半导体行业2022年中期投资策略会：玉汝于成·预见新机，半导体景气周期整体下行，关注IGBT和半导体设备

该研报的总结如下：

• 半导体行业周期：目前处于下降周期，预计本轮半导体下行周期触底时间在2023年上半年。
• 投资主线1：投资逻辑从过去的“产能为王”转化为“需求+产能”为王，车载芯片仍然是需求最好的方向。
• 投资主线2：关注半导体设备、材料、零部件公司，需求端增量主要来自新能源支撑，供给端除中芯南方外，内资晶圆厂扩产都在成熟制程领域。
• 半导体设备销售额未见底，先导指标显示本轮半导体设备周期与1Q21见顶。
• 消费电子芯片价格下降，驱动IC、消费类MCU、DRAM、NAND Flash、GPU等芯片下游应用场景为手机/PC等消费电子为主。TI的某些产品料号从3月的100元降到20多元，市场价降80%大概率是消费类MCU。