新激励计划有望进一步激发公司增长潜力

珀莱雅发布2022年限制性股票激励计划，以2021年为基数，2022-2024年收入、利润分别相比2021年分别增长25%/53.75%/87.58%，对应收入、利润三年CAGR为23.3%。本次激励对象共101人，有利于进一步激发公司活力。618大促公司表现优异，综合体现其“大单品”和“多渠道”运营能力。近期公司推出新品双白瓶，产品线持续拓展。我们上调盈利预测，预计2022-2024年每股收益分别为2.62、3.45和4.51元，归母净利润为7.36、9.72、12.69亿元，DCF目标估值180.4元，维持公司“买入”评级。