三全食品：业绩超出预期，盈利能力改善

三全食品发布2022年半年度业绩预告，预期实现归母净利润4.03-4.45亿元，同比增长45%-60%；预期实现扣非净利润3.32-3.74亿元，同比增长31%-47%。公司上半年受到疫情正向催化，C端销售表现亮眼，盈利能力改善。公司持续推进内部机制改革，深化渠道结构与产品结构调整，经营效率显著提升，推动盈利能力提升。我们预计公司2022-2024年收入增速13.2%，11.3%，12%，归母净利润增速20.4%，11.5%，13.4%，维持增持评级。