略】 总体农业用肥季节性尾声，买涨不买跌影响成交，用肥节奏性较强；尿素生产企业库存继续回落，港口库存环比继续回升；尿素供需集中在国内，保供稳价形势没有重大变化，近期内外盘价差有所扩大。出口政策不清晰，6月下旬20万吨援助出口陆续出口，印度招标落地。夏储肥抛储影响库存，企业库存开始加速增加，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。印标落地提振市场，但外盘价格走低效果有所抵消。技术上，短期形态上有做底趋势，受商品整体情绪影响，期价较现货强，目前基差大幅收窄，淡季压力较大，近期关注出口政策是否有变化，存在反弹基础。 目录 第一部分期现行情回顾3 一、尿素期货行情3 二、尿素现货行情4 第二部分近期基本面动向7 一、尿素市场综述7 二、供需情况分析9 三、库存情况10 四、尿素后期走势研判12 第三部分持仓情况13 第一部分期现行情回顾 一、尿素期货行情 尿素活跃合约价格 3500 3000 2500 2000 1500 2022-02-092022-03-09 2022-04-09 2022-05-09 2022-06-09 2022-07-09 尿素2209 尿素2301 图尿素期货合约行情走势数据来源：Wind、方正中期研究院 表期货合约价格变动统计 合约 收盘价 日涨幅 周涨幅 月涨幅 9-1价差 UR09 2157 0.56% 0.70% -16.17% UR01 2082 1.96% 0.73% -16.82% 75 数据来源：wind、方正中期研究院 有效预报:尿素:总计 有效预报:尿素:安阳万庄 有效预报:尿素:衡水棉麻有效预报:尿素:青州中储 200.00 180.00 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 2022-03-092022-04-092022-05-092022-06-092022-07-09 图尿素交割有效预报量 数据来源：Wind、方正中期研究院 1,800.00 1,600.00 1,400.00 1,200.00 仓单数量:尿素 仓单数量:尿素:安徽昊源 仓单数量:尿素:河北东光 仓单数量:尿素:河南晋开仓单数量:尿素:衡水棉麻仓单数量:尿素:山东明水 仓单数量:尿素:河南心连心 仓单数量:尿素:安徽中能 仓单数量:尿素:安阳万庄 仓单数量:尿素:河南国储仓单数量:尿素:河南天庆仓单数量:尿素:青州中储 仓单数量:尿素:中化化肥 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 -200.00 2022-03-092022-04-092022-05-092022-06-092022-07-09 图尿素期货仓单变化 数据来源：Wind、方正中期研究院 二、尿素现货行情 1、基准交割地现货价 表基准价格地现货价 尿素价格:小颗粒单位：元/吨2022-07-28 河南心连心 河南延化 江苏灵谷 山东联盟 安徽地区 价格 2,395 - 2,520 2,340 2,450 日增减值 -50 - -50 -30 -30 周增减值 -230 - -180 -290 -200 月增减值 -670 - -660 -720 -690 季增减值 -545 - -500 -590 -600 年增减值 -335 - -350 -320 -400 2、国内尿素现货价格 数据来源：wind、方正中期研究院 尿素出厂价走势 3500 3000 2500 2000 1500 1000 2022年 2017年 2021年2020年2019年 2016年 2015年 2014年 2018年 2013年 尿素及相关工业品价格 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 液氨河南 液氨鲁北液氨现货 甲醇鲁中尿素河南尿素山东 3、相关品价格变动情况 图河南心连心出厂价走势 数据来源：wind、方正中期研究院 2022-07 2022-07 2022-06 2022-06 2022-05 2022-05 2022-04 2022-04 2022-03 2022-03 2022-03 2022-02 2022-02 2022-01 2022-01 2021-12 2021-12 2021-11 2021-11 图相关品种价格 4、基准地基差变动情况 数据来源：wind、方正中期研究院 1-1 1-11 1-21 1-31 2-10 2-20 3-1 3-11 3-21 3-31 4-10 4-20 4-30 5-10 5-20 5-30 6-9 6-19 6-29 7-9 7-19 7-29 8-8 8-18 8-28 9-7 9-17 9-27 10-7 10-17 10-27 11-6 11-16 11-26 12-6 12-16 12-26 1-1 1-11 1-21 1-31 2-10 2-20 3-1 3-11 3-21 3-31 4-10 4-20 4-30 5-10 5-20 5-30 6-9 6-19 6-29 7-9 7-19 7-29 8-8 8-18 8-28 9-7 9-17 9-27 10-7 10-17 10-27 11-6 11-16 11-26 12-6 12-16 12-26 1月合约基差 800 600 400 200 0 -200 -400 2022年 2021年 