绿色能源与前瞻性产业行业点评：能源安全整体可控，新能源前景广阔

行业点评 2022年07月28日 证券研究报告 证券分析师 陈骁 投资咨询资格编号:S1060516070001 邮箱chenxiao397@pingan.com.cn 郝博韬 投资咨询资格编号:S1060521110001 邮箱haobotao973@pingan.com.cn 绿色能源与前瞻性产业 能源安全整体可控，新能源前景广阔 事项： 2022年7月27日，国新办举行新闻发布会，请国家能源局局长章建华和国家能源局发展规划司司长李福龙、电力司司长何洋、新能源和可再生能源司司长李创军介绍“加快建设能源强国全力保障能源安全”有关情况，并答记者问。 平安观点: 双碳目标约束下，通过大力发展非化石能源及能源体系改革保障能源安全。在能源安全与应对气候变化双重约束之下，我国未来一段时间仍将深入推进能源转 型。会议中，国家能源局局长章建华表示，未来我国将通过三项主要手段保障能源安全：第一，提升能源消费总量中非化石能源占比，第二，发挥化石能源基础性调节作用，第三，通过电力市场改革、高耗能行业向清洁能源丰富区聚集、强化能源法制建设。 发展非化石能源方面：年均产能扩张目标进一步明确。会议提出，到2025年，我国可再生能源占能源消费总量的比重将达到18%左右（2021年约为14.2%），对应年均增速约1个百分点；到2030年，非化石能源消费比重约26%（2021 年约为16.6%，相比可再生能源包括核能等），对应年均增速约1个百分点。二者年均增速基本保持2015年以来的平均增速。目前第二批风光电基地建设项目已纳入国务院印发的扎实稳住经济一揽子政策措施当中，风、光前景广阔。 发挥化石能源基础性调节作用方面：煤炭保供及其清洁高效利用是核心。我国“富煤贫油少气”的特征及新能源调峰需求决定我国煤炭为能源基本盘的现状短 期难以改变，因此通过产能改进调整、促进先进产能释放及煤炭清洁高效利用保障供给是核心手段。截至2021年，我国已完成煤电改造2.4亿千瓦，2022年将 继续改造2.2亿千瓦，2025年累计改造6亿千瓦，煤炭清洁高效利用空间较大。 能源体系改革方面：终端用能清洁替代、电力市场改革等方面力度将继续加大。终端用能清洁替代中，除清洁取暖等，新能源汽车、光伏扶贫等项目具有前景。 会议表示，到2025年我国充电基础设施将满足超过2000万辆电动汽车的充电 需求（截至2022年中为392万台），对应年均增长约500万台，前景巨大。电力市场改革中，推动重大电力项目的建设投产、电力市场改革等是重点。 国际能源价格大涨，我国能源保供准备充分，光伏外需维持高涨。当前我国各类能源产量不断增长，三大化石能源中动力煤库存充足，油、气产量增长稳定， 能源供给保障有力。未来将继续扩大能源的多元保障，推动新型储能技术试点、示范及商业化应用等手段，保障能源供给。此外，尽管欧洲多国遭遇能源危机重 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 绿色能源与前瞻性产业·行业点评 启化石能源，但我国2022年上半年光伏外需维持高涨，组件出口量达78.6GW，同比增长74.3%，光伏产品的出口总额达到259亿美元，同比增长113.1%。 投资建议：全球能源形势对我国能源转型本身不构成负面影响，发展新能源、实现供给多元化实际更加利于一国能源安全。因此，本次发布会一方面进一步明确了未来一段时间我国对于非化石能源 尤其是风、光的发展目标设定及支持力度不会衰退；另一方面也强调了我国能源安全整体可控，未来将继续推进能源改革，进一步强化能源安全保障。 本次发布会进一步强化了能源体系改革预期，并点出了潜在投资领域。供给侧视角下，未来数年内我国风、光内需仍充分，外需则由于技术及生产成本优势相对稳固，新能源发展趋势长期向好；同时，化石能源中煤炭清洁高效利用前景较好，具有投资机遇。需求侧视角下，随着我国经济修复及增长，能源需求量仍将不断扩大，以清洁取暖（尤其南方供暖覆盖面扩大的背景下）、充电基础设施为代表的终端用能清洁替代具有较大需求，具有投资机会。交易侧视角下，电力系统市场化改革及储、输、配电能力提升需求较大，特高压、新型储能等基础设施具有发展空间。 风险提示：1）宏观经济超预期下行，挤压能源需求；2）非化石能源配套技术发展不及预期，调峰需求限制产能扩张；3）地缘政治因素导致风、光外需下滑。 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。2/3 平安证券研究所投资评级： 股票投资评级: 强烈推荐（预计6个月内，股价表现强于市场表现20%以上） 推荐（预计6个月内，股价表现强于市场表现10%至20%之间）中性（预计6个月内，股价表现相对市场表现在±10%之间） 回避（预计6个月内，股价表现弱于市场表现10%以上） 行业投资评级: 强于大市（预计6个月内，行业指数表现强于市场表现5%以上）中性（预计6个月内，行业指数表现相对市场表现在±5%之间）弱于大市（预计6个月内，行业指数表现弱于市场表现5%以上）公司声明及风险提示： 负责撰写此报告的分析师（一人或多人）就本研究报告确认：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格。 平安证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本公司研究报告是针对与公司签署服务协议的签约客户的专属研究产品，为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考，双方对权利与义务均有严格约定。本公司研究报告仅提供给上述特定客户，并不面向公众发布。未经书面授权刊载或者转发的，本公司将采取维权措施追究其侵权责任。 证券市场是一个风险无时不在的市场。您在进行证券交易时存在赢利的可能，也存在亏损的风险。请您务必对此有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。 市场有风险，投资需谨慎。 免责条款： 此报告旨为发给平安证券股份有限公司（以下简称“平安证券”）的特定客户及其他专业人士。未经平安证券事先书面明文批准，不得更改或以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容及其复印本予任何其他人。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被平安证券认为可靠，但平安证券不能担保其准确性或完整性，报告中的信息或所表达观点不构成所述证券买卖的出价或询价，报告内容仅供参考。平安证券不对因使用此报告的材料而引致的损失而负上任何责任，除非法律法规有明确规定。客户并不能仅依靠此报告而取代行使独立判断。 平安证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的判断，可随时更改。此报告所指的证券价格、价值及收入可跌可升。为免生疑问，此报告所载观点并不代表平安证券的立场。 平安证券在法律许可的情况下可能参与此报告所提及的发行商的投资银行业务或投资其发行的证券。平安证券股份有限公司2022版权所有。保留一切权利。 平安证券研究所电话：4008866338 深圳上海北京 深圳市福田区福田街道益田路5023 号平安金融中心B座25层邮编：518033 上海市陆家嘴环路1333号平安金融大厦26楼 邮编：200120 北京市西城区金融大街甲9号金融街中心北楼16层 邮编：100033