彭博的最新报告指出，快手（1024 HK）未来在DAU和电子商务方面将有更强大的表现。预计2Q22业绩将好于预期，DAU/rev同比增长18%/8%，底线为-25亿元人民币，高于市场普遍认为的-31亿元。DAU势头和GMV将超过之前的指导，而其他方面则处于良好的轨道上。预计其GMV同比增长25%（高端），并且对其7月份的势头（>30% YoY）和7月初的GMV进一步加速印象深刻。广告同比增长7%（符合预期），其中内部电子商务广告和6月份品牌广告趋势健康，但外部广告仍同比下降。预计2H22E广告将实现18%的同比增长，算法优化和垂直恢复。建议超越最弱的2Q22E，关注2H22E的广告和电子商务反弹以及4Q22E的国内业务盈亏平衡。维持全年财务状况不变，基于SOTP的目标价为120港元。从长远来看，重申对其韧性增长、份额收益和亏损收窄的信心。2Q22E进展顺利，预计DAU和电子商务将强于预期。2Q22E DAU表现良好，预计环比稳定（同比增长18%）。预计其2Q22E的电子商务GMV同比增长25%（指引高端，跑赢同业），主要受MPU上升的推动。电子商务GMV从4月开始下降，然后在5月同比有所改善，并在6月实现了超过30%的同比增长。我们对其7月的势头和7月初的GMV进一步加速印象深刻，支持其3Q22E复苏。
