东海证券宏观策略日报(2022.07.26)：两部门联合印发《关于金融支持文化和旅游行业恢复发展的通知》

宏观策略日报 2022年07月26日 证券研究报告—宏观策略日报 宏观策略日报：两部门联合印发《关于金融支持文化和旅游行业恢复发展的通知》 证券分析师：胡少华 执业证书编号：S0630516090002电话：021-20333748 邮箱：hush@longone.com.cn 证券分析师：刘思佳 执业证书编号：S0630516080002电话：021-20333778 邮箱：liusj@longone.com.cn 证券分析师：王洋 执业证书编号：S0630513040002电话：021-20333312 邮箱：wangyang@longone.com.cn 证券分析师：黄涵虚 执业证书编号：S0630522060001电话：021-20333384 邮箱：hhx@longone.com.cn 投资要点： 央行、文旅部联合印发《关于金融支持文化和旅游行业恢复发展的通知》 7月25日，央行和文旅部联合印发《关于金融支持文化和旅游行业恢复发展的通知》。《通知》主要明确了从金融支持的角度促进文化和旅游业恢复发展的相关措施。其中最重要措施是，要发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，保持流动性合理充裕，运用再贷款、再贴现等货币政策工具，引导银行业金融机构改善和加强对文化和旅游企业的信贷服务。此外，其他措施还包括：为受疫情影响较大的文化和旅游企业提供差异化的金融服务，不盲目限贷、抽贷、断贷；完善对文化和旅游企业的信贷供给体系，针对文化和旅游企业生产经营特点，创新信贷产品；进一步拓宽文化和旅游企业的融资渠道，支持各地根据当地文化和旅游企业特点、资产特性等盘活企业资产；着力降低文化和旅游企业的融资成本，鼓励各级文化和旅游行政部门加大对受疫情影响的企业提供贴息支持，发挥政府性融资担保体系在降低文化和旅游企业融资成本中的作用；改善对文化和旅游行业从业人员的就业和征信服务。 相关研究报告 总的来看，在2020年疫情后近两年半的时间里，旅游业受疫情反复扰动冲击的影响较大。根据国家统计局数据，2021年国内旅游人次32.5亿人次，同比增长12.89%，恢复至2019年水平的50.99%，实现旅游收入2.92万亿元，同比增长30.98%，恢复至2019年水平的54.11%。从2021年至2022年的五次长假的旅游市场表现情况来看（2021年春节、五一、十一，2022年春节、五一），仅2021年五一期间出游人次超出疫情前水平。今年旅游业再受疫情冲击影响，2022年上半年，国内旅游总人次14.55亿，同比下降22.2%，国内旅游收入1.17万亿元，同比下降28.2%。 政策利好推进旅游复苏。一周前，发改委和文旅部联合印发《国民旅游休闲发展纲要（2022—2030年）》，提出部署培育现代休闲观念、保障旅游休闲时间、优化旅游休闲空间等10项重点任务。此次央行联合文旅部就结构性货币政策精准支持文化和旅游企业做出了部署，有利于降低相关企业的成本压力，提升净利润水平，对旅游行业的复苏形成一定政策上的利好。但另一方面，仍需关注近期各地疫情零星出现对旅游行业的影响。 融资余额减少。7月22日，A股融资余额15275.33亿元，环比减少31.15 亿元；融资融券余额16267.42亿元，环比减少25.50亿元。融资余额减融券 余额14283.24亿元，环比减少36.80亿元。 陆股通净流出、港股通净流入。7月25日，陆股通当日净卖出33.85亿 元，其中买入成交409.11亿元，卖出成交442.96亿元，累计净买入成交 16807.75亿元。港股当日净买入0.17亿港元，其中买入成交104.32亿港元， 卖出成交104.14亿港元，累计净买入成交23939.28亿港元。 货币市场利率涨跌不一。7月25日，存款类机构质押式回购加权利率隔夜为1.0671%，下跌12.03BP，一周为1.5173%，上涨3.47BP。