尿素期货日报：现货惯性下跌 尿素基差继续收窄

尿素期货日报UreaFuturesDailyReport 作者：煤化工组田欣沅 执业编号：F03096960(从业)Z0017505(投资咨询)联系方式：010-68518650/tianxinyuan1@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2022年7月27日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 现货惯性下跌尿素基差继续收窄 【行情复盘】 周三尿素期货低开窄幅震荡，主力09合约涨0.47%收于2145元/吨。 【重要资讯】 周三现货继续大幅下调，主流地区市价下调30-70元/吨。供应方面，随着部分工艺临近成本线、检修企业增加，供应日均产量已经跌破15万吨，至14.5万吨附近。农业需求方面，随着时间推移，农需订单有转弱迹象，农需进入收尾阶段；工业需求因价格较高，多刚需采购，人造板需求偏淡，复合肥开工率低位，进入8月上或有好转。更多 地区出厂价跌破2400元/吨，价格下跌导致下游采购谨慎，多数厂家仍面临销售和库存增加的压力。 【交易策略】 总体农业用肥季节性尾声，买涨不买跌影响成交，用肥节奏性较强；尿素生产企业库存继续回落，港口库存环比有所回收；尿素供需集中在国内，保供稳价形势没有重大变化，近期内外盘价差有所扩大。出口政策不清晰，6月下旬20万吨援助出口陆续出口，印度招标落地。夏储肥抛储影响库存，企业库存开始加速增加，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。印标落地提振市场，但外盘价格走低效果有所抵消。技术上，短期形态上有做底趋势，市场情绪尚需时间扭转，短线向下二次测试2050-2130区间支撑，目前基差大幅收窄，淡季压力较大，近期关注出口政策是否有变化。 目录 第一部分期现行情回顾3 一、尿素期货行情3 二、尿素现货行情4 第二部分近期基本面动向7 一、尿素市场综述7 二、供需情况分析9 三、库存情况10 四、尿素后期走势研判12 第三部分持仓情况13 第一部分期现行情回顾 一、尿素期货行情 尿素活跃合约价格 3500 3000 2500 2000 1500 2022-02-092022-03-09 2022-04-092022-05-092022-06-09 2022-07-09 尿素2209 尿素2301 图尿素期货合约行情走势数据来源：Wind、方正中期研究院 合约 收盘价 日涨幅 周涨幅 月涨幅 9-1价差 UR09 2145 -1.02% -2.05% -19.93% UR01 2042 0.00% -2.81% -21.01% 表期货合约价格变动统计 数据来源：wind、方正中期研究院 103 有效预报:尿素:总计 有效预报:尿素:安阳万庄 有效预报:尿素:衡水棉麻有效预报:尿素:青州中储 250.00 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 -50.00 2022-03-09 2022-04-09 2022-05-09 2022-06-09 2022-07-09 图尿素交割有效预报量 数据来源：Wind、方正中期研究院 1,800.00 1,600.00 1,400.00 1,200.00 仓单数量:尿素 仓单数量:尿素:安徽昊源 仓单数量:尿素:河北东光 仓单数量:尿素:河南晋开仓单数量:尿素:衡水棉麻仓单数量:尿素:山东明水 仓单数量:尿素:河南心连心 仓单数量:尿素:安徽中能 仓单数量:尿素:安阳万庄 仓单数量:尿素:河南国储仓单数量:尿素:河南天庆仓单数量:尿素:青州中储 仓单数量:尿素:中化化肥 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 -200.00 2022-03-092022-04-092022-05-092022-06-092022-07-09 图尿素期货仓单变化 数据来源：Wind、方正中期研究院 二、尿素现货行情 1、基准交割地现货价 表基准价格地现货价 尿素价格:小颗粒单位：元/吨2022-07-27 河南心连心 河南延化 江苏灵谷 山东联盟 安徽地区 价格 2,445 2,440 2,570 2,370 2,480 日增减值 -80 0 -80 -50 -50 周增减值 -180 -160 -130 -260 -200 月增减值 -620 -620 -610 -710 -670 季增减值 -485 -470 -430 -540 -550 年增减值 -285 -320 -300 -290 -380 2、国内尿素现货价格 数据来源：wind、方正中期研究院 尿素出厂价走势 3500 3000 2500 2000 1500 1000 2022年 2017年 2021年2020年2019年 2016年 2015年 2014年 2018年 2013年 尿素及相关工业品价格 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 液氨河南 液氨鲁北液氨现货 甲醇鲁中尿素河南尿素山东 3、相关品价格变动情况 图河南心连心出厂价走势 数据来源：wind、方正中期研究院 2022-07 2022-07 2022-06 2022-06 2022-05 2022-05 2022-04 2022-04 2022-03 2022-03 2022-03 2022-02 2022-02 2022-01 2022-01 2021-12 2021-12 2021-11 2021-11 图相关品种价格 4、基准地基差变动情况 数据来源：wind、方正中期研究院 1-1 1-11 1-21 1-31 2-10 2-20 3-1 3-11 3-21 3-31 4-10 4-20 4-30 5-10 5-20 5-30 6-9 6-19 6-29 7-9 7-19 7-29 8-8 8-18 8-28 9-7 9-17 9-27 