机械行业周报2022年第27周：晶圆厂融资与设备招标密集利好半导体设备，PMI指数重返荣枯线上利好自动化设备

——机械行业周报2022年第27周（6.28-7.2） 重点子行业观点 1）工程机械：下半年销量降幅有望继续收窄，边际变化将带来反弹机遇。2）通用自动化：Tesla人形机器人为一类智能终端产品，商业化场景较工业机器人、手术机器人将更丰富；PMI新订单指数回升，自动化行业订单有望好转。3）显示自动化设备：利亚德黑钻系列MicroLED新品全球首发，实现成本技术双突破，部分企业巨量转移设备已进入客户验证阶段。4）锂电设备：6月新能源汽车销量超预期，配套充电基础设施需求大，短期磷酸铁锂储能电池地位不可撼动，储能消防需重视。5）光伏设备：可再生能源电价附加补助预算正式下发，Topcon 2.0高效电池量产揭开序幕，硅料企业检修增多，硅料价格坚挺。6）风电设备：风电招标超预期，预计22 H2 交付需求旺盛。7）半导体设备：本土晶圆厂数量和产能规划超预期增加，关注未来边际变化较大的国产半导体设备企业。 行业重点信息跟踪 1）工程机械：2022年6月份中国工程机械市场指数（CMI）为102.16，同比降低15.90%，环比降低1.85%，仍低于荣枯值130。6月份CMI指数同比、环比均有所下降。 2）显示自动化设备：利亚德正式发布“利亚德黑钻”系列MicroLED技术及新品，采用当前最为先进的MicroLED全倒装芯片及封装技术，涵盖P0.9~P1.8新品、P1.0以下Nin1 MicroLED显示产品，覆盖80%室内小间距产品。 3）锂电设备：据乘联会数据，6月乘用车零售销量好于市场预期，乘联会预计6月新能源车零售近50万辆，造车新势力蔚来、小鹏、理想、零跑汽车6月交付量均破万。 4）光伏设备：6/24，《财政部关于下达2022年可再生能源电价附加补助地方资金预算的通知》正式下发，本次补贴金额中光伏12.5亿元、风电14.7亿元； 2022年6月30日，山西中来光能182/210高效太阳能电池首片成功下线。 5）风电设备：GWEC发布的《2022年全球风电行业报告》显示，2021年全球风电新增装机93.6GW，累计装机量达到837GW，同比+12%；2021年风电招标量达到88GW，同比+153%，其中陆上风电为69GW，海上风电为19GW。 6）半导体设备：华虹半导体非全资子公司华虹无锡注册资本增加约7.6亿美元至约25.37亿美元，本次注资为12英寸晶圆代工厂扩产所需；全球第三大半导体硅片制造企业环球晶圆近期宣布拟斥资约50亿美元在美国得克萨斯州新建一座生产12英寸硅片的工厂。 重点上市公司公告 【双良节能】向通威股份签订约22.25万吨多晶硅料长单采购合同。 【杭氧股份】对全资子公司玉溪杭氧增资1.6亿元。 【精测电子】向激励对象首次授予合计0.06亿股限制性股票；签订1.21亿元测试电源柜销售合同。 近期推荐组合：推荐三一重工、中联重科（A/H）、恒立液压、伊之密、先导智能、双良节能；建议关注绿的谐波、埃斯顿、大族激光、德龙激光、联赢激光、海目星、瀚川智能、山东威达、青鸟消防、国安达、金辰股份、京山轻机、大金重工、恒润股份、新强联、精测电子、华兴源创、快克股份。 风险分析：宏观经济波动的风险；基建投资不及预期的风险；国际贸易摩擦的风险；市场竞争加剧的风险。 1、行业观点更新 工程机械：下半年销量降幅有望继续收窄，边际变化将带来反弹机遇 国内市场：受疫情及地产投资（1-5月房屋新开工面积同比下滑31%）低迷拖累，加上行业自身更新周期影响，工程机械行业国内销售仍然处于同比较大负增长区间，但短期内降幅有望收窄。 海外市场：受通胀预期升温后加息等影响，工程机械需求也存在不确定性，但由于国内工程机械企业产品已具备优异性价比，在发展中国家市场仍然有巨大的成长空间。通过大力开拓海外市场，下半年海外出口仍然有望维持较好增长。 