中债国债到 期收益率10年期为2.7790%，下跌0.80BP。 宏观策略日报 欧美股市涨跌不一。7月25日，道琼斯工业平均指数报收31990.04点， 上涨0.28%；标普500指数报收3966.84点，上涨0.13%；纳斯达克指数报收11782.67点，下跌0.43%。欧洲股市，法国CAC指数报收6237.55点，上涨0.33%；德国DAX指数报收13210.32点，下跌0.33%；英国富时100指数报收7306.30点，上涨0.41%。亚太市场方面，日经指数报收26517.19点，上涨0.10%；恒生指数报收20562.94点，下跌0.22%。 美元指数下跌。7月25日，美元指数下跌0.0553，至106.4965。人民 币兑美元即期汇率报收6.7536，升值121个BP。离岸人民币兑美元即期汇率报收6.7519，升值66个BP。人民币兑美元中间价报收6.7543，调贬21个BP。欧元兑美元上涨0.05%，至1.0220。美元兑日元上涨0.40%，至136.6505。英镑兑美元上涨0.32%，至1.2045。 黄金下跌，原油上涨，伦铜上涨。7月25日，COMEX黄金期货下跌0.53%， 报收1718.20美元/盎司。WTI原油期货上涨2.1%，报收96.70美元/桶。布伦特原油期货上涨1.9%，报收105.15美元/桶。LME铜3个月期货上涨0.40%，报收7482美元/吨。 宏观策略日报 正文目录 1.宏观要点4 2.A股市场4 3.市场资金情况7 3.1.沪港通、深港通7 3.2.利率情况8 4.海外市场9 5.汇率9 6.大宗商品10 图表目录 图1(上证综合指数及成交量，点，亿元)5 图2(深证成分指数及成交量，点，亿元)5 图3(创业板指数，点，亿元)6 图4(科创50指数，点，亿元)6 图5(融资余额，亿元)7 图6(融资融券额余额，亿元)7 图7(融资余额与融券余额之差，亿元)7 图8(沪股通深股通当日净买入成交金额，百万元)8 图9(沪股通、深股通净买入成交金额累计，百万元)8 图10(存款类机构质押式回购加权利率:1天，%)8 图11(存款类机构质押式回购加权利率:7天，%)8 图12(中债国债到期收益率10年期，%)8 图13(中债国债到期收益率1年期，%)8 图14(美国道琼斯工业平均指数)9 图15(美国标准普尔500指数)9 图16(美国纳斯达克综合指数)9 图17(恒生指数)9 图18(美元指数，1973年=100)10 图19(美元兑人民币：即期汇率)10 图20(COMEX黄金期货，美元/盎司)10 图21(LME铜3个月期货收盘价，美元/吨)10 图22(布伦特原油期货价格，美元/桶)10 图23(美国WTI原油期货，美元/桶)10 表1行业涨跌幅情况6 表2A股市场涨跌幅前五6 宏观策略日报 1.宏观要点 央行、文旅部联合印发《关于金融支持文化和旅游行业恢复发展的通知》 7月25日，央行和文旅部联合印发《关于金融支持文化和旅游行业恢复发展的通知》。 《通知》主要明确了从金融支持的角度促进文化和旅游业恢复发展的相关措施。其中最重要措施是，要发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，保持流动性合理充裕，运用再贷款、再贴现等货币政策工具，引导银行业金融机构改善和加强对文化和旅游企业的信贷服务。此外，其他措施还包括：为受疫情影响较大的文化和旅游企业提供差异化的金融服务，不盲目限贷、抽贷、断贷；完善对文化和旅游企业的信贷供给体系，针对文化和旅游企业生产经营特点，创新信贷产品；进一步拓宽文化和旅游企业的融资渠道，支持各地根据当地文化和旅游企业特点、资产特性等盘活企业资产；着力降低文化和旅游企业的融资成本，鼓励各级文化和旅游行政部门加大对受疫情影响的企业提供贴息支持，发挥政府性融资担保体系在降低文化和旅游企业融资成本中的作用；改善对文化和旅游行业从业人员的就业和征信服务。 