-
2022年以来，受国内疫情反复、俄乌冲突、美联储加息等不利因素影响，A股市场出现较大波动。3月16日证监会党委扩大会议提出“鼓励上市公司加大增持回购力度”。
-
自2022年3月以来，上市公司和管理层积极响应政策，进行市值管理，股东增持市值和回购金额有放大趋势。
-
就管理层增持和公司回购，我们得出以下结论：管理层增持金额净流出2007年1季度至2022年2季度，A股市场管理层增持金额共计1769亿元，减持金额共计9041亿元，呈现净流出状态。
-
管理层增持与市场走势正相关管理层倾向于在牛市中随着市场上行增加增持规模，在熊市中随着市场下行减少增持规模。管理层增持金额占A股总市值比例同样与指数呈现正相关，在牛市阶段增持占比增加，熊市阶段增持占比降低。
-
管理层在牛市末期和熊市末期减持明显放量2014Q2-2015Q2市场走出历史级别牛市，管理层减持金额显著增加，万得全A指数于2015Q2创历史新高，管理层减持金额同步创历史新高802.1亿元，约等于过去3个季度总减持金额793.1亿元，明显放量。2018Q3-Q4，市场进入熊市末期，管理层减持规模同样出现放量。相比于管理层减持绝对金额，管理层减持金额占A股总市值的相对值在熊市末期放量更加明显。
-
市场处于高位和低位时，管理层净减持金额显著放量2007Q1至2022Q2，管理层净减持金额出现4次显著放量，对应万得全A指数1个高位和3个低位，对应万得全A估值水平2个高位和2个低位。2022年Q1-Q2净减持金额稳定，稳增长政策落地和防疫政策放松带动市场情绪好转，目前市场配置性价比较高。
-
增持公告对股价产生积极影响，或带来中长期超额收益以沪深300为业绩比较基准，在上市公司发布增持公告后的10个、20个、60
