非金属建材周报（22年第27周）：玻璃冷修意愿增加，关注地产销售景气传导

新增专项债额度基本发行完毕，看好下半年需求发力。根据财政部数据，今年1-5月，全国新增发行专项债2.03万亿，较去年同期增加1.45万亿，其中5月份单月发行6320亿，同比增加79.55%。据第一财经报道，今年上半年新增专项债约3.4万亿，其中6月单月发行约1.37万亿，创近年来单月新高，基本实现此前国务院在《扎实稳住经济的一揽子政策措施》中的6月底前基本发行完毕3.4万亿的要求。由于专项债从下达至形成实物工作量一般需要1-2个季度，预计下半年项目需求有望集中释放，发挥专项债资金稳投资效果。 地产销售高频数据继续攀升，关注前端数据传导。7月2日当周，全国30大中城市商品房成交面积为488.10万平，环比增长6.59%，再创今年以来单周最高水平，过去三周平均成交面积环比增加19.3%。分一二三线城市来看，一线和三线城市单周成交面积分别为116.12万平和91.58万平，分别环比增加33.77%和20.90%，二线城市上周高位小幅环比回落5.07%，整体来看，销售回暖趋势仍在延续，并逐步冲一二线城市向三线城市传导，建议积极关注产业链前端数据回暖趋势及向后端数据的传导。 玻璃生产线冷修意愿增加，关注后续供需博弈。根据最新跟踪，短期预计将有三条浮法生产线冷修，包括本溪玉晶玻璃、华南台玻以及中建材佳星玻璃，合计产能约2300t/d，结合上周信义芜湖和东台中玻共1100t/d生产线冷修，近期整体玻璃生产线冷修意愿增加，有助于缓解行业供给压力。目前，行业整体运行仍然偏弱，截至7月2日，国内浮法玻璃国内主流市场均价为1777.11元/吨，环比下降0.95%，重点省份生产企业库存为5726万重箱，环比增加102万重箱。短期建议继续关注企业冷修情况以及供需博弈；中长期玻璃行业科技升级依旧是看点，推荐旗滨集团、南玻A。 布局“稳增长”，静待政策效果显现。当前其他子行业跟踪及投资建议如下：水泥：随着强降雨天气减少，国内水泥需求环比略有恢复，全国水泥出货率63.4%，环比提高1.8pct，同比提高1.4pct，价格延续下行走势，虽然错峰省份较多，但需求仍维持低位，供需关系改善并不显著，库存仍处于较高水平。截至7月1日，全国P.O42.5高标水泥平均价为424.5元/吨，环比下降1.70%，库容比为74.1%，环比下降0.1个百分点。短期建议保持关注下游需求恢复情况，推荐推荐海螺水泥、华新水泥、上峰水泥、万年青、塔牌集团、冀东水泥、天山股份； 其他建材：①玻纤行业：本周国内无碱纱市场价格基本走稳，多数厂主流产品价格调后趋稳，合股纱价格中小厂成交相对灵活，当前市场交投仍显一般，多数深加工厂提货谨慎；中长期来看，玻纤行业有望进入产能高质量有序扩张新阶段，需求端拉动成长，供需格局有望持续优化，龙头企业未来竞争优势有望进一步巩固，现价仍可继续做多，推荐中国巨石，中材科技；②其他建材：地产投资韧性犹存，各子行业龙头企业市占率稳步提升，建议逢低布局长期持有，推荐海洋王、坚朗五金、东方雨虹、伟星新材、科顺股份、兔宝宝。 风险提示：项目落地低于预期；成本上涨超预期；疫情反复 表表表 ...................................................................................................1：国内池窑粗纱大型企业产品收盘价格表 11 15 17 ...............................................................................................................................2：过去一周公司信息摘录 ...........................................................................................3：下周重大事项提醒（2022.7.4-2022.7.10） 市场表现一周回顾 2022.6.27-2022.7.1，本周沪深300指数上涨1.64%，建筑材料指数（申万）上涨4.36%，建材板块跑赢沪深300指数2.72个百分点，位居所有行业中第3位。 