总的来看，在2020年疫情后近两年半的时间里，旅游业受疫情反复扰动冲击的影响较大。根据国家统计局数据，2021年国内旅游人次32.5亿人次，同比增长12.89%，恢复至2019年水平的50.99%，实现旅游收入2.92万亿元，同比增长30.98%，恢复至2019年水平的54.11%。从2021年至2022年的五次长假的旅游市场表现情况来看（2021年春节、五一、十一，2022年春节、五一），仅2021年五一期间出游人次超出疫情前水平。今年旅游业再受疫情冲击影响，2022年上半年，国内旅游总人次14.55亿，同比下降22.2%，国内旅游收入1.17万亿元，同比下降28.2%。 政策利好推进旅游复苏。一周前，发改委和文旅部联合印发《国民旅游休闲发展纲要 （2022—2030年）》，提出部署培育现代休闲观念、保障旅游休闲时间、优化旅游休闲空间等10项重点任务。此次央行联合文旅部就结构性货币政策精准支持文化和旅游企业做出了部署，有利于降低相关企业的成本压力，提升净利润水平，对旅游行业的复苏形成一定政策上的利好。但另一方面，仍需关注近期各地疫情零星出现对旅游行业的影响。 2.A股市场 上交易日上证指数回落收阴，指数目前正趋近60日均线支撑位 上交易日上证指数延续回落，收盘下跌19点，跌幅0.6%，收于3250点。深成指、创业板延续回落调整。 上一交易日上证指数震荡回落，再收阴K线，目前指数已连收三根阴K线。量能进一步缩小，大单资金仍呈大幅净流出，金额超123亿元，净流出金额没有收敛。日线MACD死叉延续，日线KDJ虽尚未死叉，但有走弱迹象。指数进一步趋近60日均线支撑位，依托此支撑仍或有反弹举动。但指数30分钟线已经趋势向下，目前分钟线及日线指标没有 明显向好迹象。指数若有效跌破60日均线，需提防指数下跌加速，观察中仍需适当谨慎。 上证周线目前呈小实体阴K线，跌破10周均线支撑，下方最近支撑位是20周均线3217点附近。20周均线方向向下，支撑力或不足。若指数有效跌破20周均线，仍或进一步向下寻找支撑。 上交易日深成指、创业板双双收绿，深成指收盘下跌0.83%，创业板收盘下跌1.18%。深成暂时仍处于其120日均线支撑位，创业板进一步跌破其30日均线，且5日均线死叉 宏观策略日报 30日均线，日线均线持续走弱。虽两指数15分钟MACD金叉状态，盘中或有反弹举动。 但两指数日线KDJ、MACD死叉延续，日线指标走弱尚未修复，即便盘中有反弹举动，仍需适当谨慎。 上交易日同花顺行业板块中，收红板块占比23%，收红个股占比30%，涨超9%的个股59只，跌超9%的个股35只。行情弱于前一交易日，赚钱效应差。 在同花顺行业板块中，厨卫电器板块涨幅居首，收盘上涨3.86%，其次，贵金属、饮料制造、房地产开发、港口航运板块，以及医疗器械、中药等医药类板块逆市活跃。而汽车整车、电力设备、电力等板块大幅回落居前。 具体看各板块。汽车整车板块，我们对该板块一直较为关注。最近关注是7月18日， 当日大单资金大幅净流入超26亿元，但当日认为，“虽大单资金大幅净流入超26亿元，在同花顺行业板块中净流入居首，但指数日线MACD死叉尚未修复。若在多空争夺反复震荡中，30日均线拐头向下，指数仍或有进一步回落调整动能。”昨日指数进一步回落，收盘下跌3.43%，跌幅在同花顺行业板块中名列第一。指数收于30日均线之下，大单资金净流出超26亿元，30分钟线趋势已经向下，指数弱势显现，目前指标没有明显向好迹象，仍或有进一步回落调整动能。而下方最近支撑位是其60日均线附近，与目前点位仍有一定的回落空间，观察中仍需适当谨慎。 电力设备板块，该板块自4月27日反弹以来，最大涨幅超过68%，涨幅较大。震荡盘升期间我们一直密切关注。上交易日指数回落收阴，跌幅3.18%，跌幅在同花顺行业板块中位列第二。指数收长阴，跌破5日均线与10日均线并收于之下，弱势显现。大单资金大幅净流出超90亿元，日线KDJ死叉成立，日线MACD背离死叉成立，指数日线指标明显走弱，观察中仍需加强谨慎。直到指数企稳时再行关注。 图1(上证综合指数