预计22H1收入同增39%-40%延续强劲增长，五五战略首年开局顺利

剔除股权支付后22H1归母净利同增36%~41%，22Q2同增35%~44% 公司公告2022上半年业绩预告，预计22H1营收12.45~12.55亿元，同比增长38.89%~40.01%，其中22Q2营收6.34~6.44亿 ， 同比增长34.75%~36.87%。 受益经营规模扩大，公司预计22H1归母净利9100~9500万元，同比增长22.33%~27.71%，其中22Q2归母净利4802~5202万元， 同比增长24.61%~34.99%；扣非归母净利8350~8750万元，同比增长21.25%~27.06%，其中22Q2扣非归母净利4357~4757万元，同比增长21.80%~32.98%； 剔除股份支付约1295万元影响，归母净利约1.04~1.08亿元，同比增长35.76%~40.99%，其中22Q2剔除股份支付约678万元影响后，归母净利约5479~5879万元，同比增长约34.58%~44.40%。 净利润增长幅度不及收入增长幅度主要系： ①新项目入场前期费用影响。因公建物业项目从中标到入场提供服务周期约1-3个月，且需提前1-2个月筹备，相应产生员工招聘、培训、薪酬等费用及其他设备、物料等准备，而收入计算是从入场提供服务开始，所以新项目越多，前期成本越高，对当期利润造成明显影响。 ②疫情防控对运营成本的影响。疫情时公司所服务业态均属疫情防控的重点，须投入必要防疫物资、并在防疫工作和维持项目必需运转方面投入大量人力，相应的管控措施和人力、物力的投入提高了相应的项目成本；同时由于人员流动的相对减少，也对项目增值服务的正常开展造成一定影响。 ③股权激励股份支付的影响。22Q2实施了2022年限制性股票激励计划的首次授予及预留授予，上述事项在2022年上半年产生的股权激励费用分摊约1295万元，较去年同期摊销的股份支付费用218万元增长约1077万元。 维持盈利预测，维持买入评级。锚定未来战略，落地五五规划，2022年公司将推动完成创新增值运营主干闭环的建设，通过数字化赋能实现业务产品落地与迭代，亦将多维度、多角度深度切入城市服务，提升项目拓展规模，推动业务模式多元化，打造城市服务生态圈。 我们预计公司22-24年EPS分别为1.10、1.48、1.91元/股，对应现在股价，PE分别为21.71、16.18、12.52x。 风险提示：外拓不及预期，核心高管流失，人工成本增长。业绩预告仅为初步核算结果，请以半年度业绩公告为准。 财务数据和估值