国产科学仪器龙头，自研芯片扩大发展优势

普源精电是中国唯一搭载自主研发数字示波器核心芯片组并成功实现产品产业化的企业，专注于通用电子测量仪器领域的前沿技术开发与突破。根据Frost & Sullivan的预测，全球电子测量仪器市场将稳步增长，其中数字示波器在市场规模、应用范围上均占主导地位。中国电子测量仪器市场占全球市场的比重约三分之一，且有望继续维持稳步增长。公司重视研发，自主芯片具备核心竞争力，高端产品的营收占比逐年提升，中高端产品营收占比也逐年提升。公司坚持自主突破核心芯片技术，建立了芯片设计、高速高功率芯片封装设计、高速高带宽模数混合测试、以自主芯片为核心的应用解决方案设计的技术能力。我们预测公司2022-2024年营业收入分别为6.51/8.02/9.54亿元，归母净利润分别为0.84/1.29/1.81亿元，以当前总股本1.21亿股计算的摊薄EPS为0.92/1.42/1.99元。公司当前股价对2022-2024年预测EPS的PE倍数分别为73/48/34倍，参考可比公司估值，并考虑行业持续景气带动业绩高增长，首次覆盖给予"买入"评级。