液化气市场周报：原油上涨带动 LPG探低回升

「2023.06.16」 液化气市场周报 原油上涨带动LPG探低回升 瑞达期货研究院 关注我们获 取更多资讯 业务咨询 添加客服 作者：林静宜 期货投资咨询证号：Z0013465联系电话：0595-86778969 CONTENTS 周度要点小结期现分析产业情况期权数据 行情回顾：欧佩克联盟减产及中国原油需求增长预期支撑油市，国际原油价格震荡回升，液化气现货下跌为 主，液化气期货探低回升，PG2309合约报收3699元/吨，较上周上涨1.51%。 行情展望：国内液化气现货弱势，进口气利润倒挂，丙丁烷价差扩大；炼厂供应减少，码头资源供应充裕，气温升高燃烧需求处于淡季，供需宽松构成主要压力，PDH装置开工升至八成，化工需求增加，端午节前备货对市场有所提振，短期LPG期价呈现低位震荡走势，关注下游需求情况及外盘走势。 策略建议：PG2309合约期价考验3550区域支撑，上方测试20日均线压力，短期液化气期价呈现低位震荡走势。建议3550-3780区间交易。 据国家统计局数据，截至6月上旬，全国石油液化气LPG市场价为3966.9元/吨，环比下跌260.4元/吨；全国液化天然气LNG市场价为3791.5元/吨，环比下跌208元/吨；LPG与LNG市场价的价差为175.4元/吨。 广州码头液化气（国产气）出厂价报3820元/吨，较上周下跌180元/吨，广州石化液化气出厂价报3698元/吨，较上周下跌230元/吨。 广东珠海地区液化气（国产气）市场价报3700元/吨，珠海地区液化气（进口气）市场价报4150元/吨；国产气与进口气价差为-450元/吨。 华东地区主流炼厂液化气出厂价报3800元/吨，较上周下跌150元/吨。 山东东营地区液化气（民用气）市场价报3920元/吨，较上周上涨40元/吨，山东东营地区醚后碳四市场价报5320元/吨，较上周下跌 20元/吨。 大商所LPG指数与广州液化气（国产气）现货价差处于--40至70元/吨区间，华南LPG现货价格下跌，LPG期货低位整理，期货指数小幅升水。 供应端——液化气供应情况 国家统计局公布的数据显示，4月液化石油气产量为442.6万吨，同比增长14.8%。1-4月液化石油气累计产量为1684.5万吨，同比增长4.7%。 供应端——液化气进口情况 海关总署数据显示，4月液化石油气进口量为272.97万吨，同比增长38.2%；其中，液化丙烷进口量为221.47万吨，同比增长35.6%，进口均价为631.55美元/吨，环比下跌15.7%；液化丁烷进口量为51.49万吨，同比增长50.6%，进口均价为635.09美元/吨，环比下跌18%。。 液化气进口合同价预估 沙特阿美6月CP合同价，丙烷报450美元/吨，较上月下跌105美元/吨，跌幅为18.9%；丁烷报440美元/吨，较上月下跌115美元/吨，跌幅为20.7%。折合到岸美金成本，丙烷492美元/吨，丁烷482美元/吨；折合人民币到岸成本：丙烷3842元/吨左右，丁烷3764元/吨左右。 6月15日，7月份的CP预期，丙烷报431美元/吨，较上周下跌12美元/吨；丁烷报407美元/吨，较上周下跌26美元/吨，7月CP预估价较上周 下跌，丁烷跌幅较大。11 来源：wind瑞达期货研究院 液化气CFR华南报价 丙烷CFR华南价格报472美元/吨，较上周下跌28美元/吨；丁烷CFR华南价格报427美元/吨，较上周下跌63美元/吨；丙烷与丁烷价格价差为 45元/吨。丁烷跌幅大于丙烷，两者价差扩大。 库存-港口库存 隆众资讯的数据显示，截至6月15日当周中国液化气港口样本库存量约276.77万吨，较上周增加5.04万吨，环比增幅1.9%。港口到船回落，集中在北方地区，下游需求表现一般，样本库容上调带动库存增加；下周码头到船预期下降，到港量在60万吨左右。 交易所库存-液化气 大连商品交易所LPG期货注册仓单为5675手，较上周增加95手。 前二十名持仓方面，LPG期货净空单为16100手，较上周增加4205手；空单增幅大于多单，净空单较上周继续增加。 PG2308合约与2309合约价差处于85至141元/吨区间，8月合约升水先扬后抑，较上周走阔。 液化气期权标的20日历史波动率上升，平值期权合成标的升水0.2%，平值认沽认购隐含波动率差-0.13%，存在正向套利机会。 股票市场方面，燃气板块指数小幅收跌，报收5551.22点，周度跌幅为0.38%。燃气板块股票涨跌互现，涨幅较大的有南京公用、水发燃气；跌幅较大的有新奥燃气。 免责声明 瑞达期货研究院 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。