豆类市场周报：美豆天气因素 豆类有所走强

「2022.7.29」 豆类市场周报 美豆天气因素豆类有所走强 瑞达期货研究院 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 作者：王翠冰 期货投资咨询证号：Z0015587 联系电话：059586778969 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场 豆一：上周东北大豆价格维持稳定，贸易商前期所收高价货源低价出货意向一般，贸易商以出库存为主，暂无继续收货迹象，对后续市场保持相对理性的态度。本周中储粮进行两次拍卖，拍卖加码，并且成交率不高，对行情的支撑作用减弱。上周安徽大豆价格下滑相对明显，贸易商库存多已处理完毕，另外鉴于大豆质量变差，价格有所下调，淮北及涡阳市场大豆价格下滑0.03-0.05元/斤。山东大豆余粮较少，大豆显有购销，价格暂无调整。湖北监利白螺镇、尺八镇、天门张港镇早熟大豆上市，监利大豆水分在12.5%-14%，净粮报价在3.85-3.90元/斤，张港早豆水分在18%左右，净粮价格在3.55元/斤，湖北早豆上市量不大，周边市场消化为主。盘面来看，豆一延续反弹，空头离场，短期下跌动能减弱。 豆二：美国农业部网站7月25日消息，美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2022年7月24日当周，美国大豆生长优良率为59%，分析师平均预估为60%，前一周为61%，去年同期为58%。大豆开花率为64%，前一周为48%，去年同期为74%，五年均值为69%。大豆结荚率为26%，前一周为14%，去年同期为39%，五年均值为34%。美豆的优良率继续下调，限制美豆的产量。盘面来看，豆二跟随美豆走强，关注反弹的持续性。 豆粕：因担忧炎热天气将持续更长时间影响作物生长。当前正值美豆生长关键期，天气因素对最终产量的形成影响显著。加上美豆优良率继续下降，市场有所担忧。从豆粕基本面来看，据Mysteel农产品对全国主要地区的50家饲料企业样本调查显示，截止到2022年7月22日当周（第29周），国内饲料企业豆粕库存天数（物理库存天数）为9.17天，较上一周小幅减少0.03天，减幅0.35%。近期美豆仍受宏观经济形势低迷影响，全球大宗商品普跌，加上天气预报称下周中西部地区将迎来有利降雨，市场对美豆丰产预期增强，受此影响，美豆及国内豆粕双双下调，下游饲料企业避险情绪浓厚，大多维持随采随用节奏。美豆自高位回落改善国内远期压榨利润，上周国内进口商至少购买13船美国大豆，国内远期供应得到补充的同时也增强了企业在盘面的套保需求，期现共振为国内粕类市场带来阻力。国家粮食交易中心定于7月29日进行50万吨进口大豆拍卖，近期拍卖成交率始终不高，显示国内进口大豆供应并不紧张。盘面来看，豆粕继续走强，短期天气升水影响美豆及豆粕价格，不过天气炒作时间越来越短，后期天气是否兑现需持续关注，豆粕暂时观望。 下周关注：周二国家粮油信息中心豆粕库存周三国家粮油信息中心豆油库存周五USDA美豆出口销售情况 豆油：因担忧炎热天气将持续更长时间影响作物生长。当前正值美豆生长关键期，天气因素对最终产量的形成影响显著。加上美豆优良率继续下降，市场有所担忧。从油脂基本面来看，上周国内大豆压榨量略降至170万吨，豆油产出略微减少，下游贸易商提货速度加快，豆油库存继续下降。监测显示，7月18日，全国主要油厂豆油库存89万吨，比上周同期减少3万吨，月环比减少6万吨，与上年同期基本持平，比近三年同期均值减少20万吨。本周大豆压榨量维持在170万吨左右，豆油需求有所好转，预计豆油库存继续下滑。棕榈油方面，印尼贸易部官员表示，由于棕榈油库存高企，该国正考虑取消已经实施数月并造成印尼棕榈油出口受限的国内销售规定，此前要求棕榈油出口商必须在印尼国内销售其出口量的30%。这意味着印尼在进一步放松棕榈油出口政策。国务院总理会见印尼总统佐科。中方愿意扩大进口棕榈油等印尼优质农产品。市场传言，可能会进口100万吨的毛棕榈油。如果消息属实，可能会压制短期油脂的价格。