2022年Q2业绩超预期，盈利增长进入快车道

比亚迪股份2022年Q2业绩超预期，盈利增长进入快车道。公司预计2022年上半年度实现归母净利润28亿元-36亿元，同比增长138.59%-206.76%，扣非净利润25亿元–33亿元，同比增578.11%-795.11%。新能源汽车销量增长势头强劲，屡创历史新高，市场占有率遥遥领先，同比实现迅猛增长，推动盈利大幅改善，并一定程度上对冲了上游原材料价格带来的盈利压力。手机部件及组装业务方面，消费电子行业需求疲弱，但公司得益于成本控制能力提升及产品结构调整，盈利能力有所恢复。公司Q2共交付约35.5万辆车，其中4、5、6月交付量分别为10.6、11.5和13.4万辆，呈现逐月增长趋势。预计Q3交付量有望达到45万辆以上，月均交付超过15万辆，比Q2环比增加27%以上。量价持续提升有助于公司净利润环比大幅提升。综上，我们认为公司车辆业务盈利能力已进入高速增长阶段，净利润有望持续超市场预期。