根据“今日工程机械”公众号，2022年6月份中国工程机械市场指数（CMI）为102.16，同比降低15.90%，环比降低1.85%，仍低于荣枯值130。6月份CMI指数同比、环比均有所下降，表明国内工程机械市场受周期性、汛期、复工及开工不足等影响，处于探底区间；同比和环比降幅有所收窄，下半年工程机械销量降幅有望继续收窄。 根据《工程机械》杂志预测，2022年6月挖掘机销量预计在1.8万台左右，同比下滑22%左右，降幅相比5月的-24%，有望略微收窄。其中，国内挖掘机销量预计在1万台，同比下滑41%（5月下滑45%），海外出口预计在0.8万台，同比增长30%（5月增长64%）。 表1：工程机械行业数据 进入下半年，随着去年高基数效应的减退，工程机械行业销量降幅有望继续收窄。 专项债资金的释放将逐渐传导至基建及地产行业，带来工程机械行业需求的复苏。出口方面，由于国内工程机械产品性价比具备巨大优势，海外出口的增长趋势仍将延续。 我们认为，工程机械产业链仍处于调整期，销量下滑与原材料成本相对高位的双重压力对工程机械企业的盈利能力提出挑战；但随着下半年国内稳增长环境下基建与地产投资在一定程度上有望边际变好，工程机械国内销量降幅可能逐步收窄。 考虑到挖机利用小时数处于历史低位，以及工程机械显著的季节性，全年工程机械销售压力持续存在，全面好转还有待于观察基建及地产投资恢复程度，以及存量挖机的消化程度。 我们看好边际变化带来的反弹机遇，维持推荐三一重工、中联重科（A/H）、恒立液压等工程机械产业链龙头公司。 通用自动化设备：订单有望好转，TeslaBot赋能机器人及自动化产业链 通用机械22Q1受疫情影响，下游需求不振，叠加原材料价格上涨，整体表现疲软。随着全国重点城市疫情扰动减弱，复工复产稳步推进，2022年6月，我国PMI新订单指数为50.4%（5月为48.2%），环比回升2.2pct，PMI指数重回荣枯线以上（6月为50.2%），板块景气度显著上升。 特斯拉CEO马斯克近日表示，人形机器人Tesla Bot Optimus(擎天柱)原型机即将现身9月30日的特斯拉人工智能(AI)日，其头部将配备与特斯拉汽车相同的智能驾驶摄像头，内置FSD芯片，并与汽车共用AI系统。受特斯拉人形机器人即将推出的影响，工业自动化迅速打开想象空间，汽车、电子、机械等行业的工业自动化需求再受重视。 表2：主要人形机器人参数对比 我们认为在产业升级主线下，疫情凸显自动化重要性，制造业企业更加重视引进高端自动化设备，自动化设备有望渗透到更多应用场景。推荐专注压铸一体化的伊之密、建议关注精密谐波减速器龙头绿的谐波、机器人本体企业埃斯顿、激光加工设备企业德龙激光等。 显示自动化设备：MicroLED作为显示技术的主流发展方向，其技术瓶颈为巨量转移技术，目前部分企业的巨量转移设备将进入客户验证阶段。利亚德黑钻系列MicroLED新品全球首发，实现成本技术双突破。 MicroLED是一种固体自发光的新显示技术，其中Micro指微像素，像素尺寸一般在100μm以下，每一个像素点都需要RGB三种颜色的单色灯珠。在基板上制造大量微小的单色灯珠，将这些灯珠转移至带有逻辑电路的面板阵列上所需的技术为“巨量转移技术”，是目前MicroLED的技术难点。 MicroLED最早由德州理工大学和堪萨斯州立大学的两位华人教授于2000年发明，而这项技术在消费级产品中的首次展示则是2012年索尼的一款55英寸 “Crystal LED Display”电视。相比LCD、OLED、QLED，MicroLED，Micro LED显示画质高、能量利用效率高、使用寿命长等优势明显，是未来显示技术的主流方向。 图1：不同类型显示器的结构示意图 表2：LCD、OLED、QLED、MicroLED显示器各项对比 作为MicroLED的技术难点，巨量转移技术要求超高的精细化操作，要求转移精度±1 μm， 单个灯珠放置失误即会造成整块面板报废，因此对产品良率要求极 高。