聚灿光电是一家国内LED芯片领先企业，受益于产能扩张及产品结构升级。公司依托宿迁生产基地，产能及规模优势显著，与下游知名LED封装、应用厂商形成紧密的合作关系。MiniLED处于放量前期，新增MOCVD设备及芯片制程设备为公司新产品的量产及放量提供坚实的基础。公司持续加大研发投入，在LED外延生长和芯片制造的主要工序上拥有核心技术。公司在高光效、背光、高压和倒装等高端LED芯片领域已处于国内一线水平。随着MiniLED、车用倒装芯片、高品质照明、植物照明等新兴技术和需求的崛起，公司重点发力高端产品，优化调整产品结构，随着未来产能的释放，和下游多方面需求的增长，公司成长性可期。公司坚持聚焦LED芯片主营业务，产能持续提升，单一宿迁生产基地占地320亩，在同行业单一生产基地中领先，公司通过前期的合理规划，为下一轮扩产做好充分准备，将大幅降低基建成本，未来宿迁基地的规模效应将进一步展现。公司拟定增募集资金不超过12亿元，主要用于Mini/Micro LED芯片研发及制造扩建项目。随着LED整合洗牌后，行业格局的优化，马太效应愈发显著，公司抓住Mini/Micro LED技术变革带来的行业增量，有望在笔电、背光、车载、电视等领域实现突破和快速增长，进一步提升产品品质和结构，优化资本结构，提高抗风险能力和盈利能力。首次评级，给与“推荐”评级。
