液化气市场周报：成本端支撑 LPG呈现探低回升

「2022.07.29」 液化气市场周报 成本端支撑LPG呈现探低回升 瑞达期货研究院 关注我们获 取更多资讯 业务咨询 添加客服 作者：林静宜 期货投资咨询证号：Z0013465联系电话：0595-86778969 CONTENTS 周度要点小结期现分析产业情况期权数据 现货端下跌为主，华东市场价格回落，江浙及福建地区下调，上海地区持稳，PDH装置陆续检修。山东市场民用气下跌，民用终端处于淡季，下游观望为主；醚后碳四价格先跌后涨，烷基化企业开工小幅下滑，下半周炼厂出货好转。华南市场价格下调，码头跌幅大于炼厂，港口资源供应相对充裕，下周到船预期回落，市场购销氛围清淡。 国际原油震荡回升带动市场，进口货处于成本线，而PDH装置检修增加，夏季燃烧需求放缓对上方空间有所压制，短期LPG期价呈现区间震荡，关注8月沙特CP及国际原油走势。 技术上，PG2209合约企稳5150区域，上方测试40日均线压力，短期液化气期价呈现宽幅震荡走势。交易策略方面，建议5150-5600区间交易。 据国家统计局数据，截至7月中旬，全国石油液化气LPG市场价为5699.2元/吨，环比下跌72.3元/吨；全国液化天然气LNG市场价为6212.1元/吨，环比下跌81.8元/吨；LPG与LNG市场价的价差为-512.9元/吨。 广州码头液化气（国产气）出厂价报5500元/吨，较上周下跌150元/吨，广州石化液化气出厂价报5448元/吨，较上周下跌150元/吨。 广东珠海地区液化气（国产气）市场价报5350元/吨，珠海地区液化气（进口气）市场价报5650元/吨；国产气与进口气价差为-300元/吨。 华东地区主流炼厂液化气出厂价报5350元/吨，较上周下跌100元/吨。 山东东营地区液化气（民用气）市场价报5610元/吨，较上周下跌130元/吨，山东东营地区醚后碳四市场价报6188元/吨，较上周下跌 150元/吨。 大商所LPG指数与广州液化气（国产气）现货价差处于-80至-380元/吨区间，华南LPG现货价格下调，LPG期货震荡回升，期货贴水较上周呈现缩窄。 供应端——液化气供应情况 国家统计局公布的数据显示，6月液化石油气产量为410.6万吨，同比下降6.2%；1-6月液化石油气累计产量为2472.9万吨，同比下降1.6%。 供应端——液化气进口情况 海关总署数据显示，6月液化石油气进口量为246.96万吨，同比增长4.3%；其中，6月液化丙烷进口量为187.05万吨，同 比增长0.7%，进口均价为808.17美元/吨；6月液化丁烷进口量为56.56万吨，同比增长10.7%，进口均价为791.62美元/吨。 液化气进口合同价预估 沙特阿美7月CP出台，丙烷报725美元/吨，较上月下跌25美元/吨；丁烷报725美元/吨，较上月下跌25美元/吨。丙烷及丁烷折合到岸成本在5716元/吨左右。 7月28日，8月份的CP预期，丙烷报689美元/吨，较上周上涨6美元/吨；丁烷报679美元/吨，较上周下跌4美元/吨。 液化气CFR华南报价 丙烷CFR华南价格报720美元/吨，较上周下跌11美元/吨；丁烷CFR华南价格报710美元/吨，较上周下跌21美元/吨；丙烷与丁烷价格价差为 10元/吨。 库存-港口库存 隆众资讯的数据显示，截至7月28日当周32家液化气港口库存总量约182.92万吨，较上周增加7.81万吨，环比增幅4.5%。国内港口均有不同程度的到船，终端用户燃烧方面需求放缓；下周预计到港量在29.8万吨左右。 交易所库存-液化气 大连商品交易所LPG期货注册仓单为5021手，较上周减少292手。 前二十名持仓方面，LPG期货净多单3976手，较上周紧缩3512手，多单减幅大于空单，净多单呈现回落。 PG2209合约与2210合约价差处于80至130元/吨区间，周初2209合约升水出现走阔，下半周逐步缩窄。 液化气期权标的20日历史波动率上升，平值期权合成标的升水0.36%，平值认沽认购隐含波动率差0.74%，存在正向套利机会。 免责声明 瑞达期货研究院 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。