10-7 10-17 10-27 11-6 11-16 11-26 12-6 12-16 12-26 1-1 1-11 1-21 1-31 2-10 2-20 3-1 3-11 3-21 3-31 4-10 4-20 4-30 5-10 5-20 5-30 6-9 6-19 6-29 7-9 7-19 7-29 8-8 8-18 8-28 9-7 9-17 9-27 10-7 10-17 10-27 11-6 11-16 11-26 12-6 12-16 12-26 1月合约基差 800 600 400 200 0 -200 -400 2022年 2021年 2020年 2019年 图河南现货-期货1月基差 数据来源：wind、方正中期研究院 5月合约基差 1000 800 600 400 200 0 -200 2022年 2021年 2020年 2019年 图河南现货-期货5月基差 数据来源：wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第6页 9月合约基差 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 2022年 2021年2020年2019年 1-1 1-13 1-25 2-6 2-18 3-1 3-13 3-25 4-6 4-18 4-30 5-12 5-24 6-5 6-17 6-29 7-11 7-23 8-4 8-16 8-28 9-9 9-21 10-3 10-15 10-27 11-8 11-20 12-2 12-14 12-26 图河南现货-期货9月基差 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 黑海FOB伊朗FOB埃及FOB中国FOB印尼马来FOB东南亚FOB委内-特立CFR美湾 5、国际尿素现货价格 数据来源：wind、方正中期研究院 2022-07 2022-05 2022-03 2022-01 2021-11 2021-09 2021-07 2021-05 2021-03 2021-01 2020-11 2020-09 2020-07 2020-05 2020-03 2020-01 2019-11 2019-09 2019-07 2019-05 2019-03 2019-01 2018-11 2018-09 图国际尿素现货价格 数据来源：wind、方正中期研究院 第二部分近期基本面动向 一、尿素市场综述 【行情复盘】 周三尿素期货低开窄幅震荡，主力09合约涨0.47%收于2145元/吨。 【重要资讯】 周三现货继续大幅下调，主流地区市价下调30-70元/吨。供应方面，随着部分工艺临近 成本线、检修企业增加，供应日均产量已经跌破15万吨，至14.5万吨附近。农业需求方面，随着时间推移，农需订单有转弱迹象，农需进入收尾阶段；工业需求因价格较高，多刚需采购，人造板需求偏淡，复合肥开工率低位，进入8月上或有好转。更多地区出厂价跌破2400元/吨，价格下跌导致下游采购谨慎，多数厂家仍面临销售和库存增加的压力。 【交易策略】 总体农业用肥季节性尾声，买涨不买跌影响成交，用肥节奏性较强；尿素生产企业库存继续回落，港口库存环比有所回收；尿素供需集中在国内，保供稳价形势没有重大变化，近期内外盘价差有所扩大。出口政策不清晰，6月下旬20万吨援助出口陆续出口，印度招标落地。夏储肥抛储影响库存，企业库存开始加速增加，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。印标落地提振市场，但外盘价格走低效果有所抵消。技术上，短期形态上有做底趋势，市场情绪尚需时间扭转，短线向下二次测试2050-2130区间支撑，目前基差大幅收窄，淡季压力较大，近期关注出口政策是否有变化。 表全国主要地区现货价格 市场 价格型号 2022/7/26 2022/7/27 涨跌 备注 山东临沂 小颗粒 2440 2380 -60 送到价 山东菏泽 小颗粒 2420 2390 -30 送到价 江苏沭阳 小颗粒 2470 2400 -70 送到价 安徽宿州 小颗粒 2530 2480 -50 送到价 河北文安 小颗粒 2460 2420 -40 送到价 辽宁铁岭 小颗粒 2450 2450 0 自提价 内蒙古通辽 小颗粒 2560 2560 0 送到价 河南商丘 小颗粒 2480 2430 -50 送到价 湖北荆门 小颗粒 2380 2380 0 站台价 湖南岳阳 小颗粒 2660 2660 0 出库价 江西南昌 大颗粒 2650 2650 0 出库价 四川眉山 小颗粒 2450 2450 0 送到价 云南大理 小颗粒 2635 2625 -10 出库价 广西南宁 小颗粒 2600 2580 -20 站台价 广东江高 小颗粒 2600 2550 -50 出库价 福建漳州 小颗粒 2700 2640 -60 市场价 均价 2530 2503 -27 数据来源：隆众、方正中期研究院 二、供需情况分析 供应方面：国内尿素产能利用率69.09%，环比下降0.92%，同比下降3.44%。煤制尿素68.11%，环比跌0.44%；气制尿素71.90%，环比跌2.24%。周期内新增4家煤制企业停车检修， 3家气制企业停车检修。小中颗粒69.61%，环比跌2.96%；大颗粒66.58，环比涨9.12%。周期内新增7家企业均为小中颗粒企业，另外一家企业转产大颗粒。 上周新增检修企业：新疆天运化工、山东润银生物化工、河南省中原大化、中石油乌鲁木齐石化分公司、呼伦贝尔金新化工、河南晋开化工、中海石油华鹤煤装置。本周计划恢复企业：河南晋开化工、中化吉林长山化工、山西潞安煤基合成油、新疆天运化工、山东华鲁恒升化工。本周计划检修企业：安徽六国化工、呼伦贝尔金新化工、山东润银生物化工、中海石油华鹤。预计，本周尿素日产量将在15.2-15.6万吨附近。 需求方面：农业方面，上周山苏皖、华北地区水稻、玉米追肥的备肥增加，市场成交有所好转。其余地区虽有农业需求，但较为零散，对行情支撑不足。工