甲醇投资策略月报：供需延续弱势，甲醇震荡偏弱

根据报告正文，甲醇市场在6月份冲高回落，主力合约累计下跌6.8%，截止月底，收盘2636元/吨。6月上旬原油和煤炭价格强势上行，甲醇成本支撑较强，从而带动甲醇持续上涨。但之后原油下跌，煤炭因港口胀库价格高位回落，成本支撑减弱，叠加甲醇自身偏弱的基本面，价格开始一路下跌。进入7月份以后，国内检修装置增加，开工率将有所下滑。目前伊朗装船量较为稳定，且长约加点下降后，预计后期月度进口量将维持在100万吨以上的高位水平，供应压力将主要集中在港口端。需求方面，渤化MTO装置顺利投产，但由于前期采购量较大，因此短期内实际支撑相对有限，叠加传统需求进入季节性淡季，需求增量空间有限。近期甲醇罐容紧张，而后期进口预计高位，现货有排库需求，基差预计延续弱势。成本端，用煤旺季尚未结束，煤价深跌可能性较低，且目前甲醇生产企业仍然处于亏损状态，甲醇成本支撑仍存。整体来看，7月份甲醇基本面大概率延续弱势，上行驱动不足，下方关注煤炭价格走势，预计价格维持震荡偏弱走势。