盘面来看，豆油有所走强，主要在天气因素以及美联储加息消息落地的指引下，不过在基本面的影响依旧，关注反弹力度。 下周关注：周二国家粮油信息中心豆粕库存周三国家粮油信息中心豆油库存周五USDA美豆出口销售情况 本周大豆价格总体偏强美豆价格震荡回升 图1、大连豆一期货价格走势图 来源：博易大师瑞达期货研究院 图2、CBOT大豆期货价格走势图 来源：博易大师瑞达期货研究院 本周豆一表现为震荡偏强，主要与美豆相呼应，走势偏强 美豆方面，总体表现偏强，除了与天气因素有关外，美联储加息消息落地，也对大宗商品总体价格有所支撑。 本周豆粕价格有所上涨 图3、大连豆粕期货价格走势图 来源：博易大师瑞达期货研究院 图4、CBOT豆粕价格走势图 来源：博易大师瑞达期货研究院 大连豆粕期货价格有所上涨，主要受美豆成本支撑。美豆粕走势相对偏强，体现下游消费不错。 本周大连豆油价格回升美豆油回升 图5、大连豆油期货价格走势图 来源：博易大师瑞达期货研究院 图6、CBOT豆油期货价格走势图 来源：博易大师瑞达期货研究院 本周大连豆油期货价格震荡后，有所抬升，主要受到美联储加息消息落地，大宗集体反弹的影响。美豆油也在周四有所反弹，主要受到宏观面的影响。 本周9-1价差维持稳定 图7、豆粕9-1价差走势图 来源：wind瑞达期货研究院 截至7月28日，豆粕9-1月价差为302元/吨，价差维持稳定。 本周9-1价差维持稳定 图8、豆油9-1价差走势图 来源：wind瑞达期货研究院 截至7月28日，豆油9-1月价差为244元/吨。价差维持稳定。 本周期货净持仓震荡回落仓单下降 图9、豆一前20名持仓变化 来源：wind瑞达期货研究院 图10、豆一期货仓单情况 来源：wind瑞达期货研究院 截止7月28日，豆一前20名持仓净多单9678手，净多单有所回落，豆一震荡走强，期货仓单6616张。 本周期货净持仓先跌再涨期货仓单下降 图11、豆粕前20名持仓变化 来源：wind瑞达期货研究院 图12、豆粕期货仓单情况 来源：wind瑞达期货研究院 截止7月28日，豆粕前20名持仓净多单12649手，净持仓先跌再涨，豆粕震荡回升，期货仓单9498张。 本周期货净持仓有所走多期货仓单有所下降 图13、豆油前20名持仓变化 来源：wind瑞达期货研究院 图14、豆油期货仓单情况 来源：wind瑞达期货研究院 截止7月28日，豆油前20名持仓净多单14401手，净多单震荡走强，豆油价格震荡后有所走强，期货仓单10326张。 本周现货价格维持稳定基差有所下降 图15、国产大豆现货价格 来源：wind瑞达期货研究院 图16、国产大豆主力合约基差 来源：wind瑞达期货研究院 截止7月28日，哈尔滨国产三等大豆现货价周环比上涨0元/吨，报价5980元/吨，为近3年来较高水平。大豆主力合约基差8元/吨。 本周现货价格回升基差有所下降 图17、豆粕主要地区现货价格 来源：wind瑞达期货研究院 图18、张家港豆粕主力合约基差 来源：wind瑞达期货研究院 截至7月28日，豆粕张家港地区报价4160元/吨，较上周增加110元/吨。豆粕9月合约基差198元/吨。 本周现货价格有所上涨基差有所下降 图19、豆油主要地区现货价格 来源：wind瑞达期货研究院 图20、张家港豆油主力合约基差 来源：wind瑞达期货研究院 截至7月28日，江苏张家港一级豆油现价上涨620元/吨，至10500元/吨，9月合约基差620元/吨。 本周进口豆升贴水美湾减少巴西下跌 图21、进口升贴水 来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 截至7月15日，美湾大豆FOB升贴水8月报价155美分/蒲，较上周减少了-5美分/蒲，巴西大豆FOB中国升贴水8月报价115，较上周增加-22美分/蒲 本周进口成本美国下降，南美增长 图22、大豆进口成本及价差 来源：wind瑞达期货研究院 截止7月28日，美国大豆到港成本增长384.48元/吨至6483.34元/吨（含加征关税），南美大豆到港成本上涨323.04元/吨至 5332.1元/吨，二者的到港成本价差为1151.24元/吨。 