6月社融总量再超预期,结构明显好转。政府债券净融资大幅增加,人民币信贷增长较多,新增社融同比增长39.7%。非金融企业中长期贷款同比多增6130亿元,房地产的改善使得住户中长期贷款投放显著修复。社会融资规模存量与M2同比增速均提高0.3个百分点。未来几个月社融增长可能明显放缓,但随着经济的修复和房地产的改善,未来几个月信贷投放仍会保持较快的节奏。