按照原理不同，巨量转移技术主要分为4个流派： 1）精准抓取：采用范德华力、磁力、静电力等方式，使用高精度控制的打印头进行弹性印模，利用力将LED黏附在转移头上，再放置到目标衬底片上。 2）自组装技术：首先将LED外表包覆一层热解石墨薄膜并放置在磁性平台上，在磁场引导下LED将快速排列定位。 3）选择性释放技术：通过激光束对源基底的快速扫描，让其直接脱离原基板而集成到目标基板上，目前该方式尚不成熟、技术仍需完善。 4）转印技术：通过滚轮将LED转移到玻璃基地上，技术难度极大，很难保证良率。 6月30日，利亚德集团于“MicroLED迈入通用显示，迎接半导体时代来临”新品全球发布会上正式官宣“利亚德黑钻”系列MicroLED技术及新品。该系列产品采用当前最为先进的MicroLED全倒装芯片及封装技术，涵盖P0.9~P1.8新品、P1.0以下Nin1 MicroLED显示产品，覆盖80%室内小间距产品。依托技术，该系列4K MicroLED百寸以上的电视产品最低价格突破50万元大关，实现成本技术双突破。 目前上市公司中拥有“巨量转移技术”储备的企业包括大族激光、德龙激光。大族激光自主研发的Micro-LED巨量转移设备正在Micro-Led行业龙头客户处验证，目前验证过程已接近尾声，验证通过后有望实现销售。德龙激光在“巨量转移技术”和“巨量检测修复技术”相关领域进行了技术储备，配合京东方、华灿光电等客户进行小批量工程测试。 根据Omdia预测，2027年MicroLED全球市场将超过105亿美元。伴随着Micro LED显示设备芯片需求量的快速扩张，巨量转移设备市场前景相当广阔。我们认为随着MicroLED生产可行性、巨量转移技术良率的不断提升，消费级Micro LED产品将加速在AR/VR和大尺寸显示器等领域的商业化落地进程，相关设备有望渗透到更多应用场景，拥有巨量转移等核心工艺的技术驱动型企业或将受益。建议关注激光设备龙头大族激光、精密激光微加工龙头德龙激光。 锂电设备：6月新能源汽车销量超预期，配套充电基础设施需求大 动力电池：新能源汽车强劲需求带动锂电产业链景气度向上，市场韧性十足。 2022年5月新能源汽车市场销量为44.7万辆，销量渗透率达24.01%，自今年3月份以来第三次维持在20%以上。乘联会6月30日发布数据显示，6月乘用车零售销量好于市场预期，乘联会预计6月新能源车零售近50万辆。据造车新势力蔚来、小鹏、理想、零跑汽车官方微信公众号信息，其6月交付量均破万，充分彰显新能源汽车需求长期向好趋势不改。 图2：蔚来2022年6月交付新车12961台 图3：理想汽车2022年6月交付新车13024台 我们认为新能源汽车销量渗透率当前约为25%左右，国内锂电设备的发展进入平稳增长期，可密切跟踪国内锂电设备龙头企业海外市场拓展进度。推荐具备全链条覆盖能力，已进入全球供应链体系的头部企业先导智能，建议关注联赢激光、海目星。 动力电池配套：新能源汽车保有量迅速增长，充电基础设施需求增大。据中国充电联盟，2022年1-5月，充电基础设施增量为96.3万台，其中，公共充电桩增量同比增加253.8%，随车配建私人充电桩增量同比增加516.5%。2022年5月单月新增8.7万台，同比增加60.5%。分区域看，广东省公共充电桩数量位居全国第一。 图4：截至2022年5月中国充电联盟内成员单位总计上报公共充电桩141.9万台 当前，车桩比，充电桩布局等不合理因素困扰新能源汽车用户，亟需解决该市场痛点，与充换电相关的业务增量可期，建议关注瀚川智能、山东威达。 储能电池：大中型电化学储能电站不得选用三元锂电池、钠硫电池，短期内磷酸铁锂储能电池地位不可撼动，储能消防需重视。6月29日，国家能源局发布《防止电力生产事故的二十五项重点要求（2022年版）（征求意见稿）》提出，中大型电化学储能电站不得选用三元锂电池、钠硫电池。中科院物理研究所研究员黄学杰表示，镍钴铝三元材料18650电池在180℃以上会出现自加热，起火后很难控制，而磷