2020年 2019年 图河南现货-期货1月基差 数据来源：wind、方正中期研究院 5月合约基差 1000 800 600 400 200 0 -200 2022年 2021年 2020年 2019年 图河南现货-期货5月基差 数据来源：wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第6页 9月合约基差 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 2022年 2021年2020年2019年 1-1 1-13 1-25 2-6 2-18 3-1 3-13 3-25 4-6 4-18 4-30 5-12 5-24 6-5 6-17 6-29 7-11 7-23 8-4 8-16 8-28 9-9 9-21 10-3 10-15 10-27 11-8 11-20 12-2 12-14 12-26 图河南现货-期货9月基差 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 黑海FOB伊朗FOB埃及FOB中国FOB印尼马来FOB东南亚FOB委内-特立CFR美湾 5、国际尿素现货价格 数据来源：wind、方正中期研究院 2022-07 2022-05 2022-03 2022-01 2021-11 2021-09 2021-07 2021-05 2021-03 2021-01 2020-11 2020-09 2020-07 2020-05 2020-03 2020-01 2019-11 2019-09 2019-07 2019-05 2019-03 2019-01 2018-11 2018-09 图国际尿素现货价格 数据来源：wind、方正中期研究院 第二部分近期基本面动向 一、尿素市场综述 【行情复盘】 周四尿素期货高开低走，主力09合约涨0.28%收于2157元/吨。 【重要资讯】 周四现货继续下探，主流地区市价下调20-50元/吨。供应方面，随着部分工艺临近成本 线、检修企业增加，供应日均产量已经跌破15万吨，至14.5万吨附近。农业需求方面，随着时间推移，农需进入收尾阶段；工业需求因价格较高，多刚需采购，人造板需求偏淡，复合肥开工率低位，进入8月上或有好转。由于部分企业检修，山西、陕西等地成交增加，但目前厂家多还是欠缺订单，让利增加订单为主。 【交易策略】 总体农业用肥季节性尾声，买涨不买跌影响成交，用肥节奏性较强；尿素生产企业库存继续回落，港口库存环比继续回升；尿素供需集中在国内，保供稳价形势没有重大变化，近期内外盘价差有所扩大。出口政策不清晰，6月下旬20万吨援助出口陆续出口，印度招标落地。夏储肥抛储影响库存，企业库存开始加速增加，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。印标落地提振市场，但外盘价格走低效果有所抵消。技术上，短期形态上有做底趋势，受商品整体情绪影响，期价较现货强，目前基差大幅收窄，淡季压力较大，近期关注出口政策是否有变化，存在反弹基础。 表全国主要地区现货价格 市场 价格型号 2022/7/27 2022/7/28 涨跌 备注 山东临沂 小颗粒 2380 2360 -20 送到价 山东菏泽 小颗粒 2390 2350 -40 送到价 江苏沭阳 小颗粒 2400 2380 -20 送到价 安徽宿州 小颗粒 2480 2450 -30 送到价 河北文安 小颗粒 2420 2370 -50 送到价 辽宁铁岭 小颗粒 2450 2450 0 自提价 内蒙古通辽 小颗粒 2560 2500 -60 送到价 河南商丘 小颗粒 2430 2380 -50 送到价 湖北荆门 小颗粒 2380 2350 -30 站台价 湖南岳阳 小颗粒 2660 2610 -50 出库价 江西南昌 大颗粒 2650 2600 -50 出库价 四川眉山 小颗粒 2450 2450 0 送到价 云南大理 小颗粒 2625 2625 0 出库价 广西南宁 小颗粒 2580 2530 -50 站台价 广东江高 小颗粒 2550 2540 -10 出库价 福建漳州 小颗粒 2640 2630 -10 市场价 均价 2503 2473 -30 数据来源：隆众、方正中期研究院 二、供需情况分析 供应方面：国内尿素产能利用率66.81%，环比下降1.94%，同比下降1.95%。煤制尿素6.74%，环比跌0.9%；气制尿素67%，环比跌4.9%。周期内新增6家煤制企业停车检修，1家气制企业停车检修。小中颗粒67.20%，环比跌1.99%；大颗粒66.58%，环比跌1.70%。周期内新增7家停车检修企业，6家为小中颗粒生产企业，1家大颗粒生产企业。 上周新增检修企业：山西金象煤化工、河北正元氢能科技、四川泸天化、河南晋控天庆煤化工、山西晋煤天源化工、河南晋开化工。本周计划恢复企业：山东润银生物化工、兖矿新疆煤化工、陕西陕化煤化工、河南省中原大化、河北正元氢能科技。新增4家中国尿素样本装置计划检修企业，8月上旬预计有1-3家企业计划检修，另外有部分具体停车时间未定。预计，本周尿素日产量将在14.5-15.1万吨附近。 需求方面：农业方面，本周虽有农业需求，但较为零散，农业需求临近结束，对行情支撑不足。工业方面，山东、河北等地受雨天影响，胶板行业开工率较低，需求不温不火。复合肥工厂规模企业阶段性补仓原料，但多数受原材料价格下跌以及成品销售不