近三个月以来，沪深300指数上涨4.46%，建筑材料指数（申万）上涨4.25%，建材板块跑输沪深300指数0.21个百分点。近半年以来，沪深300指数下跌9.59%，建筑材料指数（申万）下跌7.65%，建材板块跑赢沪深300指数1.94个百分点。 图1：近半年建材板块与沪深300走势比较 图2：近3个月建材板块与沪深300走势比较 图3：A股各行业过去一周涨跌排名 从细分板块来看，涨跌幅居前3位的板块为煤炭（5.9%）、商贸零售（4.8%）、建筑材料（4.4%）；居后3位的板块为：汽车（-3.7%）、电力设备（-2.5%）、非银金融（-1.3%）。 图4：建材各子板块过去一周涨跌幅 个股方面，过去一周涨跌幅居前5位的个股为：亚玛顿（+22.01%）、坚朗五金（+18.54%）、志特新材（+16.86%）、石英股份（+13.63%）、科顺股份（+13.13%），居后5位的个股为：福莱特（-11.1%）、四川双马（-11.0%）、深天地A（-6.3%）、耀皮玻璃（-6.1%）、共创草坪（-5.3%）。 图5：建材板块个股过去一周涨跌幅及排名 过去一周行业量价库存情况跟踪 1、水泥：价格环比下降1.70%，库容比环比下降0.1个百分点 全国P.O42.5高标水泥平均价为424.5元/吨，环比下降1.70%，同比下降2.60%。 本周全国水泥库容比为74.1%，环比下降0.1个百分点，同比提高9.5个百分点。 价格回落区域主要有江苏、山东、重庆和新疆，幅度20-60元/吨，6月底，国内水泥市场需求随着强降雨天气减少，环比略有恢复，但整体仍处于疲弱状态，企业出货维持在6成左右，仅个别地区相对较好如浙江沿海可达8-9成，价格延续惯性下跌走势，维持前期判断，7月份各地区价格将会陆续筑底。 图6：全国水泥平均价格走势（元/吨） 图7：各年同期水泥价格走势比较（元/吨） 图8：全国水泥平均库容比走势（%） 图9：各年同期水泥库容比走势比较（%） 华北地区水泥价格稳定。北京地区水泥价格弱势运行，区域内报价出现混乱，P.O42.5散到位价450-530元/吨不等，疫情管控缓解，外来水泥运输已经正常，但因北京地区新开工项目较少，以及短期有降雨天气影响，下游需求恢复有限，往年正常水平7成左右，各企业为增加销量，价差不断拉大，价格有下行预期。 天津地区水泥价格暂稳，阶段性雨水天气对下游需求影响不大，企业日发货仍保持在5成左右，需求疲软主要是资金紧缺，工程和搅拌站开工率不足，短期需求疲态难改。唐山地区水泥价格下调20-30元/吨，外运虽已恢复畅通，但京津唐地区水泥整体需求均偏弱，企业综合出货在5-6成，库存持续高位运行，价格出现回落。 华东地区价格继续下探。江苏南京地区散装水泥价格再次下调20元/吨，局部地区又现疫情复发，工地停工，交通运输受到限制，需求回落，企业发货降至6-8成，库存60%-70%，价格继续走低。苏锡常地区水泥价格稳定，阴雨天气居多，但对市场需求暂无明显影响，价格降到底部后，企业发货维持在7-8成水平，部分企业仍有停窑检修，库存70%左右。盐城、宿迁、连云港地区水泥价格下调10-20元/吨，淡季影响，需求表现清淡，晴好天气时，企业发货也仅在6-7成，且周边地区水泥价格不断回落，为维护市场份额，本地企业陆续跟降，尽管价格水平已降至相对低位，但因市场竞争仍在持续，后期有继续下调可能。 中南地区水泥价格保持平稳。广东珠三角地区水泥价格稳定，本周强降雨天气缓解，下游工程项目恢复正常施工状态，水泥需求环比提升10%-20%，企业日出货恢复到7-8成，个别区域企业出货能达9成水平，短期库存仍在85%左右高位。 