九毛九国际复苏正在进行中

九毛九国际（9922 HK）在2022年5月恢复到2021年5月水平的61%/81%，在2022年4月达到2021年4月水平的52%/74%。泰尔在低线城市和一线城市周边商圈开设门店。低端市场的渗透率应该会提高，计划在2022年开设150家门店。品牌组合提升增长潜力。来美里：这些餐厅采用了泰尔简单的SKU模式和供应链的优势；我们希望这有助于最大限度地发挥两个品牌之间的协同作用。尽管如此，我们仍将目标价上调至24.94港元，基于40倍2023年市盈率，高于JMJ的Wind和彭博基于共识的全球同业平均27倍的溢价，因为公司仍处于快速发展期，我们认为它已经培育新品牌取得长足进步。