图23、巴西未来7天天气图24、阿根廷未来7天天气 来源：NOAA瑞达期货研究院来源：NOAA瑞达期货研究院 图25、美国大豆未来6-10天温度及降水 来源：NOAA瑞达期货研究院 供应端——美豆新年度产量下降 图26、6月美豆供需平衡表图27、美豆期末库存情况 来源：USDA瑞达期货研究院来源：USDA瑞达期货研究院 截止2022年7月份，2022/23年度美豆产量122.61百万吨，较6月预估下降了3.67百万吨，美豆库存6.27百万吨，较6月预估下降了1.34百万吨。 供应端——巴西库存有所增长 图28、6巴西豆供需平衡表图29、巴西豆产量情况情况 来源：USDA瑞达期货研究院来源：USDA瑞达期货研究院 截止2022年7月份，2021/22年度，巴西豆产量126百万吨，较上个月上涨0百万吨，巴西豆库存22.46百万吨，较上个月增加了0.6百万吨。 供应端——阿根廷产量小幅调升 图30、6月阿根廷豆供需平衡表图31、阿根廷豆产量情况 来源：USDA瑞达期货研究院来源：USDA瑞达期货研究院 截止2022年6月份，2021/22年度，阿根廷豆产量44百万吨，较上个月上涨0.6百万吨，阿根廷豆库存22.1百万吨，较上个月增长了1.45百 供应端——美豆优良率表现不佳 图32、美豆种植优良率图33美豆大豆种植情况对比 来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院来源：新闻整理瑞达期货研究院 美国农业部网站7月25日消息，美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2022年7月24日当周，美国大豆生长优良率为59%，分析师平均预估为60%，前一周为61%，去年同期为58%。大豆开花率为64%，前一周为48%，去年同期为74%，五年均值为69%。大豆 供应端——美豆出口检验回落出口销售回落 图34、美豆出口检验量图35、美豆出口销售量 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 美国农业部发布的出口检验周报显示，上周美国大豆出口检验量较一周前下跌11.13%，但是比去年同期提高60.26%。截至2022年7月21日的一周，美国大豆出口检验量为388,212吨，上周为436,829吨，去年同期为242,239吨。 供应端——巴西出口预期减少 图36、巴西大豆出口情况图37、巴西豆出口季节性走势 来源：新闻整理瑞达期货研究院来源：新闻整理瑞达期货研究院 海运机构Cargonave公司称，根据装运计划表，2022年7月份巴西大豆出口量估计为630万吨，低于上年同期的790万吨，因为今年上半年 国内情况——港口库存小幅回升 图38、大豆港口库存图39、大豆港口库存季节性走势 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截止7月28日，进口大豆库存周环比增长1.93万吨，至694.4万吨。 国内情况——豆粕库存有所下降 图40、豆粕油厂库存图41、豆粕油厂库存季节性走势 来源：wind瑞达期货研究院来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 上周大豆压榨量略微回落，饲料养殖企业提货速度加快，豆粕库存下降。7月25日，国内主要油厂豆粕库存97万吨，比上周同期下降8 万吨，比上月同期增加9万吨，比上年同期减少20万吨，比过去三年同期均值减少14万吨。后期大豆到港量逐渐减少，加之大豆压榨利 国内情况——豆油库存小幅下降 图42、豆油港口库存图43、豆油油厂库存季节性走势 来源：wind瑞达期货研究院来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 上周国内大豆压榨量略降至168万吨，豆油产出略微减少，下游贸易商提货速度尚可，豆油库存继续下降。监测显示，7月25日，全国主要油厂豆油库存85万吨，比上周同期减少4万吨，月环比减少10万吨，比上