永安期权丨周度期权投资策略报告

永永安期货 YONGANFUTURES 永安期权 周度期权投资策略报告 Weeklyoptioninvestmentstrategyreport 作者：期权总部 雨永安期货周度期权投资策略报告 1、期权价表现 金融期权板块 上周金融期权日均成交量约为504万张，日均持仓量约590万张，股票期权 成交量和持仓量与上周基本持平，沪深300股指期权成交量和持仓量大幅减少， 成交量缩小近一半，大资金投资者持观望情绪。日均沉淀资金240.95亿元。中证1000股指期权仅交易一天，成交量和持仓量较小，下周起纳入统计。 资金/亿 50ETF 2385007 1.39% 2982174 2.70% 74.69 沪300ETF 2195263 -0.93% 2321107 -2.02% 82.11 深300ETF 371009 -0.13% 434483 2.70% 16.80 沪深300指数 90777 -48.05% 161592 -24.87% 67.35 汇总 5042056 5899356 240.95 日均成交 环比变化日均持仓环比变化 日均沉淀 上交所 深交所中金所 上周五沪指收盘为3269.97点，标的区间震荡，相比之前一周震荡区间下移， 50ETF小幅上涨，300系小幅下跌。50ETF期权合成期货维持小幅升水，300系 合成期货均维持贴水，升贴水幅度变化不大， 品种标的价格 标的周涨当月合成期 环比变化下月合成期 环比变化 跌幅货升贴水货升贴水 50ETF 2.887 0.522% 0.052% -0.009% 0.279% 0.049% 沪300ETF 4.289 -0.140% 0.015% 0.022% -0.082% 0.007% 上交所 深交所深300ETF4.297-0.093%0.021%-0.014%-0.044%0.018% 中金所沪深300指数4238.234-0.242%-0.169%0.236%-0.408%-0.055% 注：合成期货价格认购期权价格-认沽期权价格+该行权价：合成期货升贴水=平值上下两档合成期货价格均值/标的价格-1：未扣除分红影响 2、波动率表现 上周金融期权隐含波动率IV如预期先小幅上涨后回落，50ETF期权IV处于 永安期货周度期权投资策略报告 慎。 60.00%50.00%40.00%SO0'DE20.00%8 10.00% 0.00% 近一年历史偏低位，300期权IV处于近一年历史中位略偏低。情绪对标的方向的倾问性不明显，TV偏离值短暂接近O轴之后又上涨，做空TV投资者需保持谨 各品种当月IV SOETF沪300ETF深300ETF300股指 注：隐含波动率取该月合约平值上下两档的隐波均值（下两图同） 各品种下月IV 50.00% 45.00% 40.00% 35.00% 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% 50ET300ET深300ET300股指 雨永安期货 周度期权投资策略报告 estment: IV偏离 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% -10.00% -20.00% -30.00% 40.00% 50ETF沪300ETF -50.00% 12/--2/234/236/238/2310/..12/...2/234/236/238/2310/.12/2/234/236/23 品种周五收盘IV变化对应周期IV偏离剩余 IVHV交易日 50ETF19.35%-0.11%15.54% 3.81%23 上交所 沪300ETF 18.76% -0.74% 15.09% 3.67% 23 深交所 深300ETF 19.24% -0.41% 15.18% 4.06% 23 中金所 沪深300指数 18.95% 0.37% 15.71% 3.25% 20 3、期权策略建议 品种策略建议备注 卖50ETF购8月3.000卖跨，虚值一腿变实值，则全部平 50ETF 沪深300 并卖50ETF活8月2.750仓，否则持有 1O2208-C-4450卖跨，虚值一照变实值，则全部平 并卖IO2208-P-4100仓，否则持有 商品期权板块 1、期权价表现 沪胶宏观扰动偏强。供应逐渐上量，杯胶表现相对坚挺，关注降水量减少后 的原料价格：港口静置期时间缩短，6月进口量超市场预期。需求端，轮胎开工 4 家永安期货周度期权投资策略报告 Veeklyoption vestmentstrategyreport 环比小幅下滑，内需偏弱：外需出口数据同比偏强，环比有所下滑。 