粤西湛江和茂名地区水泥价格下调20元/吨，价格下调主要是市场需求表现一般，同时广西水泥仍有冲击，本地企业发货在5成左右，为维护市场份额，企业主动下调价格，后期仍有雨水天气干扰，水泥需求疲软为主。 西南地区水泥价格继续回落。四川德绵地区水泥价格下调20元/吨，阴雨天气增多，德阳因全区生产安全检查，大部分搅拌站处于停工状态，下游需求表现疲软，企业发货仅在5成左右，库存不断攀升，个别企业为增加出货量，先行下调价格，其他企业陆续跟进。成都地区水泥大幅回落60元/吨，受雨水天气影响，下游需求不稳定，企业发货5-7成，短期库存暂无压力，但由于周边地区价格不断回落，且冲击本地市场严重，价格被迫跟进大幅下调。 西北地区水泥价格涨跌互现。甘肃兰州、白银地区主导企业报价稳定，受重点工程拉动，企业出货仍保持在8-9成，库存低位运行；民营企业由于房地产以及市政普通项目受资金紧张影响进度缓慢，出货表现一般，库存高位运行。平凉、天水、嘉峪关、酒泉等地区水泥价格下调20-50元/吨不等，进入淡季，受农忙以及资金紧张影响，下游需求继续减弱，目前企业出货普遍在6-8成，库存不断上升，部分企业库满被迫停产，为增加出货量，价格出现连续下调。 图10：华北地区水泥价格走势（元/吨） 图11：华北地区水泥库容比走势（%） 图12：东北地区水泥价格走势（元/吨） 图13：东北地区水泥库容比走势（%） 图14：华东地区水泥价格走势（元/吨） 图15：华东地区水泥库容比走势（%） 图16：中南地区水泥价格走势（元/吨） 图17：中南地区水泥库容比走势（%） 图18：西南地区水泥价格走势（元/吨） 图19：西南地区水泥库容比走势（%） 图20：西北地区水泥价格走势（元/吨） 图21：西北地区水泥库容比走势（%） 2、玻璃：价格环比下降2.08%，生产线库存环比增加1.81% 本周玻璃现货价格环比下降2.08%。截至7月1日，玻璃期货活跃合约报收于1616元/吨，环比下跌1.76%。现货国内主流市场平均价1777.11元/吨，环比下降0.95%。 玻璃生产线库存环比增加0.28%。根据卓创资讯数据，截至本周末，国内浮法玻璃重点省份库存为5726万重箱，环比增加102万重量箱（+1.81%）。 从区域看，华北玻璃市场产销平平，价格成交重心进一步下移；华东浮法玻璃市场价格主流报稳，整体出货偏一般，局部出货相对尚可；华中浮法玻璃市场整体交投尚可，价格大势维稳，仅个别零星上调；华南浮法玻璃市场整体交投清淡，局部价格涨跌互现，成交偏灵活；西南浮法玻璃市场交投一般，多数区域价格小幅松动；西北浮法玻璃市场价格暂稳运行，成交仍偏淡；东北地区浮法玻璃市场周内成交表现平平，产销环比减弱，价格小幅走低2元/重量箱。 图22：玻璃现货价格走势（元/吨） 图23：玻璃期货价格走势（元/吨） 图24：各年同期玻璃价格走势比较（元/吨） 图25：各年同期玻璃生产线库存走势比较（万重箱） 3、其他建材：无碱纱市场价格稳中小降电子纱市场成交良好 表1：国内池窑粗纱大型企业产品收盘价格表 主要原材料价格跟踪 截至6月27日，美国西德克萨斯中级轻质原油（WTI）现货价为111.44美元/桶，较上周上涨1.72%。截至6月29日，我国环渤海动力煤（5500K，山西产，秦皇岛）现货价735元/吨，环比无变化。截至7月1日，全国重质纯碱价格为3150元/吨，较上周末持平。截至7月1日，华北地区建筑沥青市场价为4575元/吨，较上周末下跌0.54%。 图26：原油价格走势（美元/桶） 图27：动力煤价格走势（元/吨） 图28：纯碱价格走势（元/吨） 图29：建筑沥青市场价（元/吨） 主要房地产数据跟踪 截至7月2日，30大中城市商品房当周成交面积为488.1万平，环比增长6.59%，近三周平均成交面积为459.29万平，环比增加19.30%。截至6月26日，100大中城市当周供应土地占地面积为3735.