本报告主要从经济驱动力、中报业绩预期及资金偏好三个维度,对当下的行业配置做进一步筛选与排雷。基于《开源金股,7月推荐》的月度观点,预计A股上涨行情有望延续。PMI数据显示出口韧性较强,制造业驱动力有望回升,将对“新半军”板块形成支撑。中报业绩前瞻显示电力设备行业或占优,石油石化、银行、食品饮料、计算机、房地产和社服等行业或存在业绩“雷区”。优选中报预告占优的组合,建议增配500亿市值以上大盘股,重点配置新能源、半导体和军工等流动性敏感度高、景气向上的行业,以及基本面高度依赖于流动性的券商。风险提示包括人民币汇率趋于贬值、国内疫情反复、国内货币宽松低于预期、PPI两年复合增速持续高企。