沪铜欧洲央行加息50bP，美国制造业信心指数较低，表明经济下行趋势没有扭转，预计未来铜价仍将呈下跌趋势 豆柏 玉米 3632 2580 -4.17 -4.01 M2209.DCEC2209.DCE 32.13 19.87 -2.15 4.43 11 白糖 5777 -0.32 SR209.CZC 13.50 -1.51 8 棉花 棕荣油柏 化工品 14804 28277745 标的措数价格 5.20 -5.14 4.26 周跌幅(%) CF209.CZCRM209.CZC P2209.DCE 生力合的 38.16 35.95 48.11 周五IV -15.414.32 -7.06 V变化 8 8 11 利余期限 PTA 5551 7.11 TA209.CZC 46.37 -7.50 8 农产品标的指数价格周跌幅(%)合约周五IVIV变化利余期限 甲醇24636.31MA209.CZC35.47-6.628 天胶12014-0.07RU2209.SHF24.52 -4.3229 液化石油气52933.50PG2208.DCE42.03-8.6111 PP0.63 PP2209.DCE 29.540.8011 pVc64146.93V2209.DCE35.90-6.1911 原油6525.26 pe76851.71L2209.DCE29.27-8.2111 SC2209.JINE 7.0613.3321 黑色&金民铁矿石 铜 黄金锌铝 标的指数价格 生力合约周五IVIV变化利余朋限 665 5.90 12209.DCE 56.35 -16.09 11 56664 6.15 CU2209.SHF 28.07 -14.49 31 376 0.71 AU2212SHF 16.85 -0.06 122 22432 4.41 ZN2209.SHF 29.52 -10.82 31 17963 4.80 AL2209.SHF 27.47 -2.81 31 21波动率历史表现 本周市场对美联储过度加息预期减弱，美元指数回落，同时市场对衰退预期缓和，这带动了市场反弹，IV随之回落。随着全球快速加息，同时经济衰退指标频出，反弹高度有限，注意风控。国内持续关注新出稳经济政策。 农产品期权主力月IV 玉* 雨永安期货 周度期权投资策略报告 黑色与金屈期仅主力月IV 3325-13.12014373 化工期权主力月IV H 201142532 波动率分位教排名 0.97 0.95 0.95 0.93 0.93 0.91 0.91 0.89 0.87 0.85 0.75 0.34 0.45 0.55 品种 策略案例 各注 豆柏2209 卖M2209-C-4050并卖 卖跨，虚值一腿变实值，则全部平仓， M2209-P-3650 否则持有 玉米2209 买c2209-P-2580并卖 c2209-P-2520 买熊差，虚值一随变实值，则全部平仓，否则持有 0.30 0.78 0 0.1 0.2 03 0.4 05 0.6 0.7 0.8 0.9 3、期权策略建议 白糖2209 买SR209P5600 并卖SR209P5400 PTA2209 买TA209C5800并卖 TA209C6200 买熊差，虚值一照变实值，则全部平仓，否则持有 买牛差，壶值一胆变实值，则全部平仓，否则持有 6 永安期货周度期权投资策略报告 棕榈油2209甲醇2209 买p2209-C-7900并卖 p2209-C-8400 买MA209C2500并卖 买牛差，虚值一腿变实值，则全部平 仓，否则持有买牛差，壶值一胆变实值，则全部平 橡胶2209 MA209C2650买ru2209C12250并卖 仓，否则持有买牛差，虚值（一腿变实值，）则全部平 ru2209C13000 仓，否则持有 快矿石2209买i2209-C-730并卖买牛差，蜜值（一限变实值，！则全部平 i2209C-780仓，否则持有 铜2209买CU2209-P-57000并卖买能差，虚值一腿变实值，则全部平 CU2209-P-54000仓，否则持有 宁 Z0013620 张哲民 Z0015495 郑捷飞 Z0017489 2022年7月25日 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更.我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参 永安期货 YONGANFUTURES 考，报告中的信息或高见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据比作出的任问投资决策与本公 司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式阐版。复制发布。如引用，刊发，须注明出处为永安期货公司，且不得对本报告进行有俘原意的引用、刮节和修改。 7