2022年上半年,医药行业延续去年下半年的下跌态势,经过近1年的调整,行业指数的收益表现已基本回落至2019年初的水平,疫情以来的超额涨幅已基本消化。目前行业估值已处于近10年历史中枢水平附近,我们建议关注行业的配置价值。建议关注迈瑞医疗(医疗器械行业龙头,标的稀缺,海内外市场拓展大)、药明康德(CXO龙头,业绩增长确定)、天坛生物(血制品龙头,浆量和品种助推成长)、达仁堂(中药老字号,期待改革活力迸发)、 爱博医疗(稀缺眼科器械平台型企